商报记者 陆依

　　在美联储以超出市场预期的力度减息50个基点后，美元指数迅速滑落，使得整个商品市场人气再度高涨。此时，对于本轮先于基本金属和原油大涨的农产品期货而言，已经到了获利回吐的时候。

　　近期，大连和郑州商品交易所农产品期货价格纷纷从高位回落。从8月1日至9月19日，连豆指数上涨超过600元/吨，或18%；郑麦指数上涨超过230元/吨，或10%；同期豆油、豆粕、玉米期价均处于历史新高位。

　　“利多已经兑现，多头开始享受获利的盛宴。”大陆期货分析师高严荣表示，在本轮国内的农产品期货牛市行情中获利最丰的显然是以浙江系资金为主的多头投机力量，据估计，在此轮行情中，他们至少赚取了6亿元的平仓利润。而盈利原因说来也简单，那就是顺应了市场规律，在通货膨胀中获利。

　　美元不停地在贬值，人民币又不愿大幅升值，国储粮轮换出库工作已经结束，明年小麦、大豆的产量均不容乐观。这些是此轮浙江系多头发动农产品攻势的理由，而一定程度上代表管理层意志的“中字头公司”则仍然持有巨量空头头寸则使其成为“狩猎对象”。国家统计局公布的8月份CPI数据大涨6.5%，其中食品价格大涨了18.2%，印证了浙江系多头的看法，市场人气开始向多头急速靠拢，而罗杰斯再度来到中国唱多农产品、美联储降息50个基点，则将市场看多气氛推向了顶点。此时，浙江系多头资金则找到了最佳获利离场的时机。

　　快炒白糖

　　4天平仓利润逾7000万

　　3年前，在期铜市场上损失7亿元以上的“浙江帮”(指活跃在浙江系期货公司席位上的期货投资者)休身养息后，今年8月再度出没在期货市场。而此次，“浙江帮”采取的手法有所改变，不再一味长线持仓而是以波段式、快进快出的轮番炒作模式挨个做多各个农产品期货。

　　8月3日，浙江帮强势做多白糖，造成白糖3天被逼至涨停；随后转战大豆、豆粕，控制每天仓位50%以上，账面利润超过6亿；再接着就是小麦，小麦期价至今也上涨10%以上。随着大豆的被炒高，9月初他们又开始“潜入”玉米、豆油。

　　浙江帮核心人物之一的寿江在接受记者采访时表示，“这次是个翻身仗。重出江湖，搅局白糖，获得出其不意的效果。”由于今年是我国糖的丰产年，国际糖价也始终处于低位，从基本面角度来看，白糖现货相当充足，这都是市场不看好白糖的理由。然而，寿江给记者算了这样一笔账：“国际国内白糖即使丰产，但美元的大幅贬值已经令目前国际上白糖的实际价格创下历史新低。在全球流动性过剩的大格局下，什么都在涨价，特别是对于可以保存相当长一段时间的原糖来说，储备糖从长期角度看是非常有利可图的事情。因此，当国储宣布以3600元/吨的最低价格收购现货白糖时，我们就感觉到机会来临，快速杀入做多，并在短期内获得了市场的响应。在猛炒、快炒白糖的4天内，我们在南华、浙江永安、中大、新世纪等浙江系期货公司“跑道上”获得了不下7000万元的平仓利润。”

　　寿江不无得意地对记者表示：浙江帮此次实实在在地冲击了白糖期货的市场结构，以前以长城伟业、中粮期货为主的寡头垄断价格的局面被一举打破，市场真正进入了零和博弈时代。

　　狙击大豆

　　平均每吨浮赢400点

　　从白糖市场凯旋而归的浙江帮马不停蹄地又杀入了大豆和玉米期货，使本来由几家国字头企业照顾得四平八稳的市场风云突变。

　　8月27日，大商所大豆一号0805主力合约收在3600元/吨之上，在持仓量多头排行榜上，浙江天马、浙江新华、浙江永安位列前三甲，如果将排进前十名的5家浙江期货公司加在一起，其多头持仓量占到全部多头的35.5%。随着大豆价格一路走牛，浙江帮资金垄断了绝大部分多头利润。

