经易期货交易中心副总经理李红宇和高级培训师周可（图片来源：金融界网站） 

　　金融界网站11月11日讯 第三届北京金博会11月8日在北京展览馆正式开幕，金融界作为参展商将邀请基金公司、银行、券商的专家就市场热点和投资理财话题进行视频访谈。以下为经易期货经纪有限公司交易中心副总经理李红宇先生和经易期货经纪有限公司交易中心高级培训师周可先生访谈实录。

　　主持人：各位金融界的网友大家好！这里是第三届北京国际金融博览会金融界直播室，今天我们非常荣幸的请到了经易期货经纪有限公司交易中心副总经理李红宇先生和经易期货经纪有限公司交易中心高级培训师周可先生，欢迎二位！

　　李红宇：大家好！谢谢主持人、谢谢各位投资者！ 　　

　　周可：大家好！ 　　

　　主持人：今天我们主要谈的是关于股指期货的问题，因为股指期货马上就要推出，他将会对股市有一定的影响，先请李总简单的介绍一下什么是股指期货？ 　　

　　李红宇：首先股指期货是以沪深300指数为买卖标的的金融期货，换句话说咱们简单来说，就是它的买卖的对象既不是某一个实实在在的商品，也不是咱们比较熟悉的某支股票，而是买卖的是沪深300的期货指数，这个是股指期货这么一个定义。 　　

　　主持人：与股票相比，股指期货都有哪些特点和有一些什么样的交易规则，请周先生来谈一下？ 　　

　　周可：股指期货它具有一个股票方面的属性，又具有期货方面一个特点。因为可能大家对股票比较熟悉，所以我重点说一下股指期货，期货方面的一些特点。股指期货有一个保证金交易，就是有一个杠杆的效应。做股票的时候一块钱只能购买价值一块钱的股票，但是做股指期货的时候，用一块钱有可能购买价值十块钱的股指期货合约。 　　

　　第二个特点股指期货采用的是双向的交易体制。做股票的时候投资者只能在股市上涨的时候才可以获利。股市下降的时候，要么是持币等待或者是亏损。股指期货不仅可以享受股市上涨带来的利润，同时在股市下跌过程当中获得一个丰厚的回报，这个是股指期货双向交易体制。 　　

　　第三个特点股指期货都有一个到期交割。可能有投资者做股票的时候，喜欢股票拿很长时间，持有几年。但是在做股指期货的时候，由于它采用的是到期交割，有一个合约到期日，到最后交割日的时候，如果投资者还没有将手中的股指期货合约没有处理掉，就会自动的交割，完了以后这个月份就不会再出现了。 　　

　　第四个特点就是T+0交易制度，做股票的是T+1交易制度，就是今天买的股票，只有下一个开盘日才可以将手里的股票卖出。由于股指期货是采用的是T+0的交易制度，就是当天买入，然后当天又可以卖出，换句话说这个买入、卖出的次数是没有限制的。 　　

　　主持人：股指期货推出以后对股市有什么样的影响？ 　　

　　李红宇：股指期货的推出对咱们中国当前的股市最大的影响，就是它健全了现在的证券市场。因为在股指期货没有推出来之前，可以说我们这个市场它的避险的功能是缺乏的。期货的两大功能：一个是价格发现，一个就是回避风险。这样的话股指期货的推出，可以对于股市的系统风险以及非系统风险都会有一定的回避的作用。这个也就是我们经常说的套期保值，我们可以拿一个简单的例子来形容这点，如果一个投资者，我们手中买了三四支沪深300范围证券，但是他担心股市会整体的下跌，担心股价会下跌，但是他现在舍不得抛出，他认为他手中的这几支股票都是潜在的价值比较大。于是他可以通过股指期货进行套期保值。 　　

　　具体的做法就是我担心股市会下跌，于是我可以抛出股指期货，但是我受众的个股还是可以持续持有。如果股市真的下跌了，虽然现在手中的几支股票会随着股市的整体下跌市值缩水，可是由于他可以做空股指期货，从中可以赚到利润，这样的话他股指期货赚到的利润可以弥补股票下跌给他带来的风险。 　　

