奥运与股市:8月股市看涨逻辑比较明确

1评论 2016-08-22 09:07:22 来源:中财研究 作者:商祺 赶紧加自选!这票可能要成妖

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  此前以统计数据分析历届奥运年8月A股指数的走势特征,结果是8月中旬下跌概率高而9月反弹可能大。目前看该历史统计不但没有重演,而且还大涨了,唯一的指导意义是上证指数在8月10-11日出现了下跌,最小限度地符合了所谓历史规律,但即便如此,相应做空IH一定亏钱,当且仅当在头两天的时间窗口内做空IC才能有一些浮盈,且必须在一些均线支撑前平仓获利了结才行。

  《奥运年8月股市回顾》一文最后一句话给出了风险提示:“不过,考虑到里约奥运可能是史上最糟糕的一届,以上规律可能失效”。事实是,从场外的安全到裁判执法再到最终的金牌奖牌数量,均存在不利于中国队的地方,这强化了与北京奥运会的差异。若对比股市,08北京奥运开幕后股市暴跌并突破向下新低,而16里约奥运,股市基本是放量突破向上创新高的,这强化了股市与北京奥运会期间行情的差异。

奥运与股市

  复牌8月股市,看涨逻辑比较明确,传统实体经济低迷而引发的资产荒倒逼资本追逐市值增长而产生的虚拟浮盈,利率创新低刺激已国债化了的金融股出现暴涨,小有复制2014年三四季度之势头。区别在于场内国家队的解套操作以及场外资管杠杆的限制。原先的万宝之争的也在恒大举牌后筹码被锁定,自由流通比例降至50%以下,深铁重组和首选基督信仰的王石拜佛不再对股价产生决定性影响,财团资本计划的融资平台可谓成型,甚至2014年上半年被举牌而暴涨的金地集团(行情600383,买入)也焕发了举牌涨停第二春。

  回顾本届奥运,奖牌数看跌逻辑也比较明确。北京奥运可能是中国体育举国体制的巅峰,金牌数当年第一且中国历史第一。而今年奥运会,舆论风口明显有变化。从中国代表团出师不利引出的“失首金”还是“夺银”争论,到奥运非金牌选手网红式蔓延,再到游泳中心和CBA体制职责等,最后回归女排精神。金牌数走势持续下降,08年的峰值前后类似于中国经济驱动从08年前的国际竞争贸易红利到08年后的投资依赖。金牌奖励下限也从2012年的50万人民币跌至到目前的20万,同期人民币计价黄金,从350元/克降至目前的290元。不以今年货币、动乱而大涨的金价走势为转移。

  历史地看,顾拜旦原本设想业余奥运欢乐奥运,限制职业选手参赛(1936年遭瑞士、奥地利抵制)、甚至抨击美国大学的体育奖学金制度所培养的选手。直到电视转播孕育了新的受众文化和商业模式,国际奥委会才在1988年后彻底接受职业化竞争。资本幂律构造出全民健身和竞技体育的泾渭分明,前者可谓奥运初心,后者展现现代意义上的观赏性和残酷性。改变初心的电视与录像技术乃至更先进大数据反过来提高训练专业化水平,观众不但可以看选手高水平的同场竞技,更可以欣赏游泳WR线飘移的跨时挑战,这与在线搜索健身视频是全然不同的体验。全民健身和职业化直接并没有选拔上的梯队关系,更何况还有项目之别,两者的契合点仅在于商业意义上的运动装备选择。

  股市原本反映的是企业进步和经济增长,新古典金融学框架机械,美林时钟总结到位,直到金融自由化孕育了市值逻辑,董事会战略选择以市值增长为首要目的并绑定高管薪酬,一定程度上被金融资本和和央行货币政策所挟持或异化(在A股则更有迎合市场热点的定增重组套利活动),与事关全民的实体经济状况渐行渐远。近期A股的地产股的举牌暴利润与7月金融数据所反应的“老板不贷款、员工加杠杆”的现实即为例证。

  总的来看,现代奥运的竞技性压倒所谓全民性,穷国不断挖掘优势项目潜能,富国也可进口他国高水平运动员。股市逐步脱离传统经营,穷则把壳卖,富则并购当平台。资本市场工业企业的PE化不但是微观层面转型升级爱基,净值,资讯的虚拟杠杆化启蒙,也是不动产利润神话的被动应对。

  最后,奥运的结束自然意味者8月统计关系的终结,其后9月的反弹行情可能在G20峰会及其后的中央经济工作会议期间出现加速。三会下的资管产品的杠杆限制逐步落实,可能也意味着新监管结构的逐步确立。

  机构来源:中财期货

关键词阅读:IH 杠杆化 WR 走势特征 股市暴跌

责任编辑:吴晓璐
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