期权观察:认购期权隐含波动率偏低

1评论 2017-04-24 23:10:00 来源:期货日报网 没时间盯盘怎么办?

  周一上证综指低开低走,弱势运行,尾盘报收于3129.53点,跌幅1.37%,创下年初以来的单日最大跌幅。两市成交量为4119.1亿元,增加294.1亿元,部分恐慌盘外逃。盘面看,丝绸之路指数、新疆区域振兴指数、一带一路指数领跌,仅有非银行金融、银行的行业板块小幅上涨,其余行业板块均下跌,市场疲软。期指方面,三大期指均下跌,IC合约跌幅最大,达到2.48%。IH合约相对抗跌,跌幅仅为0.13%。标的资产方面,50ETF低开低走,尾盘小幅拉升,报收于2.336,跌幅0.21%,成交量大幅增至248.72万手,增加45.72万手。从技术上看,50ETF勉强站稳5日均线。

  期权市场成交量延续高位态势。全日累计成交646983张期权合约,较上一交易日增加26003张。其中,认购期权成交366845张,较上一交易日增加6.13%,认沽期权成交280138张,较上一交易日增加1.74%。日成交量PCR小幅降至0.764,上一交易日为0.797。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅增至1917314张,增加14226张。4月认购期权与认沽成交量最大的合约集中在4月2.35,多空双方短期内将围绕2.35一线展开争夺。

  标的资产30日历史波动率8.16%,较上一交易日小幅增加,但仍保持低位水平。认沽期权隐含波动率大幅提升,认购期权隐含波动率保持低位运行。认沽期权隐含波动率再度反超认购期权隐含波动率。平值期权方面,50ETF购4月2.35期权的隐含波动率为7.79%,较上一交易日减少0.57个百分点;50ETF沽4月2.35期权的隐含波动率为11.33%,增加1.81个百分点。认购期权隐含波动率偏低,且小幅低于历史波动率,使得买入认购期权策略具备理论可行性。

  图为4月平值期权隐含波动率

  因标的资产50ETF价格小幅下跌,认购期权价格全线下跌,平值认购期权跌幅最大,损失较多的时间价值;认沽期权价格大部分上涨,仅有部分虚值认沽期权价格下跌。4月平值认购合约50ETF购4月2.35报收于0.019,下跌66.67%;4月平值认沽合约50ETF沽4月2.35报收于0.0177,上涨18.79%。

  综合来看,中证100爱基,净值,资讯指数再度领跌,上证50指数相对抗跌。市场呈现放量下跌迹象,且并无持续热点支撑反弹。除了高估值个股外,前期涨幅过高的个股也遭遇回调。期权策略方面,建议布局5月认购期权合约,买入浅虚值认购期权,赚取超跌反弹收益。 (作者单位:民生期货)

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询