期权观察:投资者风险控制意识偏强

1评论 2016-08-18 07:00:09 来源:期货日报 作者:金玉静 赶紧加自选!这票可能要成妖

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  周三A股市场低开低走,窄幅振荡,尾盘回升至3109.56点,上证仅跌0.02%,两市成交金额小幅回落至6185亿元。盘面看,新股次新股、高送转、钢铁等概念板块领涨,深港通、证券等概念板块冲高回落态势明显。期指方面,IH1608合约弱势整理,微跌0.38%,报收于2251.8点,期指贴水1.9点。标的物方面,上证50ETF日内冲高回落,尾盘报收于2.300,跌幅为0.26%,成交量大幅降至231.5万手,仍属缩量调整的正常范畴。

  期权市场成交相对缩量。全日累计成交398317张期权合约,较上一交易日减少242232张。其中,认购期权成交246084张,较上一交易日减少148743张,认沽期权成交152233张,较上一交易日减少93489张。日成交量PCR降至0.618,上一交易日为0.622。认购期权与认沽期权的当日最大成交量仍集中在8月执行价为2.30的平值期权上。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量创新高,至1127015张,增加49456张。

  期权价格涨跌幅不大。认购期权价格全线下跌,虚值跌幅更大。认沽期权价格涨跌互现,仅有实值认沽期权价格小幅上涨,虚值认沽期权大部分下跌,且跌幅明显大于实值部分的价格涨幅。8月平值认购合约“50ETF购8月2.30”收盘报0.0208,下跌18.75%,8月平值认沽合约“50ETF沽8月2.30”收盘报0.0159,下跌5.92%。

  期权观察:投资者风险控制意识偏强

  图为期权隐含波动率走势

  从波动率维度看,历史波动率小幅下降。期权隐含波动率也稳步走低,其中认沽期权隐含波动率加速下降,周内更是转为低于认购期权隐含波动率,两者差异2.79个百分点,认沽期权波动率偏低的状况将直接制约认沽期权价格上涨。平值期权方面,“50ETF购8月2.30”期权的隐含波动率为14.92%,与前一交易日相比下降1.17个百分点;“50ETF沽8月2.30”期权的隐含波动率为12.13%,与前一交易日相比下降2.75个百分点。

  综合来看,缩量调整行情将是本周的主基调。鉴于期权持仓量创新高,认沽期权持仓量大于认购期权持仓量,市场风险控制意识偏强。受制于隐含波动率的再度下行,期权策略方面,建议投资者仍以保守型的熊市垂直价差为主。

  (作者单位:民生期货)

关键词阅读:隐含波动率 新股与次新股 风险控制 期权合约 市成交

责任编辑:吴晓璐
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