　　如果真的股票去上涨了，虽然说你的股指期货这边是有一定的亏损，但是你的股票市值是上升的，这样的话当上当到一定安全期的时候，他可以把股指期货的头寸再平掉，这样在股市方向不明的时候，可以对他的股票起到一定的保值作用，这个就是我认为股指期货一个比较大的这么一个特点，就是它具有回避风险的作用。 　　

　　另外股指期货在国外发展很长时间了，也是中级市场必不可少的一个产物，目前从期货市场来讲，只有商品期货在咱们中国，但是国际上来，商品期货占所有商品里面的8%到10%，90%都是金融期货。股指期货作为我们国家第一支正式推出的金融期货，可以说代表着我们国家期货行业又迈出了一大步，又上升到了一个新的台阶。 　　

　　主持人：股指期货在股指期货推出以后，我们普通老百姓怎么样才能参与到股指期货的交易当中？ 　　

　　李红宇：很多人想问我想做股指期货，可能我也了解了股指期货的重要性了，对我们今后的证券投资或者是其他的金融衍生品的投资受一定的影响，那么我们怎么样参与股指期货，或者是说我们通过一个什么样的途径会更可能接近这个成功呢？其实是这样的，任何一个投资产品在某一方面它都是有相同之处，其实股票也好、股指期货也罢，或者是现在的商品期货也罢，如果你以前没有接触过这个东西，首先最关键的一点，你要弄清楚他到底是一个什么样的投资产品。这个是最关键的。 　　

　　因为我想每一个人都有适合于自己的投资领域，不可能每一个人都适合股指期货，那么股指期货也不可能适合于每一个投资者。我们把股指期货弄清楚以后，我们才考虑参与还是不参与。如果我们想参与股指期货的话，下一步我们要进行系统的股指期货方面的学习，首先我们要学习它的基础知识。第二要学习它的交易方法。之后我们要学习它正规的交易策略。这个东西不仅仅是用股市的策略、技术分析用得了的，以前我们做股票的时候用指标、均线等等来判断股价的升与跌，但是在股指期货里面我们不能简简单单的用这些技术分析，而是一系列的完整的投资理念，比如说我们通过技术分析预测行情的涨跌，我们用资金控制来降低风险，我们用及时的止损、直赢来把我们的盈利扩大到最大化。

　　第三点就是我们掌握了股指期货的交易策略基本知识以后，我们就可以去参与这个股指期货了。那么参与股指期货有两种方式：第一种方式是我自己来参与。很多投资者都知道股指期货的门槛儿相对来说是比较高的。 　　

　　因为我们拿现在的沪深300指数点来举例，如果指数点在6000的时候，一个点300块钱，这张合约的价格就是300乘6000，就是180万，如果保证金设到10%的话，其实我认为等到真正的股指期货推出以后，保证金要高过10%，可能是15%左右，就算10%的话，一手合约你需要投入的本金是18万，这样的话你至少要有50万才可以正常、从容的进行股指期货交易。所以首先股指期货交易并不是每一个人都可以凭借着自己的经济实力能够参与的。中小散户我们可能不能自己参与股指期货交易，怎么办呢？ 　　

　　我认为我们可以把钱投放到一些期货基金或者是理财产品里面，换句话说就是我们把钱交给别人做股指期货，这样做有两个好处：第一个当我们本金不够，但是我们也想去参加股指期货，争取高额回报的机会，这个只能称之为机会，因为任何暴利后面都有风险。我们可以通过代客理财，使我们的资金化零为整，这样的话一个人的散户，投入5万块钱，十个人就是50万。这样的话我们用基金的方式可以去参与这样的股指期货交易。第二点来说，因为往往去操作股指期货基金的这些人，他都是在期货市场上打拼了很多年，无论是技术还是经验都有非常深厚，预期我们跟一个新手的方式参与股指期货的交易，倒不如初期的时候，我们把我们的资金交给市场中的高手，一些专业人士理财，我想我们的盈利会大一些，在初期阶段我们把我们手中的资金交给我们基金操盘手的同时，我们自己可以跟着他们再去进行学习、再去进行培训。这样的话可以达到双赢的目的。一方面我们积累了我们的这些金融知识、股指期货的交易知识。另外一方面我们投资的回报也会比我们自己做盈利的机会要大一些，基本上是这样。 　　

