双焦:困兽斗,急转向,且看下周分解

1评论 2022-11-24 09:27:30 来源:行业资讯 作者:吴世平

  来源:紫金天风期货研究所

  观点小结

  核心观点:中性近期中美缓和预期升温叠加地产微刺激政策频出,带动市场情绪再次快速回暖,持续性有待观察。

  现货:偏多焦炭现货首轮提涨预期渐起,涨幅为100元/吨。

  下游:中性成材库存可能再次转增,需求仍是最大变数。

  外围宏观:偏多美联储加息有所缓和,资本市场整体情绪有所反弹。

  国际局势:中性欧洲能源问题炒作暂时告一段落,能源问题与经济调控政策此消彼长。

  利润仍旧死水一潭,供需维持紧平衡

  产业链利润

  山西焦化(行情600740,诊股)利润为-169元/吨,周环比-40元/吨,继续下降;

  主流焦企纷纷提涨第一轮,涨幅为100元/吨,下游主流钢厂暂未予以回复,焦化利润目前基本持平,年底前仍不考虑焦企利润头寸。

      双焦:困兽斗,急转向,且看下周分解

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      数据来源:钢联、万得、汾渭、紫金天风风云

      焦炭供应

      230家焦化厂剔除淘汰产能利用率67.92% ,周环比+0.59%,微增;

      230家独立焦化厂焦炭日均产量51.23万吨,周环比+0.44万吨,微增;

      近期原料成本支撑走强,部分减产焦企提产积极性不高,供应端有所压制,现货提涨带来的产量增幅有限。

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        数据来源:钢联、万得、汾渭、紫金天风风云

        焦炭需求

        247家钢厂铁水日均产量224.85万吨,周环比-1.96万吨,继续下降;

        下游钢厂高炉开工与焦企同步回落,但当前整体库存低位,下游钢厂生产积极性尚可,仍存在适当补库需求。

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          数据来源:紫金天风风云、钢联、万得、汾渭

          总库存已降至历史低点,短期较难提升

          焦炭总库存

          港口+247家钢厂+全样本焦化厂焦炭总库存为919.29万吨,周环比-18.57万吨,有所下降;

          冬季压产预期仍然压制炉料整体库存水平,焦炭总库存底部徘徊,碳元素缺失仍将贯穿整个四季度。

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            数据来源:钢联、万得、汾渭、紫金天风风云

            钢厂焦炭库存

            247家钢厂焦炭库存599.42万吨,周环比+9.17万吨,有所回升;

            上周随着黑色盘面整体反弹,钢厂亏损程度有所缓解,存在一定补库需求,钢厂采购情绪小幅转好。

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              数据来源:紫金天风风云、钢联、万得、汾渭

              港口焦炭库存

              港口212.2万吨,周环比-1.8万吨,继续下降;

              随着上周期货盘面持续拉涨,市场情绪有所提振,部分贸易商入市采购,集港量有所增加,但整体情绪仍较为谨慎,港口成交不多。

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                数据来源:紫金天风风云、钢联、万得、汾渭

                独立焦化厂焦炭库存

                独立焦化厂全样本焦炭库存107.67万吨,周环比-25.94万吨,大幅下降;

                随着市场情绪逐渐好转,部分贸易商入市分流资源,加之钢厂采购积极性有所提升,焦企出货顺畅,焦企库存大幅下降。

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                  主要地区焦炭现货价

                  主流焦企纷纷提涨第一轮,涨幅为100元/吨;

                  前期提降焦企较为积极配合,预计本轮提涨也有望较为流畅。

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                    数据来源:紫金天风风云、钢联、万得、汾渭

                    焦炭平衡表

                    双焦:困兽斗,急转向,且看下周分解

                    数据来源:紫金天风风云、钢联、万得、汾渭

                    宏观情绪继续波动,焦煤维持宽振

                    焦煤库存

                    宏观波动再次影响市场情绪,焦煤各环节库存进一步下降,市场情绪有所转暖。

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                      焦煤现货价

                      上周随着期货盘面持续拉涨,下游采购有所增量,煤矿出货多有好转,线上竞拍多煤种成交不同程度上涨。蒙煤方面,近期下游询货增加,但对高价资源接受意愿不强,市场仍以观望为主,蒙5原煤报价暂稳在1580-1600元/吨左右。

                      山西焦煤(行情000983,诊股)仓单成本2424元/吨,蒙煤仓单成本2241元/吨。

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                        数据来源:紫金天风风云、钢联、万得、汾渭

                      (责任编辑:窦晓芸)

                      关键词阅读:焦煤 焦炭

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