玻璃、纯碱走势分化 行情差异为哪般?

1评论 2021-09-21 09:10:25

  进入9月份,处于传统旺季的玻璃行情今夕不同往年,库存攀升,价格高位回落。上游纯碱走出差异化行情,价格不断创新高。这背后的成因是什么?差异化行情未来将如何演绎?

  浮法玻璃:旺季需求不及预期,高位价格现回落

  2020年下半年以来,浮法玻璃行情呈现阶梯式上行走势,价格不断刷新近十年记录。当2021地产竣工大年的强预期支撑年内需求成为业者共识时,然而却在下半年迎来转折,9月份需求同环比均现减弱,产能产量高位的市场供需关系悄然发生变化,9月份部分区域厂家逐步推出一定让利政策。那么9月份发生了啥?未来需求能否恢复?价格能否保持高位?

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  需求端看,按照往年情况,8月份需求正常已经出现明显增长,7月份进入市场备货期,9月份进入“金九”时期。然而今年却不同往昔,受终端工程进度推后及市场资金紧张、加工厂盈利及浮法玻璃价位多方面拖累,7-8月份市场需求表现一般,较上半年3-5月份需求有明显较弱,但7-8月份下游订单多数呈现饱满状态。不仅如此,9月份进一步下滑,订单表现不足,尤其大单下滑明显。

  供应端看,据卓创资讯监测数据,8月份月度实际平均在产产能为175057吨/日,8月份国内浮法玻璃产量约9675万重量箱,同比增加约12.8%。9月份2条产线先后冷修或保窑,未来仍有4-5条线存点火计划,但点火多集中于10月份之后,部分产能投放将出现在年底,叠加3条左右产线未来存冷修预期。因此卓创资讯认为8月份产量供应基本达到年内峰值,未来变化将相对有限。

  8月份以来,供需关系悄然发生变化,原本供不应求的浮法厂库存逐步开始增加。考虑到8月份一定量去社会库存因素,8月份市场整体供需基本平衡。然而9月份进一步恶化,供应过剩问题出现,中下游库存持续保持低位下,浮法厂库存却快速增加。9月3日-16日近2周库存增速环比前2周增加45%,增速明显加快。当前浮法厂平均库存天数约12天,虽仍处低位,但部分区域少数大厂库存水平已处于较高位。

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  后期市场看,终端施工进度难以判断,市场需求恢复节奏不确定性较强。在此小编持谨慎态度,在部分工程年内交工及年底安装玻璃的需求下,年内仍不排除赶工出现,但时间点或有进一步推后,11月份后需求或存恢复预期。但考虑到春节出现在2月初,2022年1月份需求大概率逐步减弱,年内需求旺季的时间或不多,对行情的提振仍需考量届时库存情况。

  纯碱:供需紧平衡,价格不断拉升

  6-8月份是传统的检修旺季,纯碱厂家平均开工负荷在78.4%。进入9月份,部分前期检修厂家逐步开车运行,但江苏省纯碱厂家开工负荷再度下调,当地三家纯碱生产企业停产,导致纯碱行业开工负荷不升反降,预计9月份纯碱行业整体开工负荷在76.8%。而2017-2020年9月份纯碱厂家平均开工负荷在81.8%,2021年9月份开工负荷明显低于往年同期正常水平。纯碱厂家开工负荷不足,导致货源供应减量。

  纯碱货源供应提升不及预期,但需求稳步增长。近期浮法玻璃产能变动不大,光伏玻璃对重碱用量持续增加。截至9月16日,全国光伏玻璃在产生产线共计234条,日熔量合计41860吨,同比增加49.18%;国内浮法玻璃生产线共计305条,在产264条,日熔量共计173925吨,同比增长8.3%。目前华北、华中、西南、西北地区部分浮法玻璃厂家原料重碱库存在3个月左右,但华南、华东地区部分浮法玻璃厂家原料库存水平一般。此外,部分轻碱下游产品对纯碱用量也出现一定增加,随着新能源汽车行业的快速发展,碳酸锂对用量增幅扩大。

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  纯碱供需紧平衡,现货价格不断上涨。中上旬国内轻碱主流出厂价格在2350-2500元/吨,重碱主流终端价格在2700-2800元/吨。纯碱厂家订单充足,部分厂家已经接单至10月份。因华东地区纯碱厂家大范围减量,纯碱货源供应紧张局面延续,目前多数纯碱厂家封单不接,部分小单货源成交价格较高。纯碱价格已经处于历史高位,但因供应不足,纯碱厂家库存仍呈下降态势,9月16日国内纯碱厂家整体库存在32万吨左右(含部分厂家港口及外库库存),处于历史同时较低水平。

  近期浮法玻璃行情转弱,后期浮法玻璃产能或难有大的变动,对纯碱用量平稳。光伏玻璃仍有部分产线有投产计划,后期光伏玻璃对重碱用量将持续增加。轻碱下游需求一般,部分下游产品盈利欠佳,但纯碱厂家压缩轻碱产量,同时替代产品烧碱价格明显上涨,导致轻碱市场货紧价扬。9月下半月纯碱厂家开工负荷或将进一步下滑,四季度供暖季开始之后,纯碱厂家开工负荷仍存在一定的不确定性。在现货流通货源偏紧的情况下,短期国内纯碱市场易涨难跌。

  比较而言,四季度浮法玻璃供应端变动不大,但需求存在一定不确定性,后期需关注地产对浮法玻璃的需求情况及需求释放的时间点。纯碱的需求确定性更大,而供给端影响因素较多,后期需关注纯碱厂家的开工变动情况。

【来源:卓创资讯 作者:陈秋莎 崔玉萍(责任编辑:申雪娇 RF13056)

关键词阅读:纯碱行业 纯碱市场

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