　　“这还只是交易所公布的浙江期货公司公开的账户情况，据我所知还有一倍以上的资金被分散在了其他期货公司账户中，如首创、万达和广发。”一位姓金的浙江期货投资者告诉记者。中粮期货、上海中期、中谷期货等国字头机构在今年4月份之后，仅在大豆期货上就压上60多万手空单，总计资金18亿元，按保证金计算实际投入资金约5亿～6亿元。空方如此大的资金优势，再加上大豆价格处在历史高位，市场普遍认为空方已经胜券在握。可就在此时，一股强大的资金突然进场，在大豆3050元／吨价位上方悄悄建立多仓，并逐步将仓位扩大到6万手，瞬间多头资金将市场中的空单席卷一空。

　　这时，市场中大批散户也开始跟进做多，大豆价格像滚雪球一样一路冲向历史价格高位。中粮期货的内部人士告诉记者：“突然出现的资金使大量空头被套，但空头又因为一些非市场因素而无法解套，所以我们空头客户的压力自然非常大。”

　　从近期数据来看，美国大豆持续大涨，国内新上市大豆质量普遍较差，而明年大豆又有可能减产，基本面将支持大豆价格的上涨。所以，“浙江帮”此次可谓赌对了方向。

　　“我们的基金在3200点就开始建多单了，现在平均浮盈已有600多点，账面数字盈利也是千万元以上。” 寿江表示，而据市场传言，在浙江天马、永安等期货公司代理客户的大豆期货账面上也出现2亿多元的盈余。“这只不过是账面的盈余，多头客户先期打入的资金量远远高于这个数字，后续资金还在源源不断地进来。”业内人士粗略估计，浙江帮的各路资金陆续进场后的账面盈余普遍都有了近400点的利润，乘以50%以上的市场多单，账面利润在6亿以上，有望一举收复先前期铜惨败的失地。

　　瞄准玉米

　　价格可能翻天覆地

　　“还记得年初以中粮为首的那一波玉米多头行情吗？那次玉米指数涨到1700点后经过半年的调整已经回落至1500点，此时不进更待何时？从玉米的基本面来看，丝毫不比大豆差多少。中国人已经开始喜欢消费玉米了，从火腿肠、雪糕等快速消费类食品中不断有玉米口味品种出现，就可以判断出玉米深加工对玉米的需求潜力有多大。玉米将逐步脱离作为饲料的属性而渐渐成为绿色保健食品，这将使得玉米价格发生翻天覆地的变化。” 寿江对记者说。

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　　浙江系资金的“狼群战术”

　　五矿实达的期货分析师陈巍认为：“浙江帮”资金在此轮白糖、大豆市场的多头行情中，事先潜仓埋伏、后期凶悍拉升，化整为零、狼群围猎的战术与3年前在期铜市场的交易风格大相径庭，看来是充分吸收了2005年那次“期铜大失血”的经验教训。

　　在期货这样的高风险、高收益市场上，浙江帮为何如此风光﹖ 首要原因是浙江期货市场在竞争中逐渐孕育出了一种期货圈文化，公司之间的密切交流始终没有间断。浙江期货公司老总平均每月至少聚餐一次。客户通常会在几家期货公司同时开户，期货公司一起请一个客户吃饭的情况时有发生，在饭桌上交流最多的便是各自的管理经验和理念。其实更重要的是交流市场中瞬息变化的行情，一家公司发现了投资机会之后，往往是先不断小规模建仓、密切关注中长期走向，同时不断招揽省内其他期货公司的客户在机会成熟的时候一同出击，他们将这个叫做“狼群战术”。狼群战术的精髓在于：一见目标，十面埋伏，蜂拥而上，速战速决，决不恋战。以此战术，浙江帮就曾与西南系、金鹏系、中粮系等所谓的派系力量，在天然橡胶、大豆、小麦和铜等期货市场上短兵相接过且颇有斩获。

　　陈巍表示，目前国内期货市场最大的特点就是，在一定程度上有代表政府和管理层意志的中字号、国字号力量惯以做空为能事。一方面，这些期货公司有国储或者地方性流通企业作为后盾，凭借有能力获取实物资源用于交割而大量建立所谓的“保值头寸”；另一方面，这些空头持仓大户也利用其庞大空头持仓而在一定程度上“坐庄”期货市场，买和卖、涨和跌都由庄家说了算。因此，若没有像浙江帮一般的对峙力量可以与他们周旋的话，恐怕期货市场就更缺乏流动性了，期货市场发现远期价格的功能也就会衰弱了。