专题介绍: 金融界网站隆重推出系列金融行业《高端访谈》栏目,带大家走近这些金融行业领袖的世界,倾听他们对行业、市场、机构的看法,分享他们的经验与智慧。我们也期望,通过我们的栏目能够深度挖掘,走进这些金融业高端人物的内心,共同领略人生,共享事业成就!
本期嘉宾:

许一峰上海中期期货总经理。

介绍:许一峰先生具有丰富的期货从业交易、市场管理经验,经历了我国期货行业包括上海中期从90年代至今的多次重大历史事件和重要历史转变,具备优秀的市场交易理念、敏锐的市场洞察力、良好的宏微观政策理解能力和方向感、丰富的企业经营管理理论和实践,作为上海中期优秀的高管代表,将带领上海中期团队成为 “行业内标志性期货公司”而努力奋斗。 往期回顾

视频关注 FOCUS

精彩观点 VIEWPOINT

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    许一峰:目前中国最大的事件就是十八届三中全会之后的金融市场改革。我认为期货市场发展已经到了一个全新的阶段,从过去二十年的中国期货市场的发展历程来看,应该说可以分为初创期、调整期、发展期,包括我们现在的全新发展时期... [详细]
    金融市场改革二十年中国期货市场发展历程迎来全新发展时期期货市场目前处于发展向上的趋势
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    许一峰:其实任何一个市场,任何一个行业都有很多的竞争,那么期货市场这几年来,我觉得既是竞争也是一种合作。我们举一个新的例子,例如期权的学习培训,大家就处于很好的一个氛围。我们有在芝加哥,在中期协组织,或者上海同业工会组织的这种期权培训...[详细]
    竞争与合作相互并存市场处于良好的竞争氛围传统领域是价格战竞争新业务是比拼实力的竞争
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    许一峰:应该讲从正常人的思路来看,今后十年的发展是无法想象的,拿市场来讲,将来的这种制度创新,产品创新,都是以现在的眼光无法去想象的。从美国的历史来看,它的金融市场发展从七十年代到九十年代,它的突破性发展有很多,比如...[详细]
    今后十年的发展无法想象衍生工具应用呈无限扩大金融工具使用理念的改变发挥市场更大功能
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    许一峰:从期货市场工具这种使用的方法里面,往往最后都会讲到风险控制,那么什么是风险控制,什么是风险,你如何看待风险。刚才也讲到你在期货市场投资的时候,你把你的杠杆稍微小一点,放大的稍微小一点,这就是一种风险控制... [详细]
    最大风险来源是杠杆的使用投资前要有清晰计划及时对自己的交易评估梳理心态是最主要的风险管理
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    许一峰:我觉得应该说任何时候市场的领先者或者是它的追随者都有一种位置感,因为我们的金融市场在发生变化,单独对期货行业来讲,任何公司都有可能在短期赶上我们,因为现在我们是在一种创新变革当中,所以上海中期以前所取得的成就我觉得这并不足惜...[详细]
    金融市场随时发生变化跟随市场的创新和变革谁都有可能超越领先者考虑和思考今后的成绩

文字实录 MEMOIR

金融界网站:各位网友大家好,欢迎大家走进2013高端访谈系列节目,今天我们请到的嘉宾是上海中期期货有限公司的总经理许一峰先生,许总您好。

许一峰:你好。

金融界网站:纵观中国期货市场的发展史,您觉得可以划分成为哪几个阶段,目前咱们中国的期货市场又是处在一个怎样的形势呢?

许一峰:目前中国最大的一个事件就是十八届三中全会之后的金融市场改革。我认为期货市场发展已经到了一个全新的阶段,拿过去二十年的中国期货市场的发展历程来看,应该说可以分为初创期、调整期、发展期,包括我们现在的全新发展时期。如果以期货市场潜力来看,那么肯定是我们的市场越发展越好。
        无论是从市场的规模,投资者的数量、机构客户的数量和我们大宗品种在国民经济当中所占有的地位和措施上服务于国民经济的作用,肯定期货市场是一个发展的向上的趋势。

金融界网站:最近一两年期货公司也推出了很多的创新业务,那其实这对于公司来说肯定是机遇与挑战并存的,那请您谈一下期货行业公司之间目前的竞争格局?

