RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

1评论 2020-11-18 09:42:10 来源:对冲研投 一个送上门的机会!

  北京时间11月15日,《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)签署仪式以视频方式进行,15个成员国经贸部长正式签署该协定。

  我们根据RCEP 协定,各成员之间关税减让以立即降至零关税、十年内降至零关税的承诺为主,届时成员国之间的货物贸易开放水平将达到90%以上,将有助于进出口商品成本的降低。下一步,财政部将积极做好协定关税减让相关工作,后续的关税减让安排预计将陆续公布。我们认为本次协议有以下几点重要意义:

  1.在这个时间点达成此项谈判多年的协议,意义重大。相对于民主党即将回归TPP等,这是一步重大的先手棋。

  2.增量主要在中日。此前中国已经与RCEP其他13个成员国有双边自贸区协定,中日相当于通过RCEP间接达成自贸,日韩之间也有重大进展,逻辑类似。

  3.零关税的进口影响有限。目前我国进口关税平均仅为7.5%。与关税相比,进口环节消费税和增值税更为重要。去年我国财政的收入约3000亿,而进口环节消费税和增值税合计1.5万亿。此外,各国重点关注领域依然延期实施零关税。

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  4.协议让东亚生产体系和供应链的作用更加主要。未来如果我国能作为成员国提供庞大的国内市场,有利于形成新的区域经济循环。

  5.本协议的签订让未来1个半月以内,中欧投资协定值得期待。

  (以上内容引援中信建投(行情601066,诊股)证券首席经济学家张岸元先生)

  市场预期 RCEP 协定将大大降低成员国之间货物贸易的关税,但今日期货市场对其反应平淡。我国跟协议成员国间主要涉及的大宗商品包括:棕榈油,白糖,铜、镍、橡胶,铁矿。

  RCEP对大宗商品定价影响有限

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  来源:中信建投期货

  从上面的减税计划表中可以看出,棕榈油,白糖和天然乳胶不在RCEP减税计划范围内。铜,铁矿,镍等的关税目前为零,参加计划之后依旧维持为0%,RCEP减税计划对大部分进口大宗商品的影响有限。

  协议利空国内白糖价格

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  (我国近两年糖浆进口数量,吨)

  我国今年糖浆进口量增长明显,协议规定糖浆类产品,如乳糖,枫糖等关税降低至0%到5%。今日白糖期货跌幅明显,因市场担忧泰国糖浆进口量放大。

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  协议利多我国对日本的纺织品出口

  东盟10国与其他5国均有“10+1”自贸区协议,因此RCEP最重大的意义在于,中日首次间接建立的自贸区关系,日韩也是首次。

  日本由于其已经在多数领域将进口关税降至零或是很低的程度,因而实际上在RCEP协议框架下,进口关税进一步下调的空间并不大,纺织品行业或是最大受益领域,国内短纤,PTA棉花定价获得利好。

  日本自中国进口的主要商品为机电产品、纺织品及原料和家具玩具,2018年进口额分别为789.0亿美元、218.8亿美元和107.5亿美元,增长4.7%、2.0%和1.3%,占日本自中国进口总额的45.5%、12.6%和6.2%。2018年日本与中国双边货物进出口额为3175.3亿美元,在日本市场上,中国的劳动密集型产品占有较大优势,如纺织品及原料、鞋靴伞和箱包等轻工产品,这些产品在日本进口市场的占有率均在60%左右。

  下面是几个重点品种的详细减税计划:

  (在关税计划中用U标记的物品不在该免税计划中,棕榈油,白糖,橡胶标记为U,棕榈油9%的关税预期维持)

  1、棕榈油

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  2、白糖

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  3、糖浆

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  4、天然橡胶

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  5、铁矿

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  6、镍

  RCEP协定签订对铜、铁矿石、棕榈油等大宗商品影响几何?

  来源:RCEP

  RCEP何时可以生效实施?

  RCEP签约了之后并不是马上就生效,还需要各国去自己的议会通过执行RCEP的细则。每个国家的议会效率不一样所以真的开始执行的时间应该是1、2年后。

  根据RCEP的规定,协定生效需15个成员中至少9个成员批准,其中要至少包括6个东盟成员国和中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰中至少3个国家。现在协定已经签署,接下来RCEP各成员将各自履行国内法律审批程序,努力推动协定早日生效实施。领导人已责成各位部长加快国内批准程序。中方也将与各方共同努力,争取让RCEP协定尽早惠及本地区企业和人民。

  此外关注到,Moderna发布报告称,其研发的新冠疫苗在第三期临床试验中,有效性达到94.5%;新冠疫苗的保质期更长,在冰箱温度下可维持30天。到2020年底,Moderna预计将有大约2000万剂mRNA-1273供应美国。2021年,该公司有望在全球生产5亿至10亿剂mRNA-1273。市场风险偏好获得加持,以原油有色金属为主的大宗商品涨幅明显。

  面对未来的思考:生命即竞争【建投专题】在未来5年,跑赢M2是我们最诚挚的祝福!

  在十多年前有著名的经济学者提到过年轻时“要买自己买不起的东西”,我认为背后的意义是如果希望在货币浪潮中能让自己的财富能跑赢M2,靠的是Enjoy稀缺资产的投资收益,而不是过分限制消费获得额外储蓄或者工资性收入。在过去的10多年稀缺性资产是一线城市的房子,少不经事时候没有大量举债买房的勇气。不安全感才是贪婪之母,有了稳定收入自然降低了风险偏好,但这种懊悔是事后的。

  面对未来,这条路径依旧客观存在,在金融市场,自由和平等从来都是不共戴天。对个体而言,享有财智优势的个体会千方百计维护其资产增值,但这个过程变相稀释着大多数人的财富。金融市场同样也存在着合作,并且随着金融市场的发展而不断增加,但更重要的原因是,合作也是竞争的手段。虽然近几十年道琼斯指数保持了长期牛市,但参与股票市场并享受到这一红利的美国人却不超过1/5。过去十多年年薪多少,并不重要,只要能有勇气加满杠杆买房。未来的稀缺资产主题仍是有资金合力的稀缺资源,比如大蓝筹的股权,但短期一点我认为部分商品也应位列其中。

  在过去的危机中,从危机的高潮到复苏都伴随着商品板块的相继启动。每一笔危机都带来了政策宽松,而在增量货币的推动下,有货币贮藏手段的商品都受到了明显的推升。这类商品具体有以下特征:

  1.标准化程度高,流动性好。

  2.单位价值高。

  3.仓储保管保全的可控性.。

  4.潜在需求大,替代品少。

关键词阅读: 铁矿石 棕榈油

责任编辑:窦晓芸
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