盘面风险加剧 短纤谨慎操作

1评论 2020-10-19 22:37:00 来源:期货日报网 龙头大揭秘!

  短纤期货自10月12日上市以来,走势强劲,至10月19日收盘,涨幅达22%。此轮上涨主要得益于国内疫情控制得力、经济形势好转以及国庆节后国内终端需求集中爆发。

  国内对于疫情的迅速反应可以从青岛一窥究竟。10月11日,青岛发现3例新冠肺炎无症状感染者后,迅速展开大规模排查,新增核酸检测结果阳性9人,截至12日下午,全市共检测样本103.8万份,体现了政府对疫情的高度重视。截至10月13日上午,青岛已采样的核酸检测数量达到307.8万份,无新增阳性感染者。正是政府的迅速反应,才将疫情扼杀在起点。相比国内,国外正面临疫情的二次暴发。统计数据显示,10月18日,全球新增确诊人数达389683例,其中美国新增确诊44872例,印度新增确诊55511例,巴西新增确诊10982例。

  在海外疫情失控的情况下,9月底,一则印度订单大量转移至我国的消息引爆了国内纺织市场。对于外需的好转,我们认为并不是突然出现的,而是近一两个月逐步改善的。上半年,我国纺织行业基本处于停滞状态,国内需求进入寒冬,外贸订单大多被取消或推迟,甚至出现发货至对方港口后无人接货的情况。对于终端工厂来说,库存和资金的压力巨大。但是,下半年开始,随着欧美经济的重启,海外订单陆续重启。根据调研反馈,欧洲大型超市的家纺产品需求旺盛,且长时间没有补库,这部分需求较为迫切。此外,印度和越南疫情未能得到有效控制,印度纺织品出口自5月见底之后,尽管出现回升,但未恢复到以往水平,印度和越南的部分大型纺织企业不得不停工停产,难以完成正常交货,这部分订单回流至我国,对国内需求形成利好。

  国内经济形势稳步好转,国庆长假期间,全国共接待国内游客6.37亿人次,按可比口径同比恢复79%,实现国内旅游收入4665.6亿元,按可比口径同比恢复69.9%。上述数据表明,国内经济正在复苏,同时内需也在持续回暖。终端方面,不仅是海外订单转移,更主要的是内销好转。市场对未来的预期乐观,双十一以及双十二的订单大量下达,印染厂和下游织造厂开工负荷大幅提升。

  在终端需求好转的背景下,短纤期货在10月12日上市首日即录得涨停,现货也由节前的5250元/吨涨至10月19日的6000元/吨。从基本面来看,直纺短纤的开工负荷在国庆节前已升至99.3%,接近满开,短期内没有装置检修计划,而工厂库存处于同期低位,对价格的支撑较强。与此同时,海外订单回流加上国内消费回暖,下游纱厂销售顺畅,纯涤纱、涤棉纱开工负荷均有回升,且两者的成品库存下滑、价格上涨,以至于工厂利润迅速转正。截至目前,纯涤纱利润约400元/吨,涤棉纱利润约900元/吨。短纤市场供需结构良好,成为聚酯产业链中表现最强的品种。

  至于终端需求能持续多久,我们认为,目前工厂接单多到11月上旬,10月订单拥挤的情况会在11月下旬逐步缓解,加之纯涤纱、涤棉纱工厂的原料库存大幅攀升,下游工厂的备货力度势必减弱、采购将趋于理性。

  当下短纤盘面利润接近1200元/吨,现货利润也升至850元/吨,均处于高位,且双十一的销售情况能否达到或者超出市场预期仍是未知数,回流的订单量到底有多大、国内外需求的可持续性依然存疑,期货盘面操作风险加剧,建议投资者理性对待,注意控制风险。 (作者单位:浙商期货

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点