【编者按】本周双焦期货再次收到市场多重消息影响，焦炭主力合约累计周涨5.44％，焦煤主力合约累计周涨3.65％。此外，各地焦企开始第9轮提涨，此轮涨幅扩大至200元/吨。期货端未来价格相对强势的状态还会延续。生猪期货本周再度下跌，累计周跌6.32％，但生猪价格过剩问题尚未得到完全解决。

　　【黑色系—双焦】相对强势的状态还会延续

　　本周焦炭期货主力合约j2201累计周涨5.44％，焦煤期货主力合约jm2201累计周涨3.65％。

　　相关消息方面，大商所今日发布《关于对焦煤、焦炭期货各月份合约实施交易限额的通知》，具体内容为：自2021年9月6日交易时（即9月3日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在焦煤和焦炭期货各月份合约上单日开仓量不得超过100手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在焦煤和焦炭品种单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。

　　此前，山东地区多家焦企准备联合提涨200元/吨，9月3日零时起执行，涨后准一湿熄3770-3820元/吨，准干熄4140-4190/吨，均为出厂含税价。目前，各地焦企开始第9轮提涨，此轮涨幅扩大至200元/吨。焦炭港口贸易价格稳中偏强，日照港准一级冶金焦出库价格涨至3650元/吨。

　　此外，据市场传播的一份调度指令称，9月2日凌晨王家岭煤矿发生一起胶轮车运输事故，造成一人伤亡。为深刻吸取该事故的教训，王家岭煤矿立即开始停产整顿，开展安全风险评估。

　　国投安信期货研究院曹颖表示，展望后市，焦煤供应紧张的状态主要核心要素在于蒙煤究竟能否实现较为稳定的通关，以及国内煤矿能否稳定的释放小幅增量。此前蒙煤因蒙方司机频出核酸阳性，暂停通关一周进行溯查；再到今天国内较大焦煤矿因事故停产整顿，虽然实际影响的时间都不算长，但是也体现出来目前焦煤供应市场的较脆弱状态。只要蒙方疫情控制较为稳定，国内煤矿不出大型生产事故，焦煤市场供应是存在环比增量的，而对应的却是粗钢压减加码、焦化环保减产的需求环比下滑，这样才是促成焦煤市场缓解的根本途径。

　　目前看来，以上两个因素达成都还需要时间，相对而言国内煤矿的提产、增供还能在周度数据上有所体现。王家岭煤矿事故预计停产影响时间会比较有限。当前焦煤市场的供需虽然有改善的态势但还需要时间的累积，且还要强调的是，主焦煤的供应缺口是始终存在的，尤其四季度还将面临原料冬储问题。因此即使主焦煤价格回落，其回落的空间也并不算大，价格相对强势的状态还会延续。

　　相关个股方面，本周累计能源周跌10.26％，山西焦化周涨14.72％，金能科技周涨7.56％。

　　【农产品—生猪】供过于求的状态并未改变

　　本周生猪期货主力合约LH2201累计周跌6.32％，最低跌至15880元/吨，跌破16000元/吨关口。现货方面，今日全国生猪均价报14.20元/公斤，较昨日持平。

　　相关消息方面，国家发改委发布通知，近期生猪价格低位运行，猪粮比价在5：1~6：1之间，处于过度下跌二级预警区间。按照《预案》规定，国家发展改革委、财政部、商务部将会同农业农村部、市场监管总局等有关部门再次启动年内中央猪肉储备收储工作，并将督促指导各地加大工作力度，及时开展地方猪肉储备收储工作，上下联动形成“托市"合力，切实保障生猪市场平稳运行。

　　据农业农村部统计调查监测的数据显示，7月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2195万头，连续第二个月超出2000万头，明显高出去年同期水平，同比增幅高达87％，创下同期纪录高位。2021年前7个月，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量13080万头，同比增长51％。

　　华泰期货表示，受到发改委收储消息的影响，生猪现货价格近两日止跌企稳，暂时增加市场信心。但目前生猪供过于求的状态并未改变，产能淘汰仍未到位。进口冷冻肉的库存压力导致生猪价格在未来段时间仍会受到压制。进口冻品的资金压力随着时间的推移逐步显现，未来有集中出库风险。目前港口已经有冻品在降价出售。未来需要关注的风险是冻品的去库存节奏。如果去库存力度加大六分体势必会对鲜肉在餐饮行业形成替代，导致生猪需求进一步萎缩进而导致价格下跌加速生猪产能淘汰。这样对明年生猪价格会形成新的预期。

　　申万期货研究所同样评论指出，目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决，但在绝对价格偏低以及跌价收储情绪的支撑下回落空间有限，并且中秋、国庆、开学需求有望增加，后期生猪期货预计维持长期盘整态势。

　　相关个股方面，牧原股份本周累计周涨6.83％，唐人神周涨3.81％，双汇发展周涨2.12％。