期债延续盘整格局

1评论 2016-08-18 02:59:42 来源:中国证券报 5个月斩获362.16%!

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  周三(8月17日),国债期货市场继续小幅调整,5年、10年期主力合约分别收跌0.06%、0.1%。市场人士指出,近期消息面相对淡静,疲弱经济数据利好基本消化完毕,加之资金面均衡偏紧,止盈盘获利了结压力较大,债市整体出现弱势调整。不过整体来看,经济下行压力仍然较大、流动性整体宽松、机构配置压力不减等因素,将继续为债市提供支撑,在短期调整过后收益率仍有下行空间。

  期债继续回调

  本周三,国债期现市场双双延续调整,国债期货两大主力合约均继续收跌。从盘面上看,昨日5年期国债期货主力合约TF1609低开高走,随后继续上行乏力并转为震荡下行,截至收盘报101.9850元,跌0.06元或0.06%,成交2287手;10年期国债期货主力合约T1609整体表现更为弱势,最终收盘报101.8450元,跌0.1元或0.1%,成交3770手。

  持仓方面,TF1609持仓量继续减少1082手至4009手,TF1612持仓量则增加649手至20428手;T1609持仓量继续减少1496手至7847手,TF1612持仓量则增加459手至33278手。

  现券市场上,财政部昨日上午招标的7年期续发国债,中标收益率2.6469%,略高于此前2.63%的预测均值。二级市场上,银行间债市延续上日调整态势,现券收益率整体上涨。截至收盘,10年期国债新券160017报2.6600%,涨2.63bp;10年期国开新债160210报3.0650%,涨2.87bp;10年期非国开新券160418报3.0700%,涨2.44bp。

  短期延续盘整

  市场人士指出,在经历了连续两周的大牛市行情之后,各期限品种的利差已经收缩到非常低的位置,前期获利了结以及对利率进一步下行的紧张情绪导致利率短期反弹符合预期,短期来看,债市或延续盘整格局,同时投资者对此次调整无需过于恐慌。

  兴业证券(行情601377,买入)指出,市场调整的原因主要有四点:一是资产收益率和资金市场利率的利差越来越窄,市场的安全边际明显下降。二是官方对7月份数据进行回应后,市场对数据悲观的预期随后有所修正。三是最近权益市场出现大幅反弹,大宗商品价格也明显上涨,风险偏好回升对债市不利。四是市场已经积累了较多的获利盘,兑现的冲动较强。

  多数机构分析认为,短期市场很可能进入横盘整理的局面,波动率相比之前可能会明显放大。中期来看经济仍然有下行的压力,短期调整并不改变债券牛市的大趋势行情。不过也有观点认为,今年的债券市场没有趋势机会,只是有交易行情。

  具体到期债,国泰君安(行情601211,买入)期货指出,整体来看,有利于期债价格上涨的环境并未发生显著变化,基于不同资产类别之间的价值比对,不排除近期内有部分资金在债市上获利了结转而做多权益市场,短期内期债以获利了结为主的技术性回落调整或仍将继续,但维持推荐期债上逢显著回调即做多的方向性策略建议不变,期债回调整理后或重新积蓄上涨势能。

关键词阅读:期债 盘整 格局

责任编辑:张弘
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