多元化投资需求增加港股更具吸引力

1评论 2016-07-27 06:55:35 来源:期货日报 作者:黃威 赶紧加自选!这票可能要成妖

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  去年,中国经济全球化进入崭新阶段。人民币获准纳入国际货币基金组织特别提款权。A股继续努力,寻求纳入MSCI。在“一带一路”的引领下,中国对外非金融类直接投资创下1180.2亿美元的历史最高值。年末,中国对外直接投资存量首次超过万亿美元大关。中国企业实施的海外并购项目有593个,累计交易金额401亿美元,地方企业占到并购金额的75.6%。下至个人层面,民众出国旅游及留学更加频繁,境外投资也如火如荼。

  中国自上而下都在加强与全球市场的融合,个人多元化投资需求与日俱增,主要有三大动因。

  一是国内股市波动。去年是A股自2008年金融危机后最为波动的一年,上证综指用了4个月时间便由3000点冲上5178点。随后3个月,又被打回原形。股民一度感到千股涨停的振奋,转眼间就遭受了千股跌停的惨痛教训。经历了股市过山车般的起伏,民众对投资的态度变得更加谨慎,风险意识有所强化。不少散户选择退出A股,寻求其他的投资途径。

  二是自2014年起,人民币长达9年的上升周期发生了转变。去年8月的汇改将人民币推向风口浪尖。美元兑人民币汇率在跳升后转为振荡上行,引发了市场对人民币贬值的预期。普罗大众都在考虑如何为手中的资产保值,进而掀起了一阵境外投资热潮。中国经济今年上半年整体状况较为平稳,硬着陆风险消退。然而,转型长路漫漫,经济依然处于反复寻底的过程中。在可预见的未来,人民币汇率仍存在压力,令投资者对外币资产配置的需求更加迫切。

  三是经济增速放缓直接导致收益减少,而央行又需要增加流动性以刺激增长。去年中国经历了五次降准、五次降息,全年广义货币余额增速达13.3%。增发的货币并未完全流入实体经济,但显著推升了资产价格,令各类理财产品收益率大幅降低。最为明显的是以“余额宝”为代表的货币基金,年化收益率由5%以上下滑至现时的不足3%。投资者不得不更加积极地寻求高收益投资机会。

  针对多元化投资需求的增长,政府相继出台政策支持金融市场国际化,拓宽大陆投资渠道。香港就成为大陆对接全球最便捷的桥梁。继去年的“沪港通”和中港两地基金互认后,证监会表示今年“深港通”势在必行,同时整个互通机制的规模有望扩容。

  在各国央行“大开水喉”的背景下,现时资产价格已然水涨船高。全球主要市场中,美国道琼斯指数市盈率为17.7倍,德国DAX指数为21.9倍,英国富时100高达50倍,连股灾后尚未恢复元气的上证综指也有16.7倍。相比之下,恒生指数仅10倍出头的市盈率显得微不足道,说是“白菜价”也不为过。即使对比自身14.5倍的历史均值,也有一定差距。由于大陆经济硬着陆风险消退,美国加息进程放缓,目前港股可谓基本面利空出尽。在低估值的优势下,防御力凸显。今年2月以来,港股估值逐步修复,市场情绪较以往更加理性。

  此外,“沪港通”通车一年有余,发展日趋成熟,大陆投资者也逐渐意识港股的投资价值。在“深港通”预期之下,今年“南水北下”的步伐明显加快,资金态度变得积极。6月港股通成交额大增66%,截至7月15日,已连续录得55个交易日资金净流入。“深港通”日渐临近,市场氛围不断回暖,投资者宜及早部署。 (作者单位:六福金融)

关键词阅读:港股 中国对外直接投资 两地基金 基本面利空 理财产品

责任编辑:左元
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