来源：中信建投期货微资讯

　　一、本周市场行情回顾

　　1.1 外汇市场行情

　　春节期间在岸市场人民币交易暂停，离岸市场人民币兑美元走强，最新汇率为6.7564。

　　国际汇率方面，美元指数走弱，外围货币多数回升。美元指数自上周102.00走贬至101.92；本周欧元兑美元升值0.11％，最新值为1.0869；英镑兑美元汇率上涨至1.2400，升值0.05％；美元兑日元最新值为129.87，日元较上周贬值0.26％。

　　1.2 股票市场行情

　　本周，多数市场新年经济数据表现较好，全球市场多数上涨。日经225领涨，涨幅3.12％；其次是恒生指数，上涨2.92％；标普500、德国DAX也均迎来上涨。印度Sensex领跌，跌幅2.66；其次是富时100，跌幅0.07％。

　　1.3 债券市场行情

　　本周主要国家债券收益大多回升。国内债券收益率波动不大，本周国债收益率上涨1bp至2.92％。全球经济数据表现较好影响下，国债收益率出现回升，本周十年期美债收益率上涨4bp至3.52％，欧元区公债收益率上涨3bp至2.23％。

　　1.4 大宗商品市场行情

　　春节期间境内期货市场暂停交易，境外市场商品整体出现小幅回落。本周NYMEX原油价格收于79.38美元/桶，下跌2.83％。COMEX黄金期货价格下跌0.01 ％，最新值为1927.6美元/盎司；COMEX白银期货价格下跌至23.69美元/盎司，跌幅1.76％。CRB商品价格指数小幅下跌0.29％。

　　二、行情展望

　　美国经济数据不佳施压美元。最近两周数据显示，美国2022年12月零售销售环比降1.1％，预期降0.8％；核心零售销售环比降1.1％，预期降0.4％。美国12月PPI环比下降0.5％，为2020年4月以来最大降幅，同比则上扬6.2％，低于预期的增长6.8％。核心PPI当月上涨0.1％，同比攀升5.5％。美国1月纽约联储制造业指数为-32.9，创2020年5月以来的最低值，预期-8.7，前值-11.2。1月新订单大幅下降至-31.1。美国2022年四季度实际GDP初值年化环比增2.9％，高于预期的2.6％。第四季度核心PCE物价指数升3.9％，低于预期的4％，前值为4.7％。整体上看，美国经济回落速度正在加快，这使得市场对联储加息预期大大回落，目前对2月议息会议加息的交投已经从25-50bp转变为0-25bp。

　　欧洲经济反弹推升欧元。与美国经济超预期下行表现相反，随着能源危机的缓解，近期欧洲经济数据有所反弹。1月欧元区制造业PMI录得48.8，较上月47.8迎来上行；英国制造业PMI录得46.7，远超预期的44.7与前值45.3。德国1月IFO景气、现状、预期指数全部超预期上行，其中景气指数录得90.2，远超预期的87.4。欧洲经济的超预期反弹也让欧元盘中创去年4月下旬以来新高至1.0929。

　　人民币将长线走升。2023年以来，在岸与离岸市场人民币均迎来持续升值，其一是来源于上周人民币在接连出台的整治跨境券商、调整汇率指数权重、延长在岸市场交易时间等货币汇率相关政策；二是则来源于国内加大对房地产企业融资扶持、降低首套房贷利率等房地产政策刺激；三是春节之前进出口企业结汇需求汇集，汇率升值也推升了结汇短期爆发；四是来源于美元指数在加息预期下降下的回落；更重要的是，国内多数地区已经接近完成疫情过峰，以交通拥堵为表征的经济活动快速恢复正常，这也引发了市场对于国内经济复苏增速加快的预期，带动了资本市场的资金流入和人民币的升值。展望后市，人民币的年内走强仍是汇率的主旋律，但过快的上涨也会带来后续动能不足的问题，短期内需要警惕预期向现实落地不足带来的回落可能。

　　三、下周热点