外交部又公布8条反制措施!非农数据远超预期,美联储又要激进加息?

1评论 2022-08-06 07:24:35 来源:期货日报 作者:韩乐

  8月5日,外交部宣布采取以下反制措施:

一、取消安排中美两军战区领导通话。

二、取消中美国防部工作会晤。

三、取消中美海上军事安全磋商机制会议。

四、暂停中美非法移民遣返合作。

五、暂停中美刑事司法协助合作。

六、暂停中美打击跨国犯罪合作。

七、暂停中美禁毒合作。

八、暂停中美气候变化商谈。

  美国7月非农数据远超预期,美联储维持激进加息概率大涨

  美国劳工统计局周五最新数据显示,美国7月非农就业人口增加52.8万人,好于市场预期的25万人,前值 37.2万人,创今年2月以来最大增幅,就业人数连续19个月增长。2022年5月和6月数据同时被上修,5月份非农新增就业人数从38.4万人修正至38.6万人,6月份非农新增就业人数从37.2万人修正至39.8万人。修正后,5月和6月的新增就业人数总和较此前报告的要高2.8万人。

  在7月数据后,美国非农就业总人数和失业率均回到2020年2月疫情前的水平。

  海外机构分析认为,美国7月非农就业增长远超预期,且失业率小幅下降,明劳动力需求依然坚挺,缓和了对经济衰退的担忧。同时为美联储提供了足够的缓冲来维持其激进的加息路线。唯一可能扭转这种预期或许只有下周CPI数据远低于预期。

  美国利率期货价格目前显示,美联储9月加息75个基点的可能性为62%,而之前的可能性为40.5%。9月加息75个基点的可能性超过加息50个基点。

  市场行情方面,昨夜WTI原油日内大涨3%,布伦特原油站上96美元/桶,日内涨2.88%。最终,WTI原油期货收涨0.53%,布伦特原油期货收涨0.85%。本周美油累跌9.74%,布油累跌8.7%,均创4月1日一周以来最大单周跌幅。

  国内方面,昨日午盘收盘PTA、短纤、低硫燃料油跌超4%,液化石油气跌4%,苯乙烯、纯碱、乙二醇跌超3%。截至夜盘收盘,油化系期货有所回暖,纯碱、聚氯乙烯(PVC)、甲醇涨超3%,玻璃涨超2%。

  原油破位下行,“技术熊”是否意味“趋势熊”

  近期,国际油价持续回落,已完全回吐2月下旬俄乌战争以来的所有涨幅,美原油、布伦特原油分别向下跌破93美元/桶和96美元/桶的关键支撑位,形成日线级别的顶部形态,油价弱势明显。

  “原油的破位下行意味着原油基本面偏弱的格局得到技术形态的进一步确认,及下跌动能的进一步增强。”南华期货(行情603093,诊股)能化分析师刘顺昌称。

  采访中,期货日报记者了解到,原油持续下行主要受供应边际宽松和需求持续回落的双重影响。

  银河期货能化投资研究部原油研究员童川表示,近期,欧美国家纷纷强力加息,美国和欧元区PMI跌至荣枯线之下,远期经济衰退的预期更加强烈,对原油市场形成利空扰动。

  “EIA公布的高频数据显示,美国汽油旺季需求不及预期,高油价造成的负反馈已传导至油品消费端,下半年原油消费难以出现超季节性的表现。供应端稳中有增,OPEC在9月前将持续增产,利比亚8月份产量大幅回升,俄乌冲突对俄罗斯原油出口的影响并未进一步恶化,下半年原油供需平衡大概率将转为过剩。”童川称。

  伊核谈判重启的消息加剧市场悲观情绪。新一轮伊核谈判近期启动,白宫发言人称伊朗核谈判已经基本完成,目前达成协议的时间紧迫,美方再次敦促伊朗加入谈判。伊朗石油部长也表示,伊朗准备尽快返回国际原油市场。伊核协议谈判存在突破可能,导致供应趋宽预期有所升温,对油价构成利空扰动。

  值得注意的是,与6月中旬至7月中旬的油价下跌相比,本轮油价下行交易预期有所不同。

  对此,国海良时期货分析师章正泽认为,6月中旬至7月中旬那轮油价单边下跌的同时,近端月差表现偏强,代表着原油现实端基本面情况良好,市场更多是在交易弱预期,油价的单边下跌与汽油裂解价差的走弱高度匹配,市场更多在交易后续汽油需求走弱的预期。而本轮油价单边下跌的同时,近端月差同步出现走弱,代表着随着时间的推移,原油市场正在从之前的强现实弱预期逐步向弱现实转化。

  “美国市场成品油需求的负反馈已经开始反应到原油端,在裂解价差走弱的背景下,炼厂开工率出现弱于季节性的走势,非美市场欧洲制造业PMI终值降至50以下,基本确认欧洲工业开始出现环比走弱。”章正泽如是说。

  有业内人士认为,从6月初至今的油价连续下跌已超过20%,盘面上的技术性熊市已形成。如果后3个月继续跌入90美元以下,以及某些基本面因素发生作用,那么,新一轮的趋势性的熊市行情将来到,并趋向60美元以下的谷底价位。

  对此,刘顺昌表示,原油市场破位后,市场情绪将加速转变,悲观预期进一步增强,原油趋势性熊市正在进行中。在他看来,原油市场“熊出没”预期仍将持续,供应边际宽松,欧美宏观经济衰退的预期不断增强,成品油尤其是汽油消费不及预期,原油市场后期将面临持续的下行压力。

  “在供应端依旧弹性不足的情况下,后期主导走势的关键因素在需求端,包括欧美经济衰退预期是否能进一步得到验证及汽油需求是否会转好。”刘顺昌表示,目前来看,需求持续承压的概率大,原油在需求端压力下持续回落。

