【期市星期五】大国呼吁，OPEC“善意”小规模增产进一步压低油价；印尼频出刺激政策，打压植物油价格

　　7月29日消息 本周（8月1日―8月5日），多数商品期货下跌，能化系期货跌幅居前，低硫燃料油以11.20％的周跌幅领跌期市，乙二醇、纯碱、棕榈油以8.22％、6.64％、5.60％的周跌幅位列之后。涨幅方面，玻璃、菜粕、沪镍、不锈钢以3.75％、3.63％、3.36％、3.17％的周涨幅位列前位。

　　OPEC“善意”小规模增产

　　本周，低硫燃料油以11.20％的周跌幅领跌期市，原油周跌4.89％，高硫燃料油周跌2.91％。

　　与此同时，外盘WTI原油周中时隔半年跌破90美元关口，布伦特原油周四跌至7月中旬以来最低。

　　本周在其他世界大国呼吁增加产量后，OPEC+同意将石油产量提高10万桶/天。OPEC则反应平平，暗示该组织可能无法将产量提高到目前水平以上。尽管油价已跌至每桶90美元以下，但OPEC小幅上调报价可能助于进一步压低油价。据熟悉欧佩克高层的消息人士透露，这次历史最小规模的增产就是OPEC对欧美表达的“善意”。

　　消息人士称：“9月增产规模很小，但它表明OPEC+正设法获得共识并向前推进，毕竟包括俄罗斯在内的一些产油国不愿意增产。由于今年冬天欧洲可能没有天然气，而俄罗斯石油销售价格可能会在来年面临上限，因此我们目前不能把所有产能都投放到市场上。”

　　宝城期货分析指出，近期公布的欧美制造业数据和中国制造业数据均表现不乐观，这令衰退交易逻辑重新主导市场。从油市供需基本面来讲，随着8月OPEC+产油国落实增产协议以后，疫情以来的减产政策红利将消耗殆尽，油市供应偏紧优势丧失，同时欧美央行连续加息带来的经济衰退压力增大，将直接削弱原油需求预期。预计三四季度全球原油供需过剩压力凸显，预计后市油价在完成修复行情后依然面临下行压力。

　　华泰期货分析师潘翔认为，当前主导油市下跌的仍旧偏向于宏观或者情绪逻辑，从当前的国债利差倒挂的情况看，因美联储加息导致的衰退预期交易仍在持续发酵，虽然短期来看，宏观情绪仍旧不太有利原油在内的风险资产，但从中期来看，经济衰退的影响仍要却取决于衰退的力度和对原油消费的拖累。

　　印尼频出刺激出口政策 打压全球植物油价格

　　本周，由于不断收到政策、数据等方面消息影响，棕榈油期价持续在底部震荡，主力合约周跌5.60％。

　　本周二，SPPOMA发布数据显示，2022年7月马来西亚油棕鲜果串单产较上月上升1.78％，出油率上升0.79％，棕榈油产量增加6％。另据数据显示，2021/22年度印尼棕榈油产量预计降至4670万吨，较此前预估下降3％。马来西亚则因劳动力短缺较预期拖得更久，导致2021/22年度棕榈油产量预计降至1800万吨，较此前预估下降1.6％。

　　联合国粮食及农业组织表示，粮农组织植物油价格指数7月平均为171.1点，下降40.7点至19.2％，创下十个月新低。棕榈油、大豆油、菜籽油和葵花籽油的世界价格下跌推动了指数大幅下挫。世界主要棕榈油出口国印尼出口供应充足的前景带动国际棕榈油价格7月实现四连跌。与此同时，世界大豆和菜籽油报价分别因为需求持续低迷和新作物预期供应充足而下跌。就葵花籽油而言，尽管黑海地区的物流持续存在不确定性，但全球进口需求疲软仍导致国际价格显著下行。原油价格走弱也对植物油价格造成下行压力。

　　南华期货分析表示，近期印尼不断释放利好出口政策消息，先后调低DMO比例及CPO参考价格，出口态度表现积极，打压全球植物油价格水平。宏观方面消费的持续弱势与加息信心的增强利空商品价格。此外油厂利润方面由于粕价坚挺考虑将对油价形成一定的压制。

　　对于油脂后市，棕榈油方面当前随着产地出口预期的不断增强，前期的买船陆续发货，预期09合约前国内棕榈油库存将会得到明显的补充，后市总体中国棕榈油供给将表现充裕。而当前随着棕榈油的性价比逐渐显现，下游的调和油消费端有货的工厂已经率先修改调和食用油的配方，棕榈油对豆油的替代重新出现，在未来棕榈油大量到港后，预期棕榈油的食用消费将会最先回温，相应的豆棕间的价差将会有修复的空间。