来源:CFC农产品研究
一年一度的美国田间巡查拉开帷幕,调研情况跟8月USDA报告不一致!USDA报告中单产同比增加,而调研情况相反,单位面积大豆豆荚数量显著低于同期水平。
单产下调成为市场新的重要驱动,若按当前的豆荚数线性反推,本季美豆单产或仅有51蒲每英亩,本周公布的优良率也仅有57%,再度把减产预期推向极值。
8月23日,M2209合约单日涨幅高达4.8%,创下合约上市以来新高。
目前豆粕期货市场呈现更加极端的BACK结构,01合约定价深度贴水现货
M2209正面临三大逼空要素:
供应确定性偏低
高温限电约束开机率
国内豆粕现货库存季节性去库
09合约的期现回归引出的行情已经有过先例,或重新上演P2109的交割逼空行情:P2109从8月最后一周的8500以下上行至9月初的9500
09豆粕基本宣告空头无抵抗投降,未来决定M2301行情的要素:
1.Pro Farmer的最终预期确立,长期看PF的单产通常偏保守,这跟其采样地点有关
俄亥俄州(59%)和南达科它州(57%)、印第安纳州(55%)和内布拉斯加州(48%)、伊利诺伊州(68%),衣阿华州(62%),以及明尼苏达州(57%)是PF的调研选址,括号里为截止8月21日的当地大豆优良率。
2.整体商品情绪,本轮由有色引领,原油接力的商品情绪带动美豆上行。但长期看本次因为美国CPI和美联储鹰派表态的拐头不改长期的空头交易。
3.现货基差的回落是必然的,届时也是01合约下跌的号角。
数据来源:Pro Farmer,CFC农产品研究
关键词阅读:豆粕


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