  同样,在章正泽看来,油价下跌的方向大概率是确定的,但从月差角度来看,虽然近端月差出现走弱,但月差结构还未改变,原油市场还未完全转为供给过剩的局面,后续油价下跌的节奏还会有波动。

  近期,曾主导了油价大涨的地缘动荡,供应紧张市场情绪,正在被另一种情绪取代。因美联储加息而形成的经济衰退、消费下降预期,这类情绪对油价的作用越来越强烈。

  “仅从7月一个月的油价盘面中,我们看到了5美元以上的大幅波动有5次,其中,8美元的强幅波动有2次,仅在一个月内呈现如此多次的强烈波动是十分罕见的。” 卓创资讯认为,油价无论呈下跌或上扬行情,油价的短期大幅波动将是个常态。

  原油破位下行对于油化系品种的成本支撑开始减弱,从估值层面为部分供需趋弱的品种打开下方空间。不过,由于品种自身供需有差异,强弱也开始出现分化。

  从能化板块内多空配置的角度看,章正泽认为基差表现偏强,库存水平低位的沥青适合多配,库存仍维持相对高位难以有效去化的乙二醇适合空配。

  成本重挫叠加需求走弱,聚酯链领跌油化系

  受原油扑跌影响,化工品成本支撑减弱,近两日油化系品种也持续回落。其中,聚酯板块表现更“衰”。昨日,聚酯链集体“重挫”,PTA期货下滑4.8%,短纤期货下滑4.28%,乙二醇期货下滑3.23%,聚酯链领跌整个油化板块。

  采访中,期货日报记者了解到,聚酯板块领跌油化系,主要与自身需求疲软以及未来供应端压力大有关。

  据浙商期货分析师朱立航介绍,下游聚酯的开工至今依旧萎靡不振。旺季将近,开工仍维持八成左右,处于历史同期最低位置。而长丝和短纤的库容仍然位于高位,加之终端织造开工低迷,很难对后续的需求有太乐观的预期。

  “从供应上来看,四季度PTA和上游PX均有几套大的装置投产在即,PX现货端偏紧的现状中长期将得益于新产能的投放和负荷的回升将慢慢得到解决,PX估值上仍有修复空间,而TA加工费难见起色,走势偏弱也在情理之中了。”朱立航称。

  就乙二醇而言,供应端低负荷下港口库存仍然持续累库,高库存压力叠加供应端有恢复的预期,供需驱动仍然向下,叠加新装置投产预期,仍是化工中长期的空配选择。

  值得一提的是,从板块内走势来看,近两日,PTA、短纤较乙二醇相对更弱。

  对此,国投安信期货分析师庞春艳解释说,周内苯乙烯和聚烯烃等产品均有一定幅度的下跌,但PTA表现相对坚挺,主力合约在5800元/吨上下宽幅震荡,PTA的加工差在近期也在持续修复。“在周四夜盘油价大幅下跌的背景下,PTA周五的领跌有补跌的成分。乙二醇由于在周内持续下跌,日内延续跌势,且主力合约已经跌破前低,逼近4000整数关,回到2021年底的价格水平。短纤则受以上两种原料下跌拖累,被动跟跌。”

  “PTA受原料影响较大,与原油的价格相关度更高,乙二醇现实端供需没有明显改善,港口显性库存仍处于累积过程当中。同时当前聚酯环节需求处于弱复苏当中,对原料价格的支撑力度有限。”光大期货分析师周遨认为,聚酯板块持续走弱也是在情理之中。“当前聚酯产业链处于成本重挫与需求弱复苏的博弈当中,现实层面偏弱,远期供需预期存在改善空间,但市场认为改善力度也比较有限。”

  “就PTA来讲,一方面,美国汽油消费情况不佳,油价大跌对PTA成本支撑减弱;另一方面,PTA供应端检修力度增强,聚酯负荷处于缓慢回升当中,PTA供需层面存在改善空间,预计8月去库10万吨附近。”周遨表示,就乙二醇市场来看,成本支撑弱化,港口显性库存暂无明显去化,前期市场对乙二醇相对乐观的供需改善预期受到打压,但从实际供需结构上看,未来两个月内乙二醇整体呈现去库节奏。

  目前,油价依旧是主导化工品方向的重要因素,后市若油价重心持续走低,势必会带动PTA等化工品价格继续下行。

  在庞春艳看来,对聚酯产业链来讲,后期除了油价之外,还要关注旺季消费,从各品种来看,呈现出一定的差异化。

  “眼下,消费在环比改善,聚酯负荷提升,但依旧处于80%附近,尤其近期南方高温导致纺织印染开工低位运行,因此下游虽有改善但尚难以对原料产生直接的消费提振。”庞春艳说,8月下旬随着天气转凉,消费如果能有回升,对产业链的影响或从拖累转为中性。但同时,PTA检修装置在8月下的恢复增加,供应压力也会上升,外加四季度多套装置的投产预期,PTA价格基本面维持偏空格局。

  相比较而言,乙二醇持续亏损,煤化工装置检修增加,但近期看到浙石化80万吨停车装置有重启计划,恒力装置也在8月下有重启计划,后市还有盛虹及三江等新装置的投产预期。整体看,乙二醇市场压力较大,持续下跌后可能会有一定的反弹动力,但或以低位运行为主。

  “短纤在消费没有出现爆发式增长之前,以被动跟随原料为主,工厂挺价导致现货利润有所修复,但难以维持。”庞春艳称。

(责任编辑:申雪娇 RF13056)

关键词阅读:外交部 非农数据

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