　　主持人：请周先生来谈一下，个人投资者在进行股指期货交易当中需要注意哪些方面？ 　　

　　周可：刚才李总也说过了，由于股指期货的资金门槛儿比较大，如果投资者想参与股指期货的时候，首先考虑到你的交易资金够不够，18万有可能够一手期货合约的保证金了，但是出于你的交易安全性的考虑，我们建议您帐户内的剩余资金最少要保留够您保证金的两倍，也就是50万的样子。如果资金量不是太大的投资者，尽可能初期不要介入股指期货。 　　

　　第二点就是说，可能做股票的同志们，他习惯于股票的技术分析，但是股票市场是单方的买，在股市上涨中才可以赚钱。而股指期货，他在上涨和下跌之中都可以盈利，因此可能做股票的朋友，在看到股指期货的技术分析时，会发现他的技术图形会觉得看不懂，这个时候需要我们的股民同志们多去了解股指期货技术方面的书，还有相关的知识，多和我们的专业人士交流。 　　

　　还有一点非常的重要，就是资金管理。做股票很多人都喜欢将自己手中的资金去买一支甚至是几支股票，但是在做股指期货的时候，这种是万万不可以的。大家一定要记住，手中的资金只能是很小的一部分用来投资股指期货，而其中大部分资金都要留在你的帐户中作为安全的保证资金。这三点就是我给股民朋友们提供的一些建议。 　　

　　主持人：谢谢周先生！现在国家油价一直在上涨，请李总谈谈国际油价未来的走势会怎么样？ 　　

　　李红宇：其实现在所有油的品种里面，可能原油对世界经济的影响是最大的。因为这个一方面它代表一定的政治上的因素，另外一方面它又具有能源类的特点。那么我认为从美元原油的走势来看，大势肯定是看涨的走势，我跟我的同事之间也说过这样一个笑话，现在国内的期货市场只有原料油还没有原油这个品种，如果有一天出原油这个品种的话，我会首先买一手原油，一手原油如果是十吨的话，我买进之后，我以后开车加油我永远会维持到2007年的油价上面，就算是有一天汽油的价格涨到15块钱、20块钱的时候，我也不怕，为什么？随着汽油的涨价原油的期货也可以涨价，我挣的钱可以弥补我开车上面汽油的损失了。在这里面主持人刚才问到这个问题，同时涉及到期货套期保值按、回避风险的功能，解决我可以永远把这个原油的价格锁定在5块钱、10块钱左右。 　　

　　而且现在食用油也在影响我们老百姓的生活，现在食用油涨的非常的厉害，可以说是代表近期咱们国家通货膨胀的典型了。食用油持续上涨，其实它也是由于期货造成的。因为从美国这些国家来说，他们都是豆油的产出大国，美国、芝加哥豆油的交易量也是最大的，也是代表了全球食用油价格的风向标。 　　

　　期货另外一个比较大的功能就是价格发现，期货的价格可以指导现货价格，如果期货食用油价格上涨，预示着现货的食用油价格也会上涨，这也是我们国家食用油的价格上涨之一。现在我们国家要调控这些食用油，并且调控炼油厂增加产量，来对市场上供不应求的食用油的这种情况有一个缓解。我认为食用油的高价或者是涨势会维持一段时间，尤其是以大豆作为原材料的这种食用油。 　　

　　主持人：非常感谢二位来到金融界直播室，谢谢各位网友我们今天就到这里！各位网友再见！ 　　

　　李红宇：谢谢金融界的各位网友！ 　　

　　周可：谢谢大家！ 　　 　　

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