双焦:煤焦短期落幕休整,后面有请成材表演

1评论 2022-01-14 09:14:30

  观点小结

  近两日随着螺纹盘面向上突破,炉料整体或继续看涨,焦炭经过前期大幅上涨短期或有所调整,重点观察螺纹上方空间,目前所有的基本面信心都来自于成材的跨年预期,未能证伪前建议多看少动。

  焦煤方面,前期国有矿不放假通知带来的盘面调整基本结束,多头情绪有所恢复,但目前螺纹上方空间能否打开仍然未知,建议保持观察。

  焦炭基本面情况

  供应:230家焦化厂剔除淘汰产能利用率72.19% ,周环比+1.8%,增幅继续加大;

  需求:247家钢厂铁水日均产量208.52万吨,周环比+5.51万吨,继续大幅增加;

  库存:港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为736.73万吨,周环比+5.87万吨,已连增4周;

  价格:第三轮提涨基本落地,累计涨幅500-520元/吨,市场仍保持后市看涨心态;

  利润山西焦化(行情600740,诊股)利润354元/吨,周环比+272元/吨,大幅回升;

  焦企利润开始走强,主动增产仍将持续

  焦化厂利润

  山西焦化利润354元/吨,周环比+272元/吨,大幅回升;

  二三轮提涨相距时间较短,原料煤涨幅不及焦炭,焦化利润大幅回升,进一步刺激焦企生产积极性。

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦炭供应

  230家焦化厂剔除淘汰产能利用率72.19% ,周环比+1.8%,增幅继续加大;

  230家独立焦化厂焦炭日均产量52.7万吨,周环比+1.2万吨,增幅加大;

  山东焦企开工多保持在80%左右,山西地区焦企生产受限不明显,在相对高的利润刺激下,焦炭整体供应继续增加。

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦炭需求

  247家钢厂铁水日均产量208.52万吨,周环比+5.51万吨,继续大幅增加;

  钢厂复产预期间或悲观但随着铁水产量持续回升,市场质疑声音渐弱,当前螺纹库存水平仍处于同期较低位置,短期焦炭需求仍然向好。

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  钢厂利润被大幅压制,主动补库或告一段落

  焦炭总库存

  港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为736.73万吨,周环比+5.87万吨,已连增4周;

  焦炭总库存已经连增4周,钢厂利润已经被压制到200元/吨附近,对高价格原料的接受度有所降低,近期补库意愿或有所降低

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  钢厂焦炭库存

  110家钢厂焦炭库存445.59万吨,周环比+1.02万吨,继续回升;

  当前南北方钢厂库存持续分化,其中华北、东北及西北区域部分钢厂反馈当家到货情况仍不乐观,继续降库,而南方钢厂则持续备货,钢厂总体焦炭库存继续回升。

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  港口焦炭库存

  港口208万吨,周环比+3.2万吨,继续增加;

  港口库存接近饱和,集港场地难度增加,随着盘面持续拉涨,港口贸易情绪提振,报价持续反弹,目前准一港口报价3100-3150元/吨。

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦化厂焦炭库存

  230家大样本焦化厂焦炭库存83.14万吨,周环比+1.65万吨,继续回升;

  100家焦化厂库存46.57万吨,周环比+2.96万吨,继续回升;

  随着盘面持续拉涨,焦企惜售情绪渐浓,开始“囤货”,受此心态影响,焦企库存继续回升。

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  主要地区焦炭现货价

  第三轮提涨基本落地,累计涨幅500-520元/吨,市场仍保持后市看涨心态;

  铁水持续增产目前为焦炭进一步上行提供了重要支撑,后期关注建材下游需求变化。

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  焦炭平衡表

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  下游拉运积极,焦煤现货继续探涨

  焦煤库存

  “春节不放假”带来的短期调整后,焦煤供应恢复偏紧预期,下游拉运积极,继续降库。

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦煤现货价格

  蒙煤方面,口岸通关近期维持在77车左右,蒙煤可交易资源有限,受乌海地区煤价大幅上涨带动,蒙5原煤报价涨至1900-1950元/吨。

  山西焦煤(行情000983,诊股)仓单成本2576元/吨,蒙煤仓单成本2600元/吨。

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  数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

【来源:天风期货研究所 作者:吴世平(责任编辑:窦晓芸)

关键词阅读:焦煤 焦炭

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