许一峰:其实任何一个市场,任何一个行业都有很多的竞争,那么期货市场这几年来,我觉得既是竞争也是一种合作。
        我们举一个新的例子,例如期权的学习培训,大家就处于很好的一个氛围。我们有在芝加哥,在中期协组织,或者上海同业工会组织的这种期权培训,我们每年有很多期货公司的老总都去参加。
        那么我觉得我们可能存在的竞争在于原来传统的一些领域里面是对一种价格战的竞争。那么我们的新业务竞争是各家比拼自己实力的竞争,所以我觉得是竞争与合作相互并存。

金融界网站:对目前的期货行业来说新品种不断上市,像鸡蛋期货等商品都已经上市,在这样的发展态势下,您给我们畅想一下未来十年中国期货行业会是什么样的一个状态呢?

许一峰:应该讲从正常人的思路来看,今后十年的发展是无法想象的,拿市场来讲,将来的这种制度创新,产品创新,都是以现在的眼光无法去想象的。
        从美国的历史来看,它的金融市场发展从七十年代到九十年代,它的突破性发展有很多,比如说衍生品种,都是不能以一个常规的思路去想象的。这就是金融的魅力。
        那么拿中国近十年来看,随着中国经济GDP的这种增长,我们在金融领域对于衍生工具的这种应用,你可以看到的是一个呈几何倍数,呈立体、呈无限扩大的这种变化,所以说是无法想象的。
        我们可以想到的是什么?想到的是如果是传统经济,你在商品领域里,或者说你用理财的这种模式肯定是要使用到期货这个工具,将来的期权这种工具,这个是可以想象的。所以它今后如何变化?我觉得一方面受制于政策变化,另一方面随着国民对于金融工具的这种使用理念上的改变,使这个市场更大功能的作用体现,所以说无法想象。

金融界网站:现在市场上也有一些传言,说对于中国的投资者,做股票相当于自杀,做期货相当于慢性自杀,您能谈谈对这样一个传言的看法吗?

许一峰:如果说把投资当成是一种对自我的摧残,我觉得以上两种阐述都是正确的。因为我们参与一种市场无论股票还是期货都有可能盈利或者亏损,那么我们看待亏损到底是一个什么样的逻辑。
        我觉得这是你首先立足于金融投资的一种理念,大部分人可以不去参与股票,也可以不参与期货,那么是不是严格意义上讲他自己的资产就一定会增值?如果说它不增值的话,那它到底是属于慢性还是一种急性呢?我觉得这个是一个可以商榷的地方。至于你参与了股票市场,参与了期货市场,那么你参与的目的是学习金融知识或者说对于某一块资产经济保值和增值,还是对于你整体的资金是多是少。
        从欧美的观点来看,金融是一个很大的外围,例如金融保险,投资房地产、有价证券所有的都属于一种投资,那么它的投资的工具比较广泛,而广泛当中它很多是组合的模型进行对冲,以使自己在一种经济的上升和下跌当中,个人的财富是增加还是减少,而不是单纯看你的有价证券,或是你的期货投资,我觉得这种观点比较全面一些。
        由于我们拿股票市场,拿期货市场作为一般的这种投机来操作的话,那就是等于自杀行为,为什么呢?你有什么专业知识,你是否具有现货需求或者说供应的背景来参与这个期货市场,我想大多数人是没有这种背景或资源的,那么你没有这种背景资源,本来投机是对未来一种趋势的判断,那么请问我们大部分人能够对未来进行预测吗?
        我相信答案也是否定的,所以说这个问题我还是认为你怎么来看待你在入市之前的投资理念?一种更好的理解应该是我参与是一种学习的过程,我参与更多的是对于很多工具使用,我参与并不是说我一定要通过这种市场,我有每年百分之一百,两百,三百这种增长,如果你追求到每年固定的一个百分之十,百分之二十的收益,那就很好了。那如果说你采取这种策略的话,我想会有很大一部分人在这个市场不会亏损。
        如果投资者本身投资的目的就是使用高杠杆,再加之需求上的高回报,我想这种双高的情况下很多人不亏损就不正常了,因为投资理念应是需求一种稳定的回报,而不是一种快速的,报复性的,土豪式的增长。

金融界网站:那听您的意思就是说其实投资者主要的目的还是为实现一个保值或者说增值,那在这样一个过程中,其实风险控制也是十分重要的,那请您谈一下您对风险控制的理解?

