来源:Mysteel农产品网
导语:自2021/22年度加拿大菜籽减产以来,全球菜系供应偏紧且价格高涨,进口菜籽价格的上涨导致国内沿海油厂压榨利润倒挂,随之而来的国内买船不积极,压榨进口菜籽的油厂陆续进入断籽停机状态,菜系价格长期维持坚挺状态。由于国内菜系市场高度依赖进口,因此外盘价格走势对于国内菜系价格具有较大的影响。
一、ICE油菜籽价格走势及原因分析
近期ICE油菜籽呈现跌势,截止至11月26日,ICE油菜籽主力合约收于812.9加元/吨,环比上周下跌44.2加元/吨,跌幅5.16%,环比上月下跌83.9加元/吨,跌幅9.36%。主要有以下几点原因:首先受黑海谷物出口协议延期的影响,联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯周四发布声明说,各方同意继续执行黑海谷物倡议,将协议延期120天。协议延期有助于减少国际植物油供应的不确定性,令植物油和油籽市场的风险升水有所减少。除此之外,本周美国原油下跌超过9%,芝加哥豆油下跌超5%,马来西亚棕榈油下跌超过11%,均对ICE油菜籽起到压制作用。然而,加籽在加拿大的压榨利润涨至历史最高水平,下游需求表现强劲,因此农户惜售情绪升温,一定程度上压制油菜籽价格的跌幅。
二、国内进口菜籽压榨利润分析
近一周数据来看,进口菜籽盘面毛利基本在-94-47元/吨,现货榨利在912-1276元/吨,盘面榨利较前期有一定修复,而现货榨利近期逐渐被压缩。主要受到菜油菜粕供应量增加、多头资金撤离导致盘面价格下跌的影响。近期随着进口菜籽大量到港,沿海油厂开机率及压榨量上升明显,叠加菜粕进入传统淡季,近期菜油菜粕基差呈现下跌趋势,而近期加拿大菜籽CNF价格的下跌对国内进口菜籽榨利起到一定支撑作用。
三、后市观点
因近期宏观情绪不稳定、国际原油以及外部植物油市场均偏弱运行,给ICE油菜籽价格带来上行压力,但加拿大国内需求旺盛且农户保守出货,也限制了油菜籽价格的跌幅,综合来看油菜籽外盘价格或呈现稳中偏弱运行,但仍需关注国际原油及美豆走势。而国内进口菜籽压榨利润还需关注盘面走势、国内实际压榨情况以及下游消费表现。
关键词阅读:油菜籽



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