来源:Mysteel农产品网
9月份以来,国内棉花期货价格维持震荡走低趋势,近期,宏观消极情绪略有消退,然而市场信心仍显不足,棉价下行或暂未转向。
图1 2020-2022年度中国棉花累计公检数据统计
受棉农惜售、主产区疫情管控等因素影响,2022/23年度棉花上市十分缓慢,截至2022年11月14日,全国棉花公检量50.03万吨,远低于往年同期进度,较2021年同期减少75.83%,其中,新疆棉公检量48.60万吨,较2021年同期减少76.35%。棉花出疆发运受限,随着棉花持续上市,前期区域供需错配形成的内地市场棉价坚挺局面逐渐发生转变,尤其是相对低价新棉对陈棉市场的冲击影响逐渐放大,从而使得市场成交价格逐步下调。
图2 2018-2022年度新疆棉日度加工量
目前,新疆籽棉采收进入收尾阶段,北疆市场、东疆市场籽棉交售接近结束。截至11月14日,新疆棉花累计加工量约163万吨,进度超过四分之一,但不足三分之一,低于往年同期水平,较2021年同期减少33.67%。随着轧花厂开工率持续上升,如图2所示, 棉花日度加工量不断提高,日加工量逾6万吨,而对比往年同期,加工量较小的轧花厂已陆续完工,随着棉花上市加速,市场供应压力持续增加。Mysteel农产品统计,截至11月11日,国内棉花商业库存155.81万吨,同比增加40.19%,周环比增加11.86万吨,增幅8.24 %。
2022年第一批中央储备棉轮入计划总量30-50万吨,轮入工作自7月13日开启,截止11月11日结束,累计挂牌轮入50.3万吨,实际成交86720吨,成交率17.24%;平均成交价格15896元/吨,轮入最高成交价16490元/吨,最低成交价15366元/吨;15家内地承储仓库,67家企业参与并成交。后续将根据棉花市场调控需要和新棉收购形势等,择机启动第二批中央储备棉轮入,短期棉花商业库存消化渠道减少。
10月份以来,国内纺织市场行情持续走弱,纱线订单稀缺,部分纱支走货压力明显增加,开机下调,工厂产品库存整体呈现上升趋势。Mysteel农产品统计,截至11月11日,全国纺企开机负荷为 62.5%,周环比减幅 0.64%;全国主要市场纺企纱线库存为30.8天,较前一周增加0.7天,周环比增幅2.33%,同比增幅58.76%。
综上所述,国内棉花期现价差处于高位水平,期现市场联动性较弱,短期受宏观因素扰动,期价维持区间震荡运行,但棉花基本面呈弱势格局,现货价格缺乏上涨动力。
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