卓创资讯生活用纸市场分析师 牛伟娜

【导语】7月中上旬川渝地区生活用纸供应较为充足，下游看空情绪较浓，采买积极性不足，中旬漂白竹浆价格下跌，引起竹浆生活用纸成本支撑减弱，竹浆大轴价格窄幅下跌。中下旬，市场供应较为宽松，下游采买积极性一般，预计竹浆大轴价格或延续微幅下跌趋势。

7月中上旬竹浆大轴价格窄幅下跌

7月中上旬竹浆生活用纸价格维持下跌趋势，截至7月15日，竹浆大轴日度均价下跌至6550元/吨，较6月末下跌1.50%。7月上旬市场价格基本稳定整理，市场交投较为清淡，买卖双方疲于调价和还价，竹浆大轴日度均价维持在6650元/吨；中旬市场看空情绪较浓，漂白竹浆价格重心下移，截至7月15日，漂白竹浆价格下跌至5300-6000元/吨，且以量定价情况下，市场低价或存。而生活用纸市场供应依旧较为宽松，加之其他市场原纸价格下跌影响，下游看空情绪较为浓厚。供应、心态以及成本多重因素影响下，漂白竹浆大轴价格出现窄幅回落，截至7月15日竹浆大轴日均价跌至6550元/吨。

7月中上旬竹浆生活用纸供应宽松，利空纸价

7月中上旬川渝地区生活用纸企业开工略有下降，部分纸企存检修或减产情况，其中部分中小纸企维持在5成附近，部分大型纸企亦存减产和检修情况，市场供应端略有收窄，预计川渝地区样本企业开工负荷或降至72%附近，但仍高于近两年66%的平均水平，且库存较为宽松情况下，市场供应延续宽松状态。

成本支撑减弱，对竹浆大轴价格存利空影响

中上旬竹浆价格微幅下跌引起竹浆生活用纸成本下降。以漂白竹浆大轴为例，截至15日，西南漂白竹浆板主流意向成交价格为5300-6100元/吨，均价较6月底下跌150元/吨，跌幅2.59%，漂白竹浆大轴成本下降，截至15日，竹浆大轴含税成本7233元/吨，较6月底下跌2.13%，从成本上利空竹浆大轴价格。

7月中下旬供应延续宽松，竹浆大轴价格或继续微幅下跌

供应面：中下旬部分停机纸企或陆续恢复生产，供应端或呈增加趋势，加之当前企业库存仍较为宽松，降库需求仍存情况下，或对纸价存利空影响。

需求面:由于前期下游加工厂采买积极性偏差，库存有所减少，部分中下旬或存刚需备货需求，需求端或存窄幅回升可能，对纸价或存利好支撑。

成本面：由于市场看空情绪影响，部分市场参与者认为竹浆价格仍存或窄幅下跌可能，在成本面对竹浆大轴价格存利空影响。

综合以上，7月中下旬竹浆生活用纸市场供应和需求或微幅提升，但成本面支撑减弱，预计竹浆大轴价格或存微幅回落风险。