操作建议（一兵）

　　连豆豆粕低开高走，下档支撑确认有效，短期行情料仍能维持高位振荡趋势，可考虑短多参与。玉米60天均线尚未克服之前，不轻易言多。棉花仓单消化引发反弹，短线对待。沪铜再演停板对拉好戏，由于前期下跌空间过大，短期反弹预期较好，关注伦铜60天均线强支撑。沪锌跟随涨停，盘面仍有上冲惯性。沪铝多头趋势，建议继续持仓待涨。橡胶也坚强涨停，多单反击一旦形成，则可能造就惊人涨幅，关注大户持仓的增加，空头离场。燃油高位振荡延续，等待价格突破新高。白糖跟随外盘弱势形态延续，趋势不容乐观。强麦709合约1800尚未翻越之前，依然看空。PTA须逢低买入，9000整数关附近不宜追涨。

　　热点评析


　　『天胶短期不会很弱』

　　东京市场继续走强，国内目前仍处于宽幅震荡期，国内库存一直是多头推动胶价上行的掣肘，但上周已经出现明显减少，这是国内胶相对外胶价格优势逐步体现出来的结果，且是有利于国内库存逐步消化的，后期市场处于国内新增增资源以及库存消耗的对冲期，供需之间微妙的平衡关系会如何演变给后期胶价运行提供指引。目前来看，国内国际全面开割的事实对市场还是存在一定的压力，但短期可能更多的仍是存在于心理层面上的，特别是目前东南亚的降水对割胶还是有影响的。

　　胶价短期可能不会太弱，但目前似乎也只可视为反弹，客观的说，一段时期内宽幅震荡的趋向较大，短期会继续反弹。

　　『白糖：涨跌互见』

　　NYBOT#11原糖主力7月在基金多翻空以及与期权相关抛售下，期价持续滑落，因得到其他贸易买盘支撑，糖价并未再度跌15日两年内低点。全球主要生产国家如巴西中南部主产区07/08年度新榨季新糖供应增加，美盘后市基本面偏弱；7月合约跌破9美分/磅后，基金等投机势力加大平多翻空操作力度，技术指标显示市场趋于超卖，后市存在回弹修正要求；

　　CZCE白糖今日涨跌互见。主力SR709成交萎缩，持仓增长。现货市场销量仍无较大起色，广西方面现价逼近3600元/吨地方收储保护价后，相对表现抗跌，加之夏季消费旺季到来有助于改善国内基本面。不过，后期销量仍是此次反弹能否实现以及高度的重要因素；CZCE主力7月合约继上周大幅阴跌后存在一定技术性修正要求，在市场走向明朗前，建议投资者保持短线思路为宜

　　国际瞭望

　　<全球经济焦点>中国扩大美元/人民币汇率日交易区间

　　中国于5月18日宣布扩大每日银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价波动幅度。就在几天后，中国政府一些部级官员将前往美国出席一次会议，其间，他们对所谓被低估的人民币汇率的管理，将成为讨论的焦点。

　　中国央行同时宣布上调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率。这是中国为了抑制流动性增长，冷却日益飙升的国内股价而采取的最新举措。

　　中国人民银行（People'sBankofChina）将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价日浮动幅度扩大至0.5％的决定，与人民币兑美元汇率没有直接联系，因为人民币波动幅度很少接近2005年设定的0.3％的上限。

　　中国央行坚称，此举只是实现人民币汇率机制渐进式改革的一个步骤，并非预示着人民币会大幅波动，批评人士称，中国政府长期以来一直压低人民币汇率，以支持出口商。

　　中国央行表示：“扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率浮动区间是进一步完善人民币汇率形成机制的一项制度性建设措施，并不意味着人民币汇率大幅波动，更不意味着大幅升值。”

　　然而，此举将使中国领导人于本周在美国参加第二轮“战略经济对话”时，可向美方谈判人员辩称，他们正在完善人民币汇率机制。美中战略经济对话于去年启动。

　　美国对于上述消息表示了谨慎欢迎，一些观察人士认为，这是给美国财政部长汉克•保尔森（HankPaulson）的一件礼物，保尔森已将改善美中经济关系作为一项政策要务。（完）

　　新闻聚焦

　　『综合类』央行小幅上调存款准备金率和存贷款基准利率

　　据新华社北京5月18日消息，中国人民银行18日宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来中国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。

　　其中，金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，调整后执行3．06的利率标准；一年期贷款基准利率上调0．18个百分点，调整后执行6．57％的利率标准；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0．09个百分点。