许一峰:从期货市场工具这种使用的方法里面,往往最后都会讲到风险控制,那么什么是风险控制,什么是风险,你如何看待风险。刚才也讲到你在期货市场投资的时候,你把你的杠杆稍微小一点,放大的稍微小一点,这就是一种风险控制,那么期货市场本身是保证金交易的,是杠杆交易,你的风险最大的来源就是你在杠杆的使用上,这是一种。
        那么第二种来讲,你当市场在一种无序状态,或者说你对市场判断不清楚的情况下,放的小一点的杠杆,这是第二种方法。
        第三个当你盈利的时候,你把盈利和你自己投入的资金进行拆分,这也是一种风险管理,我觉得在风险管理上可采取的方案是很多的,主要是一个正确的理念,如果没有正确的理念就无法讲到风险管理。比如说我今天的十万帐户里输了百分之二十,然后就要把这百分之二十拿回来,你所需要的是更多资金的投入,那你的风险管理意识肯定就淡薄了。
        我们期货市场每年至少存在百分之二十的波动,保证金杠杆是十倍到十八倍左右,那么亏损的百分之二十很容易就可以赚回来,但是不容易的地方在于趋势判断和把握正确的交易时间。因此在投资开始的时候就需要对自己的投资有一个比较清晰的计划,这是前期风险管理。
        在交易当中如果出现亏损,你是否及时止损,无论你是用技术方法还是用宏观策略,当你的账户资金出现了亏损,未必是你的判断一定是失误的时候,你首先是不是先离场或结算你的头寸,这是事中风险管理。
        当你无论是亏损还是盈利,你及时对自己的交易进行评估,这就是事后风险管理。然后再得出一个如何进行交易的整体新方案。或者说梳理一下自己的心态,我觉得这可能是最主要的风险管理。就是你的心态是不是有问题,你是急于想搬回来还是你想继续扩大你的盈利,我觉得都是一个成熟的交易者,对自我的一种管理。

金融界网站:首先谢谢许总对投资者在风险管理方面的指导。我们知道上海中期期货自成立以来,一直处于一个比较快速的发展阶段,那到今年为止中期期货已经取得了哪些成就呢?

许一峰:这个谈不上,我觉得应该说任何时候市场的领先者或者是它的追随者都有一种位置感,因为我们的金融市场在发生变化,单独对期货行业来讲,任何公司都有可能在短期赶上我们,因为现在我们是在一种创新变革当中。所以上海中期以前所取得的成就我觉得这并不足惜,而是它是否在今后能够取得更好的成绩,我觉得这是我们应该去考虑和思考的。

金融界网站:那在这样一个创新的大环境或者说背景下,中期期货有没有未来的一些战略布局或者说是创新策略的设想呢?

许一峰:这个是我们整体公司从董事会到经营班子,到我们的干部群众都在思考的一个问题,就是说我们今后能做点什么?我想我们可以确定的是至少在明年我们以技术发展作为一种导向,我们对资管的这种储备和我们对技术方面的这种探求,我觉得这是第二点,那第三个我们也在进行申报我们的现货子公司,风险管理平台,我们是在考虑如何为我们的广大客户有一个很好的风险管理,这可能风险管理平台将是未来期货行业、期货公司的一种比较明晰的发展模式。
        当然金融市场这种变化之后,随着期权的上市,我们能够去做的东西可能更多。实事求是,我们究竟能够做什么,我们还要在做的过程中求一种变化。

金融界网站:您有什么期货方面的一些投资经验能跟我们的网友分享一下吗?

