【能源类—原油】油价今年已上涨逾40％，后市料将维持高位震荡

　　本周内外盘原油期货持续高位震荡，截至发稿，WTI原油期货下跌0.25％至109.61美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.09％至111.94美元/桶。内盘方面，SC原油期货主力合约SC2206一周累计上涨1.80％，收于703元/桶。

　　在成品油需求强劲、全球库存下降、汽油价格创纪录的情况下，原油价格今年已上涨逾40％，美国原油数据显示市场持续吃紧，汽油库存降至去年12月以来的最低水平。美国汽车协会表示，汽油和柴油价格在周四再次创下历史新高。美国众议院通过了一项法案，允许总统发布能源紧急声明，规定公司过度提高汽油和家用燃料价格是非法的。

　　俄罗斯副总理称，俄罗斯6月原油产量将继续增长，5月迄今增产20-30万桶/日，俄罗斯的石油和出口现在仍相当稳定，副总理称没有看到俄罗斯石油行业陷入危机的迹象。值得注意的是，俄罗斯5月、6月石油产量都将继续增长，并将向亚洲和其他地区输送被欧洲拒绝的石油。

　　宝城期货分析表示，本周国内外原油期货价格整体呈现先扬后抑的走势。受益于OPEC+产油国在4月增产力度不及预期提振，同时俄乌战事进一步深化，地缘因素带来的溢价支撑明显。不过随着美联储强化6-7月份各加息50个基点的利空因素打击，叠加全球经济增速放缓带来的原油需求预期被调降，导致后半周国内外原油期货振荡小幅回落。

　　目前油市宏观面和基本面均出现多空博弈加剧的状况，加息周期带来的流动性趋紧压力是中长期因素，而产油国增产力度不及预期，以及俄乌冲突的衍生风险所带来的能源危机则限制了油价的回调深度。在多空分歧加大的背景下，预计后市国内外原油期货价格料将维持区间内震荡整理的走势。

　　【农产品—生猪】第八批次收储给予市场信心 猪价反弹可能还将延续一段时间

　　本周，生猪期货在周初迎来大涨，一度涨至去年7月初以来新高，但随后大幅下跌后出现横盘行情。主力合约LH2209本周累计下跌3.32％，收于19065元/吨。

　　2018年5月到2021年10月期间，猪肉价格从10元/公斤涨到41元/公斤，再跌到11元/公斤，期间内的最大涨幅达到了410％。根据国家发改委最新数据，截至5月11日当周生猪饲料平均价为3.62元/公斤，较前期3.8元/公斤峰值略有回落，但整体仍处相对高位，较去年同期上涨近8％。

　　据中国饲料行业信息网消息，本周生猪价格为15.60元/千克，较上周上涨2.56％；猪肉价格为20.88元/千克，较上周上涨2.96％。本周，华商储再度发布第八批次储备猪肉收储通知，第八批中央储备冻猪肉收储竞价交易将于5月20日启动，本次收储挂牌竞价交易4万吨，持续给予市场信心。

　　不过当前市场生猪供应整体依旧充足，疫情导致大经济环境不佳，消费增长的压力较大，且随气温的升高，猪肉需求将逐渐进入季节性消费淡季，需求面可能限制猪价涨幅。预计5月下旬价格继续回涨概率极高，6月份价格总体偏强震荡走势为主。

　　兴证期货在研报中分析指出，4月至7月生猪价格倾向于的季节性走高，消费有所好转，供应处于低水平状态。国储收购持续，尽管收购量不大，但对市场看涨心理影响较大。生猪养殖周期较长，春节后的大跌使得部分生猪企业提前出栏，短期的供应压力不大，生猪价格可能还将延续季节性反弹的行情。国内生猪存栏和能繁母猪存栏仍旧处于过剩状态，中长期仍面临去产能局面。生猪价格的反弹可能还将延续一段时间，但仍未开启真正的上涨周期。