黑色金属周报:累库周期来临,冬储情绪回暖支撑钢价反弹

1评论 2022-01-10 09:18:05

  摘要

  上周成品材期货盘面价格呈连续反弹态势,现货价格涨跌互现。上周 螺纹钢 2201 合约上涨 1.58%至 4620 元/吨,热轧卷板 2201 合约上涨 1.92%至 4820 元/吨。 螺纹和热卷 1-5 近远月价差走弱,螺纹 5-10 月价差基本维稳,热卷 5-10 月价差小幅走扩; 卷螺现货弱于期货, 基差走弱; 期货方面热卷表现强于螺纹,卷螺价差扩大; 铁矿强于

  成材,螺矿比下降。

  供给: 高炉生产现复产迹象,产量自低位有所回升,但同比长、短 流程产量均处低位,高炉开工率及产能利用率同样维持低位。

  需求:建材贸易商心态有所回暖,建材成交环比小幅回升,螺纹钢和 热卷表观消费环比略有企稳,仍维持同期低位。

  库存:螺纹钢和热卷社会库存拐点显现,开启增库存周期;厂库总 体维持低位。 随着复产钢厂陆续增多,高炉电炉产量环比均有回升,但电炉产量 仍受制于利润收缩的影响,供应整体增量有限,产量及高炉开工率 同比仍维持低位; 需求端延续淡季低温环境下的季节性弱势,但冬 储二轮价格提涨支撑投机需求有所回升,贸易商心态有所回暖; 螺

  纹钢社会库存拐点如期而至,累库周期开启。短期随着成本抬升以 及冬储情绪好转钢价或震荡偏强,但需观察累库幅度以及钢厂复产 进程对上行空间的压力。

  一、价格及价差

  上周成品材期货盘面价格呈连续反弹态势,现货价格涨跌互现。上周螺纹钢 2201 合约上涨 1.58% 至 4620 元/吨,热轧卷板 2201 合约上涨 1.92%至 4820 元/吨。 上周上海螺纹上涨 10 元/吨至 4770 元 /吨,杭州螺纹上涨 20 元/吨至 4800 元/吨,广州螺纹下跌 10 元/吨至 4960 元/吨附近,北京螺纹上 涨 10 元/吨至 4550 元/吨。 螺纹华东华南过磅价差增至-42 元/吨附近,华南北方过磅价差从 197 收 窄至 187 元/吨附近。 上海热卷上涨 70 元/吨至 4930 元/吨,广州热卷上涨 100 元/吨至 4830 元/吨, 华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹 100 元/吨扩大至 160 元/吨。 上周各地区钢坯现货价格表现坚挺,唐山方坯 Q235 上涨 50 元/吨至 4320 元/吨,唐山 20MnSi 上涨 50 元/吨至 4420 元/吨,江苏 20MnSi 上涨 80 元/吨至 4600 元/吨,江苏和唐山间价差升至 180 元/吨。

  黑色金属系列——累库周期来临,冬储情绪回暖支撑钢价反弹

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  螺纹 01-05 月间价差从 235 收窄至 94 元/吨,05-10 月间价差则基本维稳;热卷 01-05 月间价差 从 289 缩小至 143 元/吨,05-10 月间价差则从 135 小幅扩大至 157 元/吨。 上周热卷盘面价格表现强 于螺纹钢,05 合约卷螺差从 96 走扩至 151 元/吨; 原料铁矿石总体表现强于成材,05 合约螺矿比价 从 6.35 降至 6.29。

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  螺纹 01 合约基差从 357 缩小至 298 元/吨,螺纹 05 合约基差从 592 缩小至 392 元/吨,螺纹 10 合约基差从 784 缩小至 587 元/吨。 热卷 01 合约基差从 160 缩小至 110 元/吨,热卷 05 合约基差从 449 缩小至 253 元/吨,热卷 10 合约基差从 585 缩小至 410 元/吨。

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  二、废钢与利润

  废钢:富宝数据显示 1/1-1/6 期间,全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 28.47 万吨,环比前期有 所回落,长流程和短流程钢厂均有所回落; 12/31-1/6 期间 147 家钢厂日耗约 28.67 万吨,环比上期 有所增加,70 家长流程钢厂用料环比增长,49 家短流程钢厂日耗环比走弱; 库存周环比回升,供需 格局相较上周表现良好。

