12月10日,乙二醇期货在大连商品交易所挂牌上市。中国证监会期货监管部主任罗红生代表证监会副主席方星海致辞,大连市副市长靳国卫、中国石化联合会副会长傅向升、大商所理事长李正强先后致辞。

     罗红生在致辞中表示,我国是全球最大的化纤生产和消费国,乙二醇是化纤产业的基础原料之一,上承石油化工、下启聚酯纤维,是联系两大国民经济支柱产业的重要枢纽。推出乙二醇期货对于服务相关企业风险管理,促进行业结构升级和优化,以及增强我国乙二醇国际定价影响力都具有十分重要的影响。[全文]

     12月10日上午9时整,随着一声锣响,乙二醇期货在大商所挂牌上市。记者了解到,包括中石油国际事业公司、宁波恒逸实业公司、远大能源化工公司等在内的众多产业上下游企业积极参与。其中,乙二醇期货交易首单花落中石油国际事业公司。

     相关市场人士表示,乙二醇是聚酯产业链上的重要一环,主要与PTA一同用于生产聚酯。乙二醇期货将有效避免库存跌价风险,也极大促进了行业整体的健康发展。[全文]

乙二醇 基本信息

乙二醇的性质和用途

     乙二醇(Mono ethylene glycol,简称EG)又名“甘醇”,常温下为无色、无臭、有甜味的粘稠液体,比重约为1.11。

     乙二醇是一种重要的石油化工基础有机原料,主要用于生产聚酯纤维(涤纶)、聚酯薄膜、聚酯工程塑料、防冻剂等,同时也用于生产润滑剂、增塑剂、水力制动用液体、非离子表面活性剂、乙二醇醚、炸药、涂料、油墨等,用途非常广泛。

     从全球范围来看聚酯产品(包括涤纶、包装树脂、聚酯薄膜及其他)约占乙二醇消费量的90%;在我国,超过74%6的乙二醇被用于生产涤纶等聚酯纤维。

乙二醇产业链

乙二醇生产状况

     2017年我国乙二醇总产能达到806万吨,产量为557万吨,是世界生产大国之一。按照产量计算,我国占世界总产量的20%左右,2007-2017年的产量年均增长率约16.1%。其中,我国乙烯法路线(包括石脑油法和MTO法),制乙二醇产能为583万吨,占总产能的70.07%,煤基合成气草酸酯法制乙二醇产能占比为31.25%。

乙二醇的产能分布

     我国乙二醇产量和产能分布大体一致,从地区分布上来看,江苏、浙江和上海为乙二醇产能大省,其次是华北、华中地区,这与下游聚酯产能分布集中情况较为接近。新疆、内蒙古和山西等地富煤配套煤化工项目,也有一些乙二醇项目分布

乙二醇产业格局介绍

我国乙二醇消费状况

     我国是世界最大的乙二醇消费市场。近年来,我国乙二醇的消费量也不断增加,2008年我国乙二醇的表观消费量为703.6万吨,2017年增加到1430.7万吨,约占世界总消费量的51%,年平均增长率为8.7%。

     其中,聚酯为乙二醇最重要的下游领域。聚酯领域的产品主要为涤纶长丝涤纶短纤、聚酯切片(包括纤维级切片、 瓶用切片和薄膜切片)。而目前我国已经成为世界最大的聚酯生产国。

     乙二醇另一重要使用领域为防冻液。我国近十年来汽车保有量增长迅速,从年增速维持在10%以上,未来中国的汽车市场还有很大的发展空间,对防冻液的需求只增不减。

     从下游消费地域来看,乙二醇的消费主要集中于江浙沪以及闽等东部沿海地区。从消费结构来看,乙二醇90%用于生产聚酯产品,江苏浙江两省是我国聚酯企业最集中的地区,也是乙二醇消费量最大的地区。

我国乙二醇贸易状况

     中国一直都是全球纺织业的重要生产基地,但是目前中国的乙二醇还是依靠进口在支撑需求,虽然整体上看有缓慢下行的趋势,但中国乙二醇整体进口依赖度长期维持在60%以上。

     2017年中国乙二醇进口量875.1万吨,进口依存度61.2%。

     中国乙二醇的进口量主要来源于沙特阿拉伯、中国台湾、加拿大、新加坡和韩国,其中沙特阿拉伯是中国乙二醇的主要进口来源地,常年占进口总量的44%。

     由于我国乙二醇的产销区域相对集中,国内现货贸易流向也相对简单、清晰。尽管江浙地区的产量最大,但与消费量相比,仍有很大的缺口需要依靠进口来补充。

     2017年华东地区为最大的流入地,约有124万吨的乙二醇净流入;福建及广东等地的乙二醇因产能相对不去,约有33万吨的乙二醇净流入。西北、华北、西南、东北地区的乙二醇产量、进口量及消费量均很少,由于当地下游消费相对不足,以上地区大多为净流出地区,其余的乙二醇主要流向华东和华南地区,共当地聚酯工厂使用。

乙二醇的价格影响因素

     乙二醇是化纤行业的主要原料,其价格影响因素众多,上下游产品的价格、生产企业开工率、国家宏观经济和产业政策等均会影响乙二醇的价格波动,2008年受金融危机蔓延的影响,乙二醇价格波幅高达265%。

上游原料的影响

全球乙二醇的终端原材料为原油、页岩气、石油气、煤炭,均属于能源类商品,因此能源价格的涨跌对乙二醇有较大影响力。其中,油头乙二醇的产能产量占比最大,所以从原材料角度分析,原油价格对乙二醇的影响相对更大。

行业中游的影响

乙二醇行业中游主要是乙二醇装备投产、产能释放、装备检修等供应因素。加上我国乙二醇进口依赖程度较高, 进口量以及港口库存对乙二醇的价格影响较大。

其中,一方面,受制于我国 “缺油少气多煤”的能源格局,我国大力推广煤制乙二醇装置,近几年国内煤制乙二醇产能不断增加,未来我国供应将更为宽松,限制乙二醇市场上涨幅度。另一方面,国内港口乙二醇库存比较低时,有时会对乙二醇市场提供强有力的支撑。

下游需求的影响

乙二醇的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动。国内90%以上的乙二醇需求来自聚酯行业,其中74%被用来生产聚酯纤维,即用于纺织行业。

当国内经济周期性上行,消费增长加快,或是纺织品出口市场景气度上升时,聚酯行业快速发展,对原料乙二醇的需求增长,将促进乙二醇市场价格上升。

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