许一峰:我觉得从期货市场的投资来看,我们首先是确立一个适合自己的投资方法,挑选最熟悉的一些品种,选择最准确的一个入市时间,那肯定是大环境下个人对一种事件的判断,不要怕晚,这是一种趋势。如果把方法、品种、时间三者结合起来,那么这样的投资会很成功。
        大部分人都是某个点上的错误,不是方法有错误,就是时机有错误或者心态有错。那么心态怎么来的,就是说你对一个事情没有把握,你在一定的时期里面出现了亏损,导致了你对自己的一种信任的误差。有可能你是在某个时间你做的非常好,但是有可能在某个时间做的非常差,是否是你的方法正确,还是说你的入场的时机正确,这都是需要一个平衡的过程,所以任何的投资者,为什么说要用年化率去看整个投资的效果呢,就是说把一个空间跟时间放的稍微长一点,我们再来审视可能会效果好一点,你短期里说今天赢或者说一个星期一个月不代表什么,你需要的是长期的一种稳定。
        我还是反复在强调,就是说往长期稳定是你对自己最好的一种回报,因为我们可以这样去想,中国的期货市场发展还只有二十年,今后的道路还很漫长,你需要在一个很漫长的时间里面接受各种挑战,所以我们需要更多的稳定,更多的自信。

金融界网站:就是把握好时机方法然后调整好自己的心态。

许一峰:对。

金融界网站:好的,那到节目的最后,请您为我们2013中国金融论坛以及行业评选的这样颁奖活动寄语。

许一峰:应该说金融界做的领航中国这样一期节目,对于整个中国的期货市场投资领域功能的发挥,我觉得起到了表率作用做的非常好,我个人也是非常尊敬这些对市场真正做出过努力和奉献的一些辛苦耕耘的工作者,那么我们也希望金融界能够把这个节目长期持续的做大做好,也让中国的期货市场领域能够有更多明星式的投资人物显现,对于整个中国金融投资市场我觉得都会起到事先的示范作用,所以希望我们金融界能够把节目能够把投资,能够把我们整个客户教育和期货公司市场紧密的联系在一起,我想这就是媒体的力量,也是我们真正中国梦想的力量。

金融界网站:好的谢谢许总也十分感谢您参加我们今天领航中国高端访谈系列活动,谢谢您。

企业大事记 PERSONAL&BUSINESS

  • 上海中期期货成立
    1993年2月28日
    介绍:经中国证监会批准、国家工商行政管理局核准的独立法人公司。
  • 公司增资扩股
    1995年12月21日
    介绍:公司注册资本金达3000万元。
  • 公司股权变更
    2005年11月15日
    介绍:中国国际期货经纪有限公司33.33%、北京北美经贸发展有限公司公司18.67%、中国中期投资有限公司48%。
  • 公司增资扩股及股权变更
    2007年8月29日
    介绍:公司注册资本金增至1亿元,兖矿集团有限公司96%、上海畅诺工贸有限公司4%。
  • 公司增资扩股
    2009年8月3日
    介绍:公司注册资本金增至2亿元,兖矿集团有限公司100%。
  • 金属“铜”图书正式出版
    2010年12月
    介绍:公司于2009年通过中期协的公开竞标,获得了铜品种图书的编写任务。
  • 成功举办2011有色金属价格研讨峰会
    2011年4月
    介绍:由上海中期主办,上海有色网、上海鑫博实业有限公司等协办的“2011有色金属价格研讨峰会”在江苏饭店成功举行。
  • 连续第四年荣获期货公司A类评级
    2012年9月
    介绍:2012年上海中期再次荣获期货公司分类监管的A类评级,成为上海地区唯一连续4年获得A类评级的期货公司。
  • 大商所2012年度十大研发团队竞赛双前十
    2012年11月
    介绍:上海中期能源化工团队、农产品研发团队分获大商所2012年度“十大期货研发团队”竞赛活动第六名和第七名。
  • 程序化交易“黄埔军校”第六期培训班成功举办
    2013年8月
    介绍:2013年8月17日至21日,上海中期程序化交易黄埔军校第六期培训班在深圳成功举办。

精彩回顾 REVIEW

  • 党均章

    邮储银行金融市场部总经理

  • 毕海

    泰康人寿电商业务发展部总经理

  • 戴兵

    中国光大银行信用卡中心总经理

  • 李勇

    兴业信托、创新研究部总经理

  • 宋宇

    高盛高华中国宏观经济学家

  • 赵忠魁

    泛亚交易所招商事业部总经理

  • 杨帆

    方正东亚信托研究发展部总经理

  • 王和

    人保财险董事、副总裁

  • 戴皓

    合众人寿董事长

  • 杨兵兵

    光大银行信息科技部总经理

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