外贸数据点评:外需强支撑弱化,内需预期底部改善

1评论 2022-05-10 09:49:20 来源:一德菁英汇 作者:肖利娜

  核心观点及内容摘要

  4月,我国以美元计价的出口同比增长3.9%,较3月下降10.8个百分点,进口同比增长0.0%,持平去年同期,较3月上涨0.1个百分点。4月,我国实现贸易顺差511.2亿美元,同比增长25.05%。

  4月,国内出口增速呈现明显的放缓,受国际地缘政治冲突未有明显改善影响,外需加速收缩,一些企业出口订单持续受减,对4月出口产生一定的扰动。

  主要出口商品中,新技术产品和机电产品出口增长较3月双双回落,是出口增长的主要压力,国内疫情的反弹持续制约高技术产品的生产,外需对我国主要机电产品的需求支撑犹存。

  主要贸易伙伴中,我国出口各国增速全面回落,对日本出口同比增速大幅缩减至负增长,对东盟出口增速小幅放缓,显示4月支撑我国出口增长的外需主要来自东盟国家。

  4月,国内进口止跌,当月同比由负转平,累计同比增长7.1%,总体有止跌企稳之势。

  从主要进口商品看,4月,我国对大豆原油等主要进口大宗商品进口量同比出现上涨。有色、铁矿进口受价格走弱压制,大豆呈现价跌量涨,汽车则量跌价涨,反映出国内疫情对生产和消费形成双重压制。综合来看,伴随本轮疫情影响减弱,企业供应链改善,加之国内稳增长政策加码,后期进口有望反弹恢复正增长。

  4月,出口增速下滑,受外部局势影响外需收缩及国内疫情制约生产双重影响。4月进口虽仍处于低位,但略好于市场预期。后市看,在美欧等主要外部经济体进入货币收缩进程下,经济景气放缓、流动性收紧进而外需加速收缩,;美国非农数据显示就业人员有大批转向制造业,海外供需缺口将会有所弥补,外需的强支撑在后期将会出现弱化。而国内在疫情影响的投资消费双重压力下,内需增长动力不足,但随着疫情控制缓解,以及地缘因素影响的粮食储备需求及稳增长政策拉动下,内需有望底部改善,但国际商品高通胀下价格仍是一大制约。因而,5月进出口总体仍有压力,但进口或将好于出口,增速缺口有望缩小,贸易顺差走阔压力放缓,但短期人民币汇率仍有支撑,贬值压力仍在尚难缓解,预计全力扩大国内需求政策基调下,政策仍有宽松预期。

  报告正文

  4月,我国以美元计价的外贸进出口总额累计同比增长2.1%,较3月回落5.4个百分点,其中,出口同比增长3.9%,较3月下降10.8个百分点,进口同比增长0.0%,持平去年同期,较3月上涨0.1个百分点(见图1)。4月,我国实现贸易顺差511.2亿美元,同比增长25.05%(见图2)。

  【外贸数据点评】外需强支撑弱化,内需预期底部改善

  【外贸数据点评】外需强支撑弱化,内需预期底部改善

  1.出口明显放缓进口有望改善

  4月,国内出口同比增长较3月显著收窄,受国际地缘政治冲突未有明显改善影响,外需加速收缩,一些企业出口订单持续受减,对4月出口节奏产生一定的扰动。从1-4月出口增长累计同比看,前4个月国内出口(以美元计)同比增长12.5%,较一季度增幅缩减了3.3个百分点,也低于去年同期14.24%的增速(2020-2021两年复合增速),总体看,4月国内出口增速呈现明显的放缓。

  主要出口商品中,4月,新技术产品和机电产品出口增长较3月分别回落10.03和3.91个百分点,是出口增长的主要压力,其中汽车、集成电路出口增速进一步大幅回落46.01、14.36个百分至8.62%和1.13%,显示国内疫情的反弹持续制约高技术产品的生产;而材出口继续加快,显示外需对我国主要机电产品的需求支撑犹存。之外,箱包、劳动密集型商品除玩具外,箱包、服装等出口增长也呈小幅回落,体现4月国内疫情对外贸企业的开工及货运物流产生了明显不利;纺织纱线当月出口增长较3月增速大幅回落21.38个百分点,表明防疫产品受国内疫情反弹影响由外转内出口缩减明显。从4月出口商品结构可以看出,4月出口增长大幅回落持续受到国内疫情的影响,企业供应链阻滞叠加外需缩减,外需对出口的拉动作用减弱。

  主要贸易伙伴中,4月,我国出口各国增速全面回落,对日本出口同比增速大幅缩减至负增长,对美国、欧盟出口增长也分别下降12.96和13.52个百分点至10%以下;对东盟出口增速小幅放缓,显示4月支撑我国出口增长的外需主要来自东盟国家,在国内疫情反弹同期东南亚国家疫情缓解,一方面承接我国对外出口,另一方面对其他主要国家也形成出口替代。

  【外贸数据点评】外需强支撑弱化,内需预期底部改善

  【外贸数据点评】外需强支撑弱化,内需预期底部改善

  4月,国内进口止跌,当月同比由负转平;而1-4月国内进口累计同比增长7.1%,较一季度的9.6%及去年同期11.7%的复合增速仍有所回落,但降幅较前三个月收窄,总体有止跌企稳之势。

  从主要进口商品看,4月,我国对大豆、原油等主要进口大宗商品进口量同比出现上涨,对铁矿、材、钢材等进口量同比降幅也较3月收窄,反映出国内稳增长政策带动了一定的进口需求。从主要商品进口额看,4月,原油、大豆、铜材和钢材进口额同比增长均较3月加快,而铁矿进口额降幅收窄,4月国际原油价格维持高位拉动原油进口,而有色、铁矿进口受价格走弱压制,大豆呈现价跌量涨,汽车则量跌价涨,反映出国内疫情对生产和消费形成双重压制。综合来看,伴随本轮疫情影响减弱,企业供应链改善,加之国内稳增长政策加码,后期进口有望反弹恢复正增长。

  【外贸数据点评】外需强支撑弱化,内需预期底部改善

  【外贸数据点评】外需强支撑弱化,内需预期底部改善

  2.外需强支撑弱化内需预期底部改善

  4月,出口增速下滑,受外部局势影响外需收缩及国内疫情制约生产双重影响。4月进口虽仍处于低位,但略好于市场预期。后市看,在美欧等主要外部经济体进入货币收缩进程下,经济景气放缓、流动性收紧进而外需加速收缩,;美国非农数据显示就业人员有大批转向制造业,海外供需缺口将会有所弥补,外需的强支撑在后期将会出现弱化。而国内在疫情影响的投资消费双重压力下,内需增长动力不足,但随着疫情控制缓解,以及地缘因素影响的粮食储备需求及稳增长政策拉动下,内需有望底部改善,但国际商品高通胀下价格仍是一大制约。因而,5月进出口总体仍有压力,但进口或将好于出口,增速缺口有望缩小,贸易顺差走阔压力放缓,但短期人民币汇率仍有支撑,贬值压力仍在尚难缓解,预计全力扩大国内需求政策基调下,政策仍有宽松预期。

(责任编辑:窦晓芸)

关键词阅读:外贸数据

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