　　央行称，本次小幅上调金融机构人民币准备金率和存贷款基准利率，旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平的基本稳定。

　　就上调存贷款基准利率而言，这是央行自2004年以来第5次动用调整基准利率。作为上调存款准备金率，这是央行自2006年以来第8次上调存款准备金率，今年第5次动用这一货币政策工具。这次调整后，普通存款类金融机构将执行11．5％的存款准备金率标准。

　　『综合类』G8有望达成对冲基金监管准则

　　在上周六结束的八国集团财长会议（G8）上，德国财政部长施泰因布吕克（PeerSteinbrueck）表示，在对冲基金监管问题上，相信各方未来几个月内有望达成一项自愿性的行为准则。该会议还通过了有关“非洲优良金融治理”和“推动新兴市场和发展中国家开发本币债券市场”两项行动计划。

　　对于会上专门讨论的对冲基金监管问题，八国集团财长们发表公报称：“考虑到对冲基金规模的快速发展和交易工具的日益复杂，我们将对这一行业保持高度警惕。”

　　施泰因布吕克在会议开始时就说：“请给予决策者足够的时间，对该议题进行充分考虑，最终得出合理结果。”他说，自今年2月西方七国集团财长和央行行长会议开始关注对冲基金监管问题以来，不仅各国中央银行和金融机构，就连对冲基金行业自身也发出了积极的反馈信号。

　　在有关对冲基金监管问题的讨论中，美国和英国仍然是两个最大的反对方。两国坚持对冲基金应实行行业自我监管，有关行为准则应该由行业自身订立，而不应通过政府和金融监管机构强制推行。

　　不过施泰因布吕克承认，各方不可能在几周内达成一致，预计6月份召开的G8会议也无法就该问题达成一致，还需要“几个月”。他表示，八国集团财长们在对冲基金监管问题上达成了越来越多的共识，各国的分歧“只是形式而非本质”。八国集团下一任主席国日本已经表示，将继续推动相关讨论。

　　据外电报道，G8计划对对冲基金的监管并不是采取法律措施，而是依靠自愿性的行为准则。例如，对冲基金与中央银行和其他金融监管机构通过对话承认这一准则。

　　据估计，全球范围的对冲基金规模已经高达1.4万亿美元。德国等欧洲国家担心具有高度投机特性的对冲基金会对金融市场的稳定造成严重损害。

　　此外，会后发表的公报强调，“非洲优良金融治理”行动计划对达到联合国千年发展目标至关重要，该行动计划的目的是“支持（非洲国家）为提高公共金融管理能力和效率而做的努力”。八国集团承诺将积极参与这一行动计划，履行对非洲的援助承诺，并呼吁世界银行、国际金融组织和非洲开发银行加入其中。在下月举行的八国集团会议上，非洲问题将成为一个核心议题。

　　公报说，八国集团支持在新兴市场和发展中国家开发本币债券市场，目的是推动当地的经济增长和金融稳定，而当地的宏观经济稳定和拥有完善的法制框架是开发本币债券市场的必要条件。

　　对于全球经济形势，公报说：“全球经济增长依然保持旺盛的势头，未来的风险有所减弱，但高而不稳的能源价格依然值得关注，我们将继续保持警惕。”

　　日本首相安倍晋三称，2008年在日本召开的G8峰会正式定名为“北海道洞爷湖峰会”，举办期为2008年7月7日至9日，环保是主要议题。安倍晋三强调，“环境和全球变暖问题也将成为（6月）德国海利根达姆峰会的重要主题。”。

　　『综合类』郑商所在汉推介菜籽油期货

　　菜籽油期货上市在即，为了让油脂企业和广大投资者对菜籽油期货有深入全面的认识，对菜籽油现货价格行情有正确把握，郑州商品交易所5月19日联合长江期货在武汉举办了菜籽油期货推介会。

　　作为国内第一大菜籽主产省，湖北生产的菜籽近70％在省内加工，全省菜籽加工企业数十家。这些现货企业迫切需要利用期货市场开展套期保值业务。

　　郑商所人士提醒，近几年来，影响我国菜籽油价格的因素日益增多。比如，我国农业种植结构调整，国内菜籽种植面积和菜籽油产量波动较大；入世后，油脂和油料进出量逐年增加，菜籽油价格受国际市场影响程度越来越大；另外，受石油价格剧增的因素影响，菜籽油转化为生物菜油的比重也在逐年增加，生物菜油需求对我国菜籽油价格影响日益增大。