首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，呈现持续下跌的运行态势，钢材综合价格指数下跌119个点，其中，螺纹、线材分别下跌40和50个点，中板、热轧、冷轧分别下跌141、164和276个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌7个点，废钢价格指数上涨2个点，唯焦炭价格指数上涨97个点。

　　展望本周钢铁市场，或将呈现震荡偏弱运行的态势，主要理由：一是宏观数据增速回落，如PMI环比回落0.3个百分点；二是钢材基本面拐点如期而至，5大品种库存环比增加60.5万吨；三是钢厂减产检修增加或带来原燃料需求减弱。

　　（一） 建筑钢材

　　◆ 本周观点：偏弱震荡

　　（二）冷热轧

　　◆ 本周观点：热轧国内市场消费下降 冷轧消费韧性较佳

　　从热轧来看：

　　本周钢厂产量因部分区域限产升级，产量会略有下降，市场供应量稍有下降，预期在331-333万吨/周；

　　下游从Mysteel调研结果和预期看，钢构与基建行业、焊管，北方消费下降，本地压力维持高位，本地平衡被明显打破，对市场带来压力；工程机械行业，季节性消费有所呈现，短期购买意愿不强，仅体现出消费预期较好，短期略差的情形；目前国外对国内采购原卷的情况因价格下降而出现一定增加，海外商家在逐步零星采购，大批量采购短期不会增加。就短期看，热轧与冷系之间的矛盾缓和的情况不明显，冷系市场库存不大，获利出逃的现象有所体现，不过产量未降，对热轧有支撑，不过在消费维持的情况下；

　　商家近期低价抛售的意愿有所下降，短期跟随市场有一定上涨。对本周价格判断，预期价格在4650-4750元/吨。

　　从冷轧来看：

　　上周本周价格跌幅已经超过上周的涨幅，价格得到理性回归，主流市场对于5500-5600元/吨附近的价格接受度较高；

　　另外从成本的角度来看，随着低价资源的逐步减少，随之而来的主要是后期的高价资源，市场对于低于成本出货的意愿基本为零；

　　本周冷轧厂库和社库均有累库的情况，因此春节前再大涨的可能性不大，市场更倾向于理性的出货。

　　（三）钢坯

　　◆ 本周观点：南北价差拉大 南下资源增加

　　整体来看，北方还是受到下游限产以及需求持续低迷影响，价格承压，钢坯的活跃性主要集中在贸易环节的套保操作，阶段性进行补库交易。南方受资源紧缺影响价格相对高位，导致南北价差扩大，目前东北、华北、资源南下开始增加。节间唐山地区又启动重污染天气二级应急响应，继续加严对钢铁企业的管控，下游复产日期继续推迟，所以在需求推迟的影响下，钢坯价格近期走弱为主。

　　（四）废钢

　　◆ 本周观点：盘整向下

　　上周建筑钢材价格继续下跌，螺废差再度收缩，但钢企利润依旧可观，废钢需求不减。与此同时，铁废差仍然保持较大空间，对长流程钢厂来说，废钢性价比较高。值得一提的是目前部分长流程钢厂冬储已经完毕，短流程钢厂根据成材价格表现情况谨慎冬储。考虑到冬季下游需求疲软，建筑钢材价格或持续回落，势必抑制废钢价格的表现。综上所述，预计本周废钢价格以盘整向下为主。

　　（五）铁矿石

　　◆ 本周观点：震荡为主

　　本周来看，澳巴暂无计划泊位检修，发运量波动不大，但根据船期推算的到港还有增量；周内还有大高炉复产，预计铁水产量微增，但是需要注意的是下游成材需求回落较多，影响钢厂生产积极性；同时由于冷空气持续影响港口作业，港口疏港回升幅度有限，叠加压港能够提供部分增量，港口或继续小幅累库，预计本周铁矿石价格仍震荡下行。