导语

　　国庆节之后鸡蛋行情淡季不淡，供需两旺支撑，蛋价涨幅明显，趋势与2019年基本一致。但2019年11月中旬之后，行情冲高回落，今年是否会重蹈覆辙？

　　1.天气影响，10月蛋价先抑后扬

　　国庆假期期间，产区多数地区降雨天气较多，终端需求不佳，生产、流通环节库存增加，市场走货压力加大，蛋价短暂企稳后下跌。1-8日主产区均价由4.19元/斤跌至4.06元/斤。而10月中下旬，鸡蛋价格反弹并刷新高位，26日主产区鸡蛋均价涨至5.13元/斤，较上旬最低价涨幅高达26.35％。

　　本轮蛋价上涨受多重利好支撑。首先，近期北方地区降温明显，蛋鸡应激性导致产蛋率下降，鸡蛋供应减少；其次，天气影响蔬菜产量下降，菜价持续上涨，加上猪肉价格走高，鸡蛋替代作用渐显，短期终端需求增加；再次，部分食品厂担忧后市蛋价上涨，生产成本增加，提前建立库存，拉动鸡蛋销量；最后，受“买涨不买跌”心理影响，下游贸易商积极采购，流通速度加快。

　　2.2019年同期行情复盘

　　2019年10月鸡蛋行情走势与今年基本一致，唯一不同点在于2019年国庆假期蛋价维持涨势， 2019年10月1-29日鸡蛋均价由4.49元/斤涨至5.58元/斤；进入11月后开启持续下跌模式，1-25日均价由5.32元/斤跌至4.09元/斤。支撑鸡蛋价格高位运行的主要原因是猪肉缺口较大，鸡蛋和鸡肉的替代作用明显。随着高位猪价下调，鸡蛋需求失去支撑，蛋价大幅下滑，且蛋价跌势一直持续到11月下旬，最大跌幅达到1.5元/斤。

　　3.今年四季度蛋价是否会重蹈覆辙？

　　今年11月行情也有回落风险，但很难达到2019年的下跌幅度，主因供应、饲料成本和蔬菜高价支撑。

　　供应方面：2019年在产蛋鸡存栏量呈逐月上涨趋势，6-11月月均存栏量均在12亿只以上，11月更是达到12.6亿只左右。而今年在产蛋鸡存栏量整体缩减，根据养殖周期及鸡苗销量推算，11月存栏量仍低于12亿只，明显低于2019年11月，鸡蛋供应收紧。另外，卓创资讯监测生产、流通环节库存天数分别为1.05天、0.88天，均是低位水平，对后市行情有一定支撑作用。

　　蔬菜方面：未来随着蔬菜供应量增加，价格有回落趋势，但跌幅或相对有限，对蛋价有一定支撑。首先，马上进入冬季，当季蔬菜品种减少，部分地区蔬菜开始由北菜供应转向南菜供应，运输距离加长，导致生产成本上升；另外，随着油价上涨，物流运输费用跟涨，相应的蔬菜成本上升。

　　成本方面：目前全国玉米价格小幅上涨，东北地区新粮上市量少，加之受烘干成本支撑，陈粮价格坚挺。华北饲料加工企业库存低位，积极收购，玉米价格小幅上涨。国内豆粕现货随盘回落，市场需求表现不佳，整体观望情绪较浓。现阶段鸡蛋饲料成本较前期小幅下降，但仍处于近年高位，单斤鸡蛋的饲料成本为3.40元左右，综合成本接近3.90元/斤，成本支撑下，制约蛋价下跌幅度。

　　4.11月蛋价跌后仍是近三年同期最高位

　　进入11月份后，特别是“双11”之后，随着需求回落，蛋价下跌风险较大，但受制于供应持续收紧、饲料成本高企、蔬菜价格降幅有限的支撑，蛋价下跌空间要小于2019年同期，均价最低或降至4.50-4.70元/斤，仍是近三年同期的最高位。