【编者按】自10月19日至今，发改委系列政策仍在主导市场情绪，煤炭保供影响依旧突出。本周煤炭期货“三兄弟”总体仍然继续下跌。美豆连续三日走高，推动菜粕走势偏强，连续五日收阳。

　　【煤炭系—动力煤、焦煤、焦炭】煤炭保供影响依旧突出

　　自10月19日至今，发改委系列政策仍在主导市场情绪，煤炭保供影响依旧突出。

　　本周煤炭期货“三兄弟”总体仍然继续下跌。动力煤期货主力合约zc201累计一周下跌8.59％，焦煤期货主力合约jm2201累计一周下跌7.97％，焦炭期货主力合约j2201累计一周下跌3.09％。

　　相关消息方面，今日发改委微信公众号消息，11月10日，煤炭调度日产量达到1205万吨，创历史新高，较上一个峰值增加12万吨，其中山西、陕西、新疆等多省区煤炭产量均创近年来新高，为全国能源保供稳价工作奠定更为牢固的基础。

　　本周二（11月9日），中煤集团再次全面下调港口和坑口动力煤销售价格，一是北方港口5500大卡煤炭平仓销售价格全部在1100元/吨以下，二是所属晋陕蒙生产企业5500大卡煤炭坑口价格一律不超过900元/吨，全力引导市场合理预期，引导煤炭价格回归理性。

　　根据最新公布的CCTD动力煤坑口参考价显示，鄂尔多斯5500大卡动力煤参考价905元/吨；榆林5800大卡动力煤参考价1145元/吨；大同5500大卡动力煤参考价1005元/吨。库存方面，秦皇岛港库存565万吨，环比变化6万吨；国投京唐港库存190万吨；曹妃甸港库存350万吨；黄骅港库存320万吨；广州港库存205.4万吨。

　　方正中期期货表示，目前港口坑口价格短时企稳，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购方面观望情绪显著。另一方面，矿端日均产量较前期有了明显回升，供给端紧张局面有所缓解。随着气温的下降，需关注电厂进一步的采购行动。

　　【农产品—豆粕、菜粕】供应仍是豆粕上行的阻力 菜粕供需双弱

　　本周菜粕期货主力合约RM201累计上涨7.73％，期价突破10月末高点，涨至2700附近；豆粕期货主力合约LH2201累计上涨3.41％。

　　美豆连续三日走高，推动菜粕走势偏强，连续五日收阳。但豆粕依然偏弱，主力合约期价在反弹至上周小平台附近遇阻，主动性上涨动力不足。预计进口大豆大量到港压力仍在，猪鸡饲料中玉米和豆粕减量替代效应对豆粕需求的影响依然持续。

　　相关消息方面，美国农业部（USDA）周二发布的11月供需报告发布之前，市场普遍偏空预测，预计单产上调。报告对于单产调整不及市场预期，不升反降，中和了出口下调的影响，最终导致美国结转库存增加幅度有限。报告整体中性偏多。美国大豆出口下调100万吨同时上调100万吨巴西大豆出口，反映了近期中国采购需求转移情况。南美方面维持巴西丰产预计，阿根廷产量下调100万吨。

　　中投期货表示，美国农业部意外调低美豆产量缓解供给担忧，国内豆粕市场对前期超跌展开修正。国内11-1月到港大豆将快速增加，而南美大豆供应前景保持乐观，国内需求端对豆粕价格提振作用有限。在南美大豆出现炒作题材前，供应压力仍是豆粕期货上行的重要阻力。瑞达期货表示，目前现货市场菜粕交投较为清淡，市场挺价心态较弱。总的来看，国内菜粕市场整体呈现供需双弱的局面，预计短期内跟随豆粕呈现反弹之势。