玻璃周报:房地产持续疲软,玻璃期价大跌

1评论 2021-09-20 15:34:45

  观点汇总

  利多:

  1、周度产能环比无变化;

  2、基差逼近历史高位,盘面风险较小;

  利空:

  3、累库持续,累库速度加快;

  4、现货价格小幅下降,利润率下滑。

  总体来看,本周产能环比上周没有变化,同比增幅有所下降;浮法玻璃企业库存虽然出现5连升,浮法玻璃企业继续累库,库存出现7连升,且本周累库速度有所加快,平均库存天数仅为13.06天,较上周上涨0.77天,当前下游房地产与汽车行业表现仍然较差,需求疲软导致玻璃持续累库;分区域来看,华南、西南现货价格小幅上涨,其中西南地区涨幅小于1元每吨,东北和西北地区现货价格保持不变,华中,华北和华东地区现货价格小幅下降,当前原片厂商平均利润为1473元每吨,较上周下降41元每吨,较去年同期上涨855元每吨,本周玻璃期价再次大跌,下破120日支撑线,期价回落至今年3月初水平,由于现货价格稳定,当前基差已经突破700元每吨。

  操作策略:

  逢低做多,仓位不宜过高。

  风险提示:需求不及预期。

  一

  行情综述

  本周玻璃期价再度大跌,截至周五收盘,收盘价为2361元/吨,较上周五下跌193元/吨,涨幅为-7.56%。

  二

  价格影响因素分析

  1.供给方面,从国内浮法玻璃产能来看,本周全国浮法玻璃生产线在产262条,较上周没有变化,产能利用率为89.63,环比无变化,同比增加5.27,生产线开工率为89.12,环比无变化,同比增加6.40;玻璃产能为5209.05万吨/年,环比无变化,环比增幅为0%,同比增加297.28万吨/年,同比增幅为6.05%。核算9月实际平均在产产能为5209.05万吨/年,环比上月减少27.75万吨/日,增幅为-0.53%;从上述数据可以看出,本周产能环比上周没有变化,同比增幅有所下降。

  2.需求方面,根据最新数据,浮法玻璃企业库存为133.78万吨,环比上周增加7.89万吨,环比增幅为6.27%,相比去年同期减少25.56万吨,同比增幅为-16.04%;从上述库存数据可以看出,浮法玻璃企业继续累库,库存出现7连升,且本周累库速度有所加快,平均库存天数仅为13.06天,较上周上涨0.77天,8月份房屋施工面积、房屋新开工面积、房屋竣工面积、商品房销售面积累计同比分别为8.40%、-3.20%、26.00%、15.90%,较7月份分别上升-0.60%、-2.30%、0.30%、-5.60%,8月份汽车产量当月同比为-19.10%,较7月份上升-3.30%;从上述数据可以看出,当前下游房地产与汽车行业表现仍然较差,需求疲软导致玻璃持续累库,短期内玻璃期价仍将弱势震荡。

  3.利润方面,目前全国均价3061元/吨,较上周下降7元每吨,增幅为0.23%,分区域来看,华南、西南现货价格小幅上涨,其中西南地区涨幅小于1元每吨,东北和西北地区现货价格保持不变,华中,华北和华东地区现货价格小幅下降。成本端,现货纯碱价格继续新高,达到2744元每吨,较上周上涨34元每吨,增幅为1.25%;从利润角度来看,当前原片厂商平均利润为1473元每吨,较上周下降41元每吨,较去年同期上涨855元每吨,本周利润率小幅下降,跌至48%。

  4.基差方面,本周玻璃期价再次大跌,下破120日支撑线,期价回落至今年3月初水平,由于现货价格稳定,当前基差已经突破700元每吨,为近三年高位,与黑色系其他品种相比,玻璃期货走势较弱。

  三

  基本面数据图表

  1、价格:现货价格小幅下降

  【建投黑色团队】玻璃周报|房地产持续疲软,玻璃期价大跌

  2、供给:产能环比不变,同比增幅小幅下降

  【建投黑色团队】玻璃周报|房地产持续疲软,玻璃期价大跌

  3、库存与需求:房地产与汽车数据较差,累库速度加快

  【建投黑色团队】玻璃周报|房地产持续疲软,玻璃期价大跌

  4 、价差:利润率持续下滑,基差逼近历史高位

  【建投黑色团队】玻璃周报|房地产持续疲软,玻璃期价大跌

【来源:CFC金属研究 作者:江露(责任编辑:窦晓芸)

关键词阅读:玻璃

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