来源：一德菁英汇

　　来源：文华财经

　　主要逻辑

　　1. 库存：工厂库存增加，但港口库存去库明显，根据资讯数据统计本周到港量也在均值以下，港口有望继续去库。

　　2. 需求：下游整体开工整体有所好转，其中最明显的PS行业开工提升4个百分点，ABS行业开工提升2个百分点；成品库存稳中有降。

　　3. 中期供需预计：进口窗口持续存在，国内检修装置多数预计在9月中旬后恢复，投产方面主要是浙石化二期，或在4季度兑现。后期供应增加概率大，但不排除意外检修或者到港延期等情况，因此需要跟踪修正。

　　4. 估值：从生产利润来看，现货非一体化路线开始有微利，但盘面贴水幅度大（10合约贴水700以上）。

　　5. 对于后市的看法：短期低库存是现实，需求稍有好转则会助涨，中期主要看供应增量的兑现情况，盘面反弹压力一是8650附近，二是8900附近，建议看到供应恢复产业累库或者基差修复再考虑入空。

　　主要图表