  长流程:准一级冶金焦上周提涨 300 元/吨,铁矿石现货价格上涨,总体上周长流程生产成本有 所上升。 螺纹热卷现货价格均较强,热卷现货价格强于螺纹现货价格; 由此相较前周钢材吨钢利润, 华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。 截至 1 月 7 日,华东螺纹吨钢利润(理计)约为 503 元/吨, 华东热卷利润约为 563 元/吨左右。

  短流程:上周废钢现货价格有所上涨,张家港废钢价格上涨 110 元/吨至 3230 元/吨,废钢价格 表现弱于铁矿石价格,废钢铁水成本价差从废钢升水铁水成本 221 元/吨缩小至 198 元/吨左右。 华东 地区短流程吨钢利润盈利情况有所转差,华东地区谷电利润从 184 收窄至 58 元/吨,谷电和平电平均 利润同样也把盈利缩小至亏损 36 元/吨左右。 钢厂螺纹钢生产整体现复产迹象,长、短流程产量环比自低位均有回升,长、短流程成本均随原 料价格回升而上升,螺纹高炉、电炉利润环比上周继续压缩; 卷螺利润差回升至 60 元/吨,同比略低。

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  三、供应

  截至 1 月 7 日一周,全国 247 家钢厂高炉开工率环比升至 74.2%,产能利用率环比升至 77.89%。 唐山 126 座高炉检修周度影响产量下降至 121.22 万吨,唐山高炉开工率较上周增加 8.73%至 50.79%。 上周螺纹钢产量周环比增加 11.41 万吨至 280.53 万吨,同比增速环比前期扩大,同比去年水平 减少 18.77%,其中长短流程产量均有回升。 分地区来看,华东、南方和北方大区产量环比均有回升, 但同比仍处低位。 热卷产量环比前周上升 8.97 万吨至 305.82 万吨,低于去年同期水平。 冷热卷板价差 660 元/吨, 同比偏弱,供料卷产量支撑力不足。 冷轧上周产量环比增加 3.89 万吨至 81.67 万吨; 中厚板上周产 量环比增加 0.42 万吨至 129.28 万吨; 线材产量上周环比减少 1.02 万吨至 130.56 万吨。 总计五大钢 材产量上周环比增加 23.67 万吨至 927.86 万吨。

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  四、需求

  1 月第 1 周,全国建材主流贸易商成交量日均量为 14.76 万吨/日,较前周增加 0.71 万吨/日, 贸易商整体心态有所回暖,建材成交环比回升。 分地区来看,华东、南方和北方大区均有所回暖。 螺纹钢测算周度表观消费量环比增加 3.17 万吨至 270.9 万吨,表需同比增速增至-14.39%。 热卷 表观消费量周环比减少 3.96 万吨至 306.15 万吨,表需同比增速降至-1.31%。

  黑色金属系列——累库周期来临,冬储情绪回暖支撑钢价反弹

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  五、库存

  上周螺纹钢 35 城社会库存环比增加 4.56 万吨至 343.98 万吨,低于去年同期库存 51.6 万吨;钢 厂库存环比增加 5.07 万吨至 186.58 万吨,低于去年同期 73.14 万吨。 螺纹钢总库存环比增加 9.63 万吨至 153.71 万吨,低于去年同期库存水平 124.74 万吨。 热卷上周 55 城社会库存环比增加 2.97 万吨至 220.45 万吨,高于去年同期库存 2.09 万吨; 热卷 钢厂库存环比减少 3.3 万吨至 79.45 万吨,低于去年同期库存 22.73 万吨。 热卷总库存环比减少 0.33 万吨至 367.81 万吨,相比去年同期水平下降 20.64 万吨。

  黑色金属系列——累库周期来临,冬储情绪回暖支撑钢价反弹

【来源:海通期货 作者:邱怡宏(责任编辑:窦晓芸)

关键词阅读:螺纹钢 热卷 铁矿石

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