10月USDA报告解读:大豆供应偏紧局面逆转

1评论 2021-10-15 09:41:25

  美国农业部在今天发布的《世界农业供需估计报告》中上调了2021年玉米大豆产量估计,导致这两种作物在报告发布后出现下跌。此举增加了美国和全球的期末库存,而全球小麦供应的吃紧程度超过此前的市场猜测。

  “在WASDE报告发布后,芝加哥大豆期货价格下跌了0.15- 0.23美元/蒲式耳,”Farm futures谷物市场分析师Jacqueline Holland说。美国农业部预计,美国农民的平均产量将为每英亩51.5蒲式耳,高于报告发布前的市场估计。这意味着2021年大豆产量将增至44.48亿蒲式耳,超过2018年的创纪录产量(44.28亿蒲式耳)。”

  玉米

  对于玉米,美国农业部略微提高了2021年的产量估计,使总产量达到150.19亿蒲式耳。这与分析师的预测形成了鲜明对比,分析师预测该机构将把总量略微降低至149.73亿蒲式耳。美国农业部假设从9月份起,产量潜力“略有增加”,最新单产估计为每英亩176.5蒲式耳。

  2021年修正后的玉米产量为150.19亿蒲式耳,仍将是记录中的第二大产量,仅次于2016年的151.48亿蒲式耳。总的来说,美国农业部增加了7200万蒲式耳的2021/22年玉米供应。

  美国农业部还将其出口估计值提高了2500万蒲式耳,并将其饲料和剩余使用量预测值降低了5000万蒲式耳。该机构指出:“随着供应的增加和使用的减少,2021/22年玉米期末库存增加了9200万蒲式耳。”。生产商收到的季节平均价格保持不变,为每蒲式耳5.45美元。

  美国农业部大幅削减了2020/21年度的饲料和剩余物使用量,减少了1.28亿蒲式耳的消费量。乙醇生产又减少了300万蒲式耳,考虑到今年夏天乙醇生产的滞后,这并不令人意外。

  美国库存从9月份的14.08亿蒲式耳增加到15亿蒲式耳。这高于14.32亿蒲式耳的平均市场预测。2021/22年度全球库存也有所增加,从一个月前的1171.8亿蒲式耳增至118.8亿蒲式耳。

  库存使用比从上个月的9.5%上升到10.1%,2021/22年度期末库存将从有记录以来第9紧张的库存下降到第10紧张的库存。”

  与此同时,美国农业部仅将中国2020/21年度玉米进口目标提高了7,300万蒲式耳,使总进口量达到10.24亿蒲式耳。美国农业部(USDA)上周在北京发布的参赞报告建议将这一数字增加1.47亿蒲式耳,因此较低的旧作使用率肯定是美国农业部无法进一步上调中国2021/22年度玉米进口预期的原因之一。

  霍兰德说:“市场确实抓住了突破口。”美国农业部参赞报告预测,2021/22年度中国玉米进口较2020/21年度下降33%,至7.87亿蒲式耳。但美国农业部在今天的报告中保持2021/22年度中国玉米进口不变,将可能发生的市场变化推迟一个月。

  中国进口

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  美国农业部也没有对中国2021年的玉米产量进行任何修订。今年秋天的大雨导致了收获延迟,并引发了人们对质量损害的担忧。但美国农业部保持中国2021年产量目标不变,为107.48亿蒲式耳,比2020年产量增加5%。中国不太可能像2020/21年那样进口玉米和小麦,这些购买支持了过去一年的价格上涨。如果其进口预测在2021/22年进一步下降,农民可以预期更多的熊市价格行动。

  大豆

  对于大豆,美国农业部根据更好的单产潜力,将产量估计增加了7500万蒲式耳,达到44亿蒲式耳。USDA将单产估计提高到每英亩51.5蒲式耳,较 9月份单产增加0.9蒲式耳。

  2021/2022年的大豆供应增加了1.45亿蒲式耳,达到47亿蒲式耳。美国农业部报告称:“随着压榨量增加和出口量不变,2021/22年末库存预计为3.2亿蒲式耳,比上月增加1.35亿蒲式耳。”。

  2011-2021年度美国大豆生产

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  2020/21年末库存(+8100万蒲)的额外供应缓冲,加上2021年产量预计增加7400万蒲式耳,2021年大豆总产量增加了1.45亿蒲式耳。美国农业部本月将需求修正保持在较低水平,只增加了1100万蒲式耳的消费目标,主要是为了压缩需求量。

  这使得2021/22年的库存使用率从上个月预测的4.2%上升到7.3%,美国农业部在过去两周发现2020年和2021年的大豆总量为2.16亿蒲式耳,大豆供应情况从有记录以来的第三紧增长至第十六紧。这将缓解大豆终端用户在过去一年中面临的大部分供应问题。

  2011-2021年美国大豆库存消费比

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  本季农场平均价格也下降了55美分,至每蒲式耳12.35美元。

  2021/22年度全球库存小幅上升,从上月的36.33亿蒲式耳升至38.42亿蒲式耳。这高于37亿蒲式耳的平均市场猜测。

  与9月份相比,南美洲的产量趋于稳定,甚至更高。巴西产量预估维持不变,为50.33亿蒲式耳,而阿根廷产量增加700万蒲式耳,至16.97亿蒲式耳。

  在全球范围内,高企的大豆价格预计将在2021/22营销年引发需求配给和使用率下降。在全球2.09亿蒲式耳的库存增长中,美国大豆占了最大份额。但Holland补充称,较低的预期使用率也有助于缓解供应紧张,是芝加哥期货交易所今天价格走势看跌的关键因素。

  小麦

  对于小麦,美国农业部预测“供应减少,国内使用量减少,出口不变,期末库存减少”。出口估计保持在8.75亿蒲式耳不变,尽管该机构指出按类别的变化抵消了。

  美国2021/22年度库存减少3500万蒲式耳至5.8亿蒲式耳,为2007/08年以来的最低水平。季节平均农产品(行情000061,诊股)价格上涨,达到每蒲式耳6.70美元。

  从全球来看,2021/22年度末库存较9月份的104.06亿蒲式耳小幅下降至101.84亿蒲式耳。这低于103.17亿蒲式耳的平均市场预期。全球贸易预计将比一年前略有下降,加拿大出口的减少几乎被澳大利亚、印度和欧盟出口的增加所抵消。

  今年夏天北半球歉收之后,全球小麦价格不断上涨,导致美国农业部在2021/22年度削减了全球小麦消费。也就是说,美国农业部预测未来一年人类食物消费和小麦种子使用量将减少7500万蒲式耳。

  但消费量的减少可能不足以抵消2021/22年1.62亿蒲式耳的产量损失,本月加拿大、阿根廷和美国产量预期的下降导致了大部分下降。2021/22年度全球粮食库存较上月的估计减少了2.22亿蒲式耳。”

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【来源:油粕面 (责任编辑:窦晓芸)

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