2006年以来油价的剧烈波动使得企业渴望准确把握油价走势。新华社图　　

　　当国际油价从去年夏天每桶78美元的历史高点一路跳水到今年1月中旬的低于50美元，当一些专家预言油价还会进一步跌到20美元，在短短数周内，国际油价又加足了油，重新回到了60美元。这是结束了罗杰斯所说的“深度回调”继续向100美元进发？还是跌向20美元途中的一次竭力挣扎？油价的走势让太多人感到迷惑。　　

　　三周涨幅超20％　　

　　1月18日，纽约商品交易所（NYMEX）2月交货的轻质原油期货跌破50美元，创下每桶49.90美元的20个月最低。在随后的两周中，国际油价强劲反弹，周涨幅分别达到6.6％和6.5％.但面对60美元的重要关口，油价遭遇了不小的阻力。上周一到周三，NYMEX油价每天都以高位开盘，但总是无法顺利突破60美元，连续三天的冲击均以失败告终。在美国能源部2月7日公布高水平的库存报告后，油价还一度大幅下跌至57.17美元。　　

　　但在上周五，油价终于还是突破了60美元，NYMEX3月原油期货盘中价格一度达到每桶60.80美元。照此计算，国际油价在16个交易日内急剧上涨了21.8％.　　

　　分析师表示，美国部分地区持续出现降温天气，使得对取暖油的消费需求大幅上升是近期油价上涨的主要原因，再加上部分西方石油公司遭遇不可抗力因素、非洲最大的产油国尼日利亚减产、美国经济强势增长等利好油价的因素影响，一起推动石油价格稳步走高。　　

　　企业渴望准确把握油价走势　　

　　油价如此剧烈波动，对众多企业的经营带来巨大影响。全球最大的石油类上市公司埃克森·美孚公司（Exxon Mobil）就是成功者之一，该公司2月1日发布的报告显示，2006年该公司的利润达到395亿美元，连续两年刷新美国企业年利润的历史最高纪录。而荷兰皇家壳牌石油公司（Royal Dutch Shell）也表示去年获利256亿美元。　　

　　另一方面，居高不下的油价又使得运动型多功能汽车和敞篷小货车厂商叫苦连天，美国第二大汽车制造商福特汽车（Ford Motor）去年的亏损127亿美元，创下该公司有史以来的亏损纪录。　　

　　其实，如果福特汽车能够更准确地把握油价的长期走势，它去年不但不会有如此惨淡的业绩，甚至还可能进一步获利。CFTC首席经济学家JamsOverdahl表示，除了全球汽车制造商外，替代型能源公司也同样迫切需要能够准确把握油价的准确走势。因为一旦油价走低，替代型能源产品将失去竞争力，对该产业造成严重威胁。因此，包括国际货币基金组织在内的一些机构和其他市场主体纷纷要求政府建立更加灵活的远期期货交易方式，精确预测未来长期油价走势。　　

　　期货价格显示油价将站稳60美元　　

　　油价变动如此剧烈，从长期走势来看，它到底会走向何方？在这一点上，全球地质学家、经济学者、石油公司高管，还有其他分析人士的看法存在巨大的分歧。当油价跌到50美元附近的时候，油价还会继续跌到40美元、30美元、甚至20美元的声音络绎不绝，而罗杰斯说“油价会涨到150美元”被更多人一笑置之。　　

　　但美国商品交易期货委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）近日的一份研究报告认为，从期货市场的指标来看，油价是保持不断上涨的。尽管这项指标并不完全，但也反映出油价可能会在未来的几年内都保持在60美元以上的水平。　　

　　主要由CFTC首席经济学家Michael Haigh以及Jeffrey Harris等其他三位CFTC经济分析师共同完成的这份报告显示，2000年以来，期货市场更趋成熟，长期合约原油期货交易数量大增，许多市场人士都认为将远期期货交易价格作为预测长期油价趋势的指标更为可靠。　　

　　透过期货市场，投资者能发现什么？纽约商业交易所2007年3月交割的原油期货合约2月1日收盘于每桶57美元，2008年3月交割的原油期货合约收盘价则为每桶63美元，2008-2012年则将下降为62美元。尽管许多远期合约当前的交易量还十分有限，甚至不存在，但2012年底交割的最长期合约的交易量却出现激增。　　

　　根据CFTC报告，为了避免掉期交易风险，交易员持有的NYMEX原油净多头寸大幅增加。据CFTC统计，NYMEX的原油净多头寸从2000年起增长了481％，达到2006年的平均14600份交易合约。而同期对冲基金持有的净多头寸更是增长了999％，达到11200份交易合约。上述25800份合约在去年NYMEX的总净多头寸总占比超过40％，按照每笔交易合约买卖1000桶原油计算，总计相当于价值超过14亿美元的石油。　　

　　而根据彭博社的数据，一项对交易员进行调查的油价预测结果显示，2008-2011年美国西德州中级原油2月1日的互换市场交易价格为61美元-62美元。　　

　　原油类股票仍有利可图　　

　　在过去几个月里，能源类股票价格随着油价涨落剧烈波动，这在很大程度上挡住了许多投资者的脚步。但是华尔街分析师指出，原油类股票可能仍然是个不错的投资选择。　　

　　原油价格从去年7月的每桶78美元下降到今年1月的每桶51美元，原油股价随之下降，落后于标准普尔500指数，能源投机商们觉察到低位似乎就要到来。然而，原油价格并没有下跌到超出每桶60美元的市场心理承受价位，不禁使投资者们感到迷惑。　　

　　标准普尔的股市分析师亚历克·杨（Alec Young）表示，大量的热钱从该交易中流出，而近几个月来，热钱又不断地从商品期货市场和股市流出。　　

　　独立石油精炼商Valero Energy Corp的股票从去年4月创纪录的69.1美元下跌了近20％，与2005年收益增长127％形成鲜明对比。华尔街的分析师表示，投资者可能低估了能源行业、尤其是石油精炼企业今年的发展潜力，因为这些企业将会更加注重炼油利润的提升，以响应美国总统布什提出的增加使用乙醇等可替代能源的号召。　　

　　BMO资本市场公司的分析师吉姆·拜恩（JimByrne）在接受美国CNBC电视台采访时谈到，随着需求逐年增加，炼油企业的收益将在今年第一、二季度大幅增长。总之，2007年将会是企业业绩强劲增长的一年。尽管近期的一场寒流使原油价格有所回升，但一直到7月份，市场投资力度都十分有限。可能要等到夏季带来汽油需求高峰时，人们才会重新把更多资金投入到石油类股票中。　　

　　拜恩说，“投资者还是有点太谨慎了。去年9月和10月石油类股价滑坡，许多投资者退出了市场；而在过去几周内，伴随着寒冷天气来袭，我们看到一些股价已经开始跑在市场前头了。”　　

　　奥本海默公司的石油分析师费德尔·盖特（Fadel Gheit）预计，能源投资者的目光将从埃克森·美孚这类综合性石油公司转回到更具风险性的股票上。　　

　　盖特还表示，出现这种状况的全部影响因素均源自于中东市场的不确定性，以及中国、印度和其他一些国家（真实存在或者假设的）新兴经济的不断成熟，“由于这些因素始终存在，并且比过去更具有影响力，这就让石油类股票的投资价值更加凸显。”　　

　　编译/赵亚玲