东证衍生品研究院：不要对“7”过于看重，经济企稳后人民币贬值压力将降低

　　9月16日消息 继昨日晚间离岸人民币两年来首次跌破7.0关口后。今日早间，在岸人民币兑美元随之跌破7.0，为2020年7月以来首次。

　　东证衍生品研究院宏观资深分析师元涛认为，近期人民币汇率跌破7，主要原因在于在美国8月通胀超预期后，市场预期美联储将维持高压加息政策，同时中国经济下行压力持续存在，中美之间货币政策分歧进一步加剧，导致中美利差倒挂严重，因此人民币在这种情况下贬值。

　　由于目前美国通胀依旧在高位，因此预计4季度美联储将继续加息，中国经济面临的下行压力目前来看没有得到太明显的缓解，因此我们可以预计中美之间的矛盾将继续导致人民币面临贬值压力，因此7虽然是一个重要的位置，但是基本面并不是非常支持人民币稳定在7的水平，因此投资者对此不应该对于“7”的位置过于看重。

　　人民币贬值对于中国市场的风险偏好造成一定的下行压力，随着和美国的利差倒挂，资本流出的压力增加，因此市场风险偏好面临回落的局面，短期应该还会维持。随着中国经济未来逐渐企稳，贬值的压力降低，市场风险偏好受到汇率的影响将会减少。

　　人民币贬值对于出口部门形成利好，在内需和投资受到压制的环境下，出口的稳健增长对于中国经济企稳非常重要，同时贬值给货币政策带来空间，因此我们认为目前的贬值中期对于中国经济构成提振，因此可以预计随着全球经济逐渐增速放缓，美联储政策转向，人民币贬值压力将得到明显缓解。