期债再创新高 警惕回调风险

1评论 2015-12-25 09:58:00 来源:金融界网站 5个月斩获362.16%!

  行情回顾

  二级收益率仍在下行,期债也延续了震荡偏强的走势,五债十债双双再创新高,成交依旧没有放量的迹象。5年期主力T1603收盘报100.960元,涨0.14%,成交量2.16万,持仓量2.57万手,日增仓1237,收盘CTD为130015.IB,IRR为1.7691。10年期主力T1603收盘报100.280元,涨0.31%,成交量1.91万,持仓量2.62万手,日增仓1485,收盘CTD为130005.IB,IRR为8.7321。

  现券市场

  央行公开市场进行400亿元7天期逆回购,中标利率维持在2.25%,本周净投放300亿元,但SHIBOR利率继续攀高,降准预期依旧强烈。二级市场上利率债收益率继续大幅下行,国债、国开债中长期限表现强势,国开债8-9年期收益率下行幅度高达10BP。目前,国债10年期活跃券150023报2.78%/2.815%,150016报2.78%/2.71%,国开债10年期150218收益率下行至3.11%/3.131%附近。Shibor利率继续全线上行,隔夜、1周和1月分别报1.9240、2.3480和3.000;银行间质押式回购利率受逆回购影响表现宽松,除隔夜上行2BP报1.9500外,其余期限全部走跌,7日和1月分别下行6BP和19BP,报2.3500和3.5000;股市日内出现较大振幅,交易所回购利率GC001大涨至6.360,短期资金面较为紧张。

  操作建议

  央行本周公开市场净投放300亿元,连续两周净投放但仍整体保持温和,Shibor利率上行趋势不改,跨年资金利率走紧,所以降准预期仍在发酵过程中,配置需求也推动中长期利率债收益率快速下行。但在保增长的托底政策发力的情况下,2016年债务置换带来的供给压力仍会一定程度上制约收益率的进一步下行。与此同时,目前收益率下降速度过快也需要时间巩固,所以短期内如降准利好没有落地,收益率低位震荡的可能性增大,期债回调的概率也在上升。建议在持有仓底多单的同时,逢高适度减仓,切莫盲目追高。

关键词阅读:国债期货

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