今年以来

　　上市险企股价上涨

　　A股险企12天市值增超2千亿

　　①平安8年后再“涨停”

　　太保、国寿，也相继“大涨”

　　②财寿版块齐提速

　　上市险企保费增速近四年最高

　　③平安寿险“改革”显效

　　连续3个月当月保费增速超7％

　　1

　　2023年4月保费排名榜

　　—9家上市险企—

　　注：除特殊标注外，本文均为累计保费数据。

　　第一名：中国人寿（集团）

　　3,942亿元

　　第二名：中国平安（集团）

　　3,227亿元

　　第三名：中国人保（集团）

　　2,964亿元

　　除新华外，全部正增长

　　平安、国寿等，上市险企再提速

　　人保、太保，财险贡献大

　　国寿、平安、太平，寿险贡献大

　　2

　　A股险企12天市值增超2千亿

　　平安、太保、国寿，相继“大涨”

　　1.平安涨停！太保、国寿最高涨幅超9％，保险股“筑底回升”...

　　自2020年以来，受个代转型、代理人团队缩水，车险综改等多重因素影响，从规模端看，保险业经历了3年的低迷期。

　　其中，寿险公司可能最艰难，这也导致上市险企不被资本市场看好，股价连续下跌，市值甚至缩水上万亿...

　　大家一边喊着抄底保险股，一边在问怎么还没到底？

　　2023年4月17日，中国平安暌违近8年，再度迎来“涨停”，终于让大家看到了一些希望！

　　随后，中国太保也在5月4日，创今年以来的最高涨幅为9.2％，中国人寿在5月15日，也创今年以来的最高涨幅为9.08％。

　　在这波保险股的大涨拉动下，5家A股上市险企，从年初至今的涨幅，已经全部超过上证综指。

　　而且，仅仅是自平安涨停之后的最近这12天，5家险企的市值，就从2.25万亿上涨到2.49万亿，涨超2400亿。

　　2.不惧“开门黑”，上市险企持续提速，保费增速创近四年同期最高！

　　今年年初，在行业主动淡化开门红，以及春节假期出行增加等影响下，不少上市险企再度经历“开门黑”，保费负增长...

　　但是，随着线下出行的恢复，以及这三年险企的渠道改革逐步显效，寿险保费增速自2月开始持续提升。

　　从上图可以看到，以上市险企为例，财险版块增速近三个月都保持在10％左右；寿险版块增速从2月的1.5％，一路上升到4月的3.45％。

　　因此，在财寿险版块的齐提速下，上市险企的保费增速也“一路飙升”，从年初的-0.7％，上升到4月的5.4％。

　　这是自2020年以来，上市险企4月末，累计保费增速的最高值。

　　3.与过去的三年告别，期待2023年的保险业！

　　对于过去这三年，身为保险人或者买过保险股的人，各种艰辛可能各有不同，也难诉衷肠。

　　上上周，世卫组织的官宣，标志着大家终于可以和过去的三年告别了...

　　随着代理人线下展业的恢复，以及与理财和基金等同类产品相比，保险的长期稳定优势凸显。

　　再加上，2022年下半年的同期基数较低影响，后续财寿险业的保费增速，如果能维持稳定，今年负债端的表现应该会不错。

　　因此，这波保险股的上涨背后，很大程度上也体现出，资本市场对未来保险业资产端和负债端，两端向好发展的信心。

　　3

　　平安寿险增速持续提升

　　国寿、人保、太平等也提速

　　1.平安寿险：持续提速增长，当月保费增速连续3月超7％！

　　至于，此次暌违近8年后，再度涨停的中国平安，一季度的业绩也确实比较亮眼。

　　一方面，是经历过三年的调整，平安寿险的改革初显成效。

　　首先，从平安寿险的总体保费增速看，2023年开年以来，一直正增长，如上图所示。

　　而且，近3个月的当月保费增速，更是稳定在7％左右，从而拉动公司累计保费增速持续提升，从年初的4.43％上升到4月末的6％。

　　其次，从新业务价值看，平安的寿险及健康险新业务价值，2023年一季度同比增长8.8％至137.02 亿。

　　而且，代理人和银保渠道，均实现新业务价值的正增长。

　　另一方面，从2023年开始上市险企率先执行新的会计准则（中国版IFRS17），助推公司净利润同比增长49％。

　　因此，在多重利好下，4月27日，中国平安得以阔别8年再度涨停，且创近年来当日最高交易额。

　　更多内容，之前我们也有在视频号进行专门的解读，大家可以移步文末，点击阅读原文查看。

　　2.国寿、太平、人保，三家公司提速发展！

　　此外，中国人寿、太平人寿、人保寿险等，增速也较年初显著提升，全部扭负为正，实现保费规模正增长。

　　中国人寿方面，从累计保费增速看，从年初的-2.46％提升至4月末的4.02％。

　　其中，个险板块月人均首年期交保费，一季度同比提升28.8％，且队伍规模企稳迹象更加明显，销售人力为66.2万人，环比基本持平。

　　反观，新华保险的负增长，主要还是受个险渠道的规模人力下降影响，一季度个险保费为410亿，同比下降4％。

　　因此，即使新华的银保渠道，一季度保费同比增长5.9％至225亿，也难以助公司实现正增长。

　　由此可见，确保个代企稳，同时提升银保渠道发展，可能是一些头部寿险能实现规模正增长的原因。

　　3.应对利率下行，险企积极准备产品，头部和中小险企的选择可能会不同！

　　需要注意的是，从4月当月的保费增速看，除太平养老、国华人寿、平安寿险外，其余公司的增速都较环比3月有所下降。

　　近期，关于寿险产品定价利率是否下调一事，行业讨论颇多，很多公司也在提前布局准备。

　　对于头部险企和中小险企而言，考虑自身经营目标和战略发展方向，应该会有不同的预案。

　　因此，从保费增速看，可能会呈现出不一样的走向，比如，中小险企或许会抢一波规模，因为本身体量小增速可能会快一些。

　　但是，近年来行业一直在淡化“开门红”，且严禁“炒停售”，加上负面清单等多种严监管措施，所以，结果可能不会像大家预想的那么激烈。

　　4

　　老三家车险增速稳定

　　靠非车险拉动，太保增速最快

　　说明：太保保费包括安信农业。

　　1.老三家在车险市场地位稳固，增速跑赢或跟上市场！

　　在上一轮车险综改之中，最先抓住机遇的就是财险业的老三家，去年三家公司车险保费增速都超行业。

　　这一态势也延续到了今年，从2023年一季度的数据看，人保和平安的车险增速都超6％，仍旧领先行业。

　　虽然，太保财险的增速偏低一下，但也有6％能够跟上车险市场的保费增速6.18％。

　　因此，作为财险业第一大险种，车险方面的稳定增长，为老三家的保费规模增长，奠定了一定的基础。

　　比如，人保的车险业务，近两月增速都稳定在6％以上，4月末车险也为人保贡献增速2.87％。

　　2.非车险持续高速增长，责任险、农险、健康险等增速都超10％！

　　再看，非车险方面，人保的农险业务，保费增速较快，近两月都在20％左右。

　　此外，信用保证险和货运险的增速也快，这也从侧面反映出，随着经济的逐步回暖，保障生产生活的险种，都有不错的发展。

　　由此可见，抓住非车险发展机遇，对于财险公司实现快速发展很重要。

　　以太保财险为例，一季度末非车险增速超27％，拉动公司增长13.8％，是公司保费增速超16％的最大贡献者。

　　从一季度末，财险业的数据看，非车险方面，农险增速超30％，健康险和责任险增速也超10％。