金融界网2月25日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货大面积上涨，能化品、有色金属延续近期火爆行情。PTA、20号胶继续涨停，纯碱触及涨停，乙二醇大涨逾8％，橡胶涨逾7％；沪铜、沪铝、沪锡、国际铜携手大涨，创出新高或逾9年高位。

　　节后天胶大涨逾15％ 基本面能否支撑如此高价

　　天胶期货价格大幅上涨，一方面受全球通胀和经济复苏预期带动，另一方面也存在基本面支撑，但是随着全球乐观气氛逐渐消化进入疲软状态，市场关注重点将重回基本面状况，那么天胶基本面能否支撑如此高价呢？

　　供应方面，全球天胶产量缩减趋势中，临近年内最低产期，泰国临近全面停割原料价格持续拉高，泰国加工厂生产20号胶和20号混合胶意愿较低，1月份泰国出口同比大跌，整体来看中国进口深色胶供应存在缩减预期。越南1月份出口中国数量同比大涨，浅色胶短期供应依旧充裕，但是越南已经处于停割期，预计中期出口中国数量将明显减少，但是全乳胶价格高升水情况下，2021年长期越南胶出口数量数量存在增加预期。中国云南和海南产区临近停割，胶乳产量将快速增多，但是海南全乳胶快速增产难度较大，云南全乳胶增产难改仓单同比低位。

　　需求方面，下游轮胎全球产量提升拉动天胶需求走高，中国节后轮胎快速复工，支撑对天胶中长期需求，但是原料和成品库存充裕，短期对天胶采购难以快速增加。下游输送带开工快速提升，支撑中长期对天胶需求，节前原料储备充足节后短期大量采购难度较大。胶乳下游医疗手套需求高位维稳，下游发泡制品中长期对胶乳需求将有明显增加，节前发泡厂原料采购较少但依旧能够满足2-4个周需求，短期采购并不急迫。

　　从目前期货价格来看，市场存在提前消化中长期基本面利好支撑可能，且在5月份限仓前新胶产量尚未大幅增加之时存在再次炒作RU仓库库存低位难改可能，一旦上半年提前消化中长期利好和RU仓单库存低位问题，存在造成全年天胶走势出现前高后低可能。