期权观察:期权隐含波动率再探新低

1评论 2016-07-21 07:26:58 来源:期货日报 作者:金玉静 赶紧加自选!这票可能要成妖

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  周三A股小幅低开,延续振荡整理走势,尾盘报收于3027.90点,跌0.29%,成交量缩量配合,降至5054亿元。盘面看,医药商业、充电桩等概念板块涨幅靠前,黄金、有色概念板块跌幅居前。期指方面,IH1608合约早盘冲高回落,收盘下跌0.22%,报收于2153.4点,期指贴水13.7点。标的物方面,上证50ETF弱势振荡下行,尾盘报收于2.209,跌幅0.32%,成交量缩量至132万手。

  期权市场成交量大幅减少。全日累计成交216909张期权合约,较上一交易日减少156589张。其中,认购期权成交115210张,较上一交易日减少83846张,认沽期权成交101699张,较上一交易日减少72743张。日成交量PCR升至0.883,上一交易日为0.876,市场情绪偏悲观。认购期权与认沽期权的当日最大成交量均集中在7月执行价为2.20的平值期权上。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量增加18684张,增至1034032张,认沽持仓与认购持仓的仓差为14908张,周内持续回落。

  受标的资产上证50ETF价格下跌影响,认购期权价格全面下跌。但认沽期权价格则涨跌不一,其中实值认沽期权价格上涨,而虚值认沽期权价格下跌,部分原因在于认沽期权隐含波动率持续走低的压制作用。7月平值认购合约“50ETF购7月2.20”收盘报0.0222,下跌19.86%,7月平值认沽合约“50ETF沽7月2.20”收盘报0.0116,上涨6.42%。

  期权观察:期权隐含波动率再探新低

  图为期权隐含波动率走势

  从波动率维度看,期权隐含波动率再度下降,认沽期权隐含波动率近一个月来首次低于认购期权隐含波动率,两者差异为0.47个百分点。平值期权方面,“50ETF购7月2.20”期权的隐含波动率为12.84%,与前一交易日相比仅下降0.86个百分点;“50ETF沽7月2.20”期权的隐含波动率为12.37%,与前一交易日相比大幅减少1.58个百分点。

  综合来看,上证综指在3000点一线存在整理需要,积蓄上攻动能。期权隐含波动率持续低位徘徊,对期权价格的上涨形成压制。期权策略来看,由于到期日临近,建议投资者卖出虚值认购期权,赚取时间价值加速衰减的收益。

  (作者单位:民生期货)

关键词阅读:隐含波动率 板块涨幅 期权合约 上证综指 整理走势

责任编辑:吴晓璐
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