大类资产:美联储如期加息 权益资产压力未减

1评论 2022-05-12 09:37:15 来源:国投安信期货研究院 作者:丁沛舟

  摘要

  全球大类资产表现情况:股债双双回落商品上涨

  05月02日—05月06日当周,美联储如期加息50个基点。市场对全球经济忧虑加重。10年期美债收益率涨至3.1%,美元指数涨势延续。股债皆出现回落,商品整体上涨。综合来看,以美元计价,商品>债>股。

  国内大类资产表现情况:权益商品价格下跌债市上涨

  05月02日—05月06日当周,国内疫情冲击有所缓和,但宏观经济的不确定性依旧较大。市场情绪仍处低位。股市持续下行,债市上涨,商品价格持续回落。综合来看,债>股>商品。

  大类资产价格展望:关注人民币兑美元波动加大所带来的影响

  综合来看,交易者预期的加息路径与美联储当前表态存在一定分歧,市场短期或持续消化加息所带来的相关影响,大类资产波动或有所加大。此外,近期人民币兑美元汇率持续快速走贬,对国内权益市场或形成一定冲击,短期继续关注市场情绪变化情况。

  大类资产 | 美联储如期加息 权益资产压力未减

  正文

  1、全球大类资产整体表现情况:股债双双回落商品上涨

  05月02日—05月06日当周,美联储如期加息50个基点。市场对全球经济忧虑加重。10年期美债收益率涨至3.1%,美元指数涨势延续。股债皆出现回落,商品整体上涨。综合来看,以美元计价,商品>债>股。

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  1.1、全球股市概况:主要股票市场承压下行

  05月02日—05月06日当周,市场忧虑情绪继续蔓延,权益资产回落。按地域来看,美股韧性相对较强。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数冲高回落,周度收跌。

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  1.2、全球债市概况:美联储加息50BP并宣布缩表路径

  05月02日—05月06日当周,美联储公布5月FOMC会议声明,将联邦基金利率的目标区间从0.25%到0.50%上调至0.75%到1.00%。这是美联储2000年5月以来首度一次加息50个基点,也是2006年以来首次“背靠背”加息。与此同时,美联储也宣布了缩表路径:自6月1日起,美联储开始减持美国国债、机构债和机构抵押贷款支持证券(MBS),最初的上限将被设定为每月300亿美元国债和175亿美元MBS,三个月后将增加到每月600亿美元国债和350亿美元MBS。此外,相较3月份的会议声明,本次声明强调了俄乌战争、中国疫情对于大宗商品价格的冲击,以及供应链紧张所带来的不确定性。会后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,未来两次货币政策会议将讨论继续单次加息50个基点、并未积极研究单次加息75个基点这一选项。会后两个交易日美债收益率波动加大,最终10年期美债收益率大幅上涨,站上3.1%。英国央行宣布加息25bp至1%。海外主要央行正集体进入紧缩周期。除中国外,主要国家10年期国债收益率普遍上扬。

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  1.3、全球汇市概况:美元指数延续强势

  英国央行预计未来经济或衰退,英镑兑美元明显贬值,美元指数上涨,一度逼近104关口。非美货币普遍贬值。人民币汇率贬值速度有所加快。美元指数周线涨幅0.43%。

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  1.4、全球商品市场概况:国际油价强势运行支撑商品市场

  欧盟拟进一步对俄罗斯能源领域实施制裁,叠加美国拟今秋回购原油补充战略储备的消息,对国际油价形成利好。国际油价大幅上涨。受供应忧虑的影响,CBOT小麦上涨。其它主要全球大宗商品价格则出现不同程度下跌。

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  2、国内大类资产表现情况:权益商品价格下跌债市上涨

  05月02日—05月06日当周,国内疫情冲击有所缓和,但宏观经济的不确定性依旧较大。市场情绪仍处低位。股市持续下行,债市上涨,商品价格持续回落。综合来看,债>股>商品。

  2.1、国内股市概况:A股主要宽基指数下跌

  美联储加息靴子落地,引发外围市场大幅波动。受其影响A股承压下行,成交有所回落。风格方面,创业板指跌幅更为明显。板块方面,仅纺织服装、家用电器等板块上涨,房地产、银行等板块跌幅居前。短期资金面上,北上资金近一周净流出23.62亿元,由净流入转为净流出。上证综指周跌幅1.49%。

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  2.2、国内债市概况:债市普遍上涨

  05月02日—05月06日当周,央行公开市场操作净回笼400亿元。银行主要资金利率下行,月初资金面宽松。债市偏强运行。整体来看,企业债>信用债>国债。

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  2.3、国内商品市场概况:工业品价格出现分化

  国内商品板块周度收跌。工业品方面,板块分化延续。能源、化工板块收涨,煤焦钢矿、有色等板块出现明显回调。农产品(行情000061,诊股)方面普遍回调。主要大宗商品多数下跌。

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  3、大类资产价格展望:关注人民币兑美元波动加大所带来的影响

  综合来看,交易者预期的加息路径与美联储当前表态存在一定分歧,市场短期或持续消化加息所带来的相关影响,大类资产波动或有所加大。此外,近期人民币兑美元汇率持续快速走贬,对国内权益市场或形成一定冲击,短期继续关注市场情绪变化情况。

(责任编辑:窦晓芸)

关键词阅读:股债 商品

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