期权大幅增仓

1评论 2017-03-24 07:07:41 来源:期货日报 作者:王晓宝 这只股身材相貌都一级棒!

  周四上证50ETF早盘冲高回落,随后振荡下跌,截至收盘,上证50ETF报收于2.344,较前一交易日上涨0.34%。期权交投活跃,即使较上一交易日减少52380手,但成交637723手,其中认购期权成交353429手,认沽期权成交284294手,成交量PCR维持在0.8附近,市场情绪偏谨慎。受制于合约数量,主力4月合约成交较为均匀,密切关注2.25—2.45区间交易行为。从持仓来看,除9月认沽小幅减仓外,其余合约全部大幅增仓,其中认购期权增仓明显强于认沽期权,这在一定程度上表明投资者看好后市走势。

  期权大幅增仓

  图为期权成交量对比

  受标的资产偏强振荡走势影响,认沽期权全线下跌,而认购期权则涨跌互现。历史波动率与隐含波动率双双下跌,其中历史波动率已跌至8.33%历史低位,后期下跌空间有限,认沽期权隐含波动率高于认购,主力合约中,二者平均值分别为5.74%和13.31%,价差有进一步拉大趋势。远月合约亦下跌显著,单合约隐含波动率最高仅为20.3%。 结合偏度结构来看,隐含波动率总体呈现“执行价格越高,隐含波动率越高”的右偏特征。

  期权大幅增仓

  图为主力合约期权隐含波动率

  综上所述,标的资产近期维持偏强振荡概率较大,操作上,价格低点不断抬升,建议买入虚值认购,博取价格上涨利润。备兑期权持有者宜配置远月期权,增强价格下行保护力度;基于波动率右偏特征考虑,也可构建牛市价差组合。

  (作者单位:永安期货)

关键词阅读:期权 隐含波动率 区间交易 认沽 认购

责任编辑:左元
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