期债节前区间震荡为主

1评论 2017-01-19 05:43:29 来源:中国证券报 5个月斩获362.16%!

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  18日,尽管央行在公开市场加大资金投放力度,春节前资金面仍趋于紧张,在此影响下国债期货反弹败北,冲高回落后10年期国债期货主力合约仅微涨0.05%,5年期国债期货主力合约同时收涨0.01%。市场人士指出,离春节仅剩下一周多时间,流动性波动风险仍不容忽视,不过央行连续净投放、人民币汇率企稳,稍稍缓解了市场紧张情绪,预计节前债市将延续震荡格局,期债也以区间震荡为主。

  期债冲高回落

  本周三(1月18日),央行在公开市场开展2000亿元7天期逆回购和2600亿元28天期逆回购,当日有500亿元逆回购到期,因此当日净投放4100亿元,为连续三日净投放,并刷新历史最大单日投放量。此外,昨日还有1345亿元MLF到期,由此实际净投放资金2755亿元。

  央行加码逆回购投放资金,叠加人民币汇率走强、外围市场美债表现强势,一度提振市场情绪,但银行间货币市场仍供不应需,短期资金价格走高,市场由此再度转弱。

  从盘面上看,昨日10年期国债期货主力合约T1703高开高走,早盘最高触及96.945元,日内震荡回落,尾盘最低价落至96.585元,最终收涨0.05元或0.05%,报96.65元,成交量回落至3.05万手,持仓量微增32手;与此同时,5年期国债期货主力合约TF1703收涨0.01%报99.1元,盘中一度上涨0.21%。

  现券方面,一级市场上,财政部昨日上午招标发行的3年、7年期国债中标利率基本符合市场预期;昨日下午招标的五期农发债招标结果则有所分化,其中1年、3年、5年期中标利率低于二级市场,7年、10年期中标利率高于二级市场。二级市场上,银行间现券早盘小幅回暖午后转弱,最终10年期国债活跃券160017收益率上行1.45bp,10年期国开活跃券160213收益率上行2bp。

  短期震荡为主

  市场人士指出,央行投放大量逆回购资金,节前维稳意图明显;且近期资金外流压力有所减弱,央行对于市场流动性供给的把控能力增强;与此同时,节前资金面紧张、去杠杆忧虑、经济基本面企稳等利空因素仍然存在。短期来看,期债市场或承压保持弱势震荡格局。

  “随着美元指数的高位震荡,人民币汇率止跌回升,特朗普上台后,人民币或面临继续贬值的压力。资金面的偏紧、同业存单或将划入同业负债等对市场情绪形成打压,考虑到去杠杆的持续推进,未来资金面的不确定性,本周即将公布去年12月主要经济金融数据,期债市场或承压保持弱势震荡格局,投资者需保持谨慎。”广发期货分析师表示。

  国泰君安(行情601211,买入)期货进一步指出,金融去杠杆引发的忧虑和资金面紧张两方面的利空因素仍在发酵,从前者来看或许导致广义流动性继续收紧,从后者来看,春节前尽管央行公开市场操作净投放,但是回归上一周的宽松状态的概率较低。短期之内,去杠杆的政策基调形成中期压制,期债维持下跌。

关键词阅读:期债

责任编辑:张弘
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