买入认沽期权对冲风险

1评论 2016-01-21 07:28:17 来源:期货日报 作者:金玉静

  周三,上证50ETF盘中振荡下行,报收于2.091,跌幅1.83%。投资者信心仍较弱,市场情绪偏空。

  期权成交较上一交易日有所缩小。上证50ETF期权全日共计成交212686张,较上一交易日减少41641张。其中,认购期权成交111013张,较上一交易日减少42424张。认沽期权成交101673张,较上一交易日增加783张。日成交量PCR大幅上升至0.916,上日为0.658,空头力量较大。持仓方面,上证50ETF期权持仓量增加18562张,至640421张,投资者多持有认沽期权对冲后市下行风险。

  由于标的物上证50ETF现货价格走势偏弱,认购期权价格全部下跌,认沽期权价格全部上涨。平值期权方面,1月平值认购合约“50ETF购1月2.10”收盘报0.0308,下跌45.00%,1月平值认沽合约“50ETF沽1月2.10”收盘报0.0551,上涨43.12%。

  

  图为1月平值期权隐含波动率走势

  从期权波动率看,认购与认沽期权的隐含波动率均有所下降,且认购期权隐含波动率降幅更大,导致两者差异进一步扩大。“50ETF购1月2.10”期权的隐含波动率为27.83%,“50ETF沽1月2.10”期权的隐含波动率为40.75%。期货隐含波动率在上周上涨后,本周下行趋势明显。

  综合来看,大盘指数延续振荡偏弱行情,投资者信心严重不足。受外盘影响,A股权重板块持续调整,预计后市超跌反弹高度有限,资金避险情绪浓厚。认沽期权成交量上涨表明对冲风险需求提升。期权策略方面,建议持有大量权重蓝筹股的投资者买入略为虚值的认沽期权,对持有股票做好保护。 (作者单位:民生期货)

关键词阅读:期权 认沽 隐含波动率 权重蓝筹股 对冲

责任编辑:左元
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