经济总量增长由负转正 居民消费偏谨慎

1评论 2020-10-22 10:18:30 来源:广发期货 作者:发展研究中心 一个送上门的机会!

  10月19日,统计局公布,前三季度国内生产总值722786亿元,按可比价格计算,同比增长0.7%。前三季度,全国规模以上工业增加值同比增长1.2%,上半年为下降1.3%。1-9月份,社会消费品零售总额273324亿元,同比下降7.2%。1-9月份,全国固定资产投资(不含农户)436530亿元,同比增长0.8%。

  从总量上来看,不论是供给还是需求端,我国已经基本走出了疫情的冲击,回到正增长的区间,但还存在结构性的问题。

  投资方面,三季度资本形成总额对GDP的拉动点数是2.6%,较二季度下降2.6%,资本形成总额对二季度的GDP贡献较大,在三季度的贡献有所回落,预计四季度能够超预期的变量主要在消费。

  消费方面,疫情冲击下,消费方式发生较快的转变,网上零售给社零带来比较明显的贡献,前三季度实物商品网上零售额同比增15.3%,增速比上半年加快1个百分点,占社会消费品零售总额的比重达到24.3%。限额以上企业消费品零售总额同比增速连续7个月超过社零当月同比,规模小的企业抗风险能力相对较弱,在疫情常态化的背景下,这样的趋势可能会持续。社零恢复较慢和人均可支配收入的缓慢增长关系较大。

  10月19日,统计局公布,前三季度国内生产总值722786亿元,按可比价格计算,同比增长0.7%。前三季度,全国规模以上工业增加值同比增长1.2%,上半年为下降1.3%。1-9月份,社会消费品零售总额273324亿元,同比下降7.2%。1-9月份,全国固定资产投资(不含农户)436530亿元,同比增长0.8%。

  前三季度经济总量增长由负转正

  统计局公布的初步核算数据显示,前三季度国内生产总值72.28万亿元,按可比价格计算,同比增长0.7%,经济增速实现由负转正,其中一季度同比下降6.8%,二季度增长3.2%,三季度增长4.9%。

  分产业来看,三季度第一产业GDP同比增长3.9%,较二季度增加0.6%,第二产业同比增长6%,较二季度增加1.3%,第三产业同比增长4.3%,较二季度增加2.4%。三季度工业生产加快,第二产业GDP增速已经超过去年同期水平,三季度服务业恢复较快,第三产业GDP增速环比改善最多。

  工业方面,9月份规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,增速较8月份加快1.3个百分点,连续两个月超过去年同期水平。分行业看,9月份,41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长,比8月份多6个。电气机械和器材制造业、通用设备制造业、金属制品业和汽车制造业维持高景气,9月份工业增加值的增速均为2位数。三季度工业产能利用率为76.7%,基本恢复到去年同期的水平。

  服务业方面,服务业增加值增长4.3%,比二季度加快2.4个百分点。9月份服务业商务活动指数为55.2%,比8月份上升0.9个百分点。其中,交通运输、电信互联网软件、住宿餐饮等行业商务活动指数保持在60%以上。

  从总量上来看,不论是供给还是需求端,我国已经基本走出了疫情的冲击,回到正增长的区间,但还存在结构性的问题。

  四季度固定资产投资有望回升

  今年前三季度固定资产投资同比增长0.8%,年内首次由负转正。前三季度新开工项目计划总投资同比增长14.6%,增速比上半年加快1.1个百分点。作为先行指标的新开工项目计划总投资额延续两位数的增长,显示四季度投资有望延续回升趋势。

  具体看地产方面,商品房的销售持续恢复,1-9月份,商品房销售面积117073万平方米,同比下降1.8%,降幅收窄1.5%。但是土地成交有所降温,9月份100大中城市成交土地占地面积同比下降35.8%,三季度的竞拍热度较上一季度明显回落。一方面和二季度各级政府供地较多有关系,另一方面三季度房企融资收紧,拿地的积极性也下有所降。

  1-9月地产企业房屋新开工面积下降3.4%,降幅收窄0.2个百分点,但是竣工面积下降11.6%,降幅扩大0.8个百分点。地产企业继续通过快开工来加快定金、预收款和个人按揭贷款的回款速度,同时通过慢竣工来推迟竣工后的支出。

  投资方面,三季度资本形成总额对GDP的拉动点数是2.6%,较二季度下降2.6%,资本形成总额对二季度的GDP贡献较大,在三季度的贡献有所回落,预计四季度能够超预期的变量主要在消费。

  疫情常态化,居民消费偏谨慎

  9月份,社会消费品零售总额35295亿元,同比增长3.3%,较8月份增加2.8%,连续两个月正增长。汽车对社零的贡献较大,除汽车以外的消费品零售额31428亿元,增长2.4%,汽车销售持续对社零产生正贡献,10月份首两周乘用车厂家零售同比仍维持较高的增速,且超过厂家批发的增速,预计四季度汽车销售仍然会给社零带来正贡献。另外疫情冲击下,消费方式发生较快的转变,网上零售给社零带来比较明显的贡献,前三季度实物商品网上零售额同比增15.3%,增速比上半年加快1个百分点,占社会消费品零售总额的比重达到24.3%。

  按消费类型分,9月份商品零售31579亿元,同比增长4.1%,增幅扩大2.6%;餐饮收入3715亿元同比下降2.9%,降幅收窄4.1%。限额以上企业消费品零售总额同比增速连续7个月超过社零当月同比,规模小的企业抗风险能力相对较弱,在疫情常态化的背景下,这样的趋势可能会持续。

  从社零的累计数据来看,1-9月累计下降7.2%,降幅明显收窄但仍处于负增长区间,社零恢复较慢和人均可支配收入的缓慢增长关系较大。前三季度,城镇居民人均可支配收入32821元,增长2.8%,扣除价格因素,实际下降0.3%。疫情常态化下,居民消费谨慎,前三季度城镇居民人均消费支出19247元,下降5.6%,扣除价格因素,实际下降8.4%,其中教育文化娱乐支出下降27.7%。居民的整体收入和支出恢复较慢,不过就业情况改善较快,前三季度城镇新增就业898万人,基本完成全年的目标任务,9月份全国城镇调查失业率为5.4%,基本恢复到去年同期的水平。

  经济总量增长由负转正,居民消费偏谨慎

  经济总量增长由负转正,居民消费偏谨慎

关键词阅读:经济数据

责任编辑:窦晓芸
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