无视利空因素 沪胶小幅反弹

　　作者：科创信息 王宁

　　中证网讯 虽然受现货增加的忧虑打压，不过上海天胶期货809合约7月4日小幅高开，盘中继续小幅反弹，终盘报收于27，250元/吨，跌幅0.62％。主产国天气大体有利于新胶供应。

　　日胶方面，东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货周五收盘温和上涨，市场交投迟滞，缺乏基金交投，因适逢美国假日。基准12月RSS3合约上涨2.2日元，之后在收盘前下跌。市场下周将突破每公斤350日元的重要心理水准，受原油上涨引发的强劲跟进买盘。基准12月RSS3合约收高1.2日元，报每公斤346.9日元。

　　消息方面，日本橡胶贸易协会周五称，截至6月20日日本仓库生胶库存较6月10日时下降11％，至9，510吨。最新数据较上年同期下降40％，去年同期总库存达15，756吨。因今年的反常天气影响了割胶，预计泰国产量将下滑，这为橡胶价格提供支撑。

　　现货方面，泰国的出口商和贸易商已经表示，他们预计今年产量橡胶产量约为280-290万吨，政府预估产量为307万吨。但近来天气条件已经出现好转。泰国合艾（Hat Yai）橡胶中心市场的一交易商称，泰国的降雨已经停止，预计产量将在7月末前恢复至正常水准。

　　其它方面，马来西亚种植园企业和商品部副部长近日表示，马来西亚政府正在与泰国和印度尼西亚政府共同努力，以稳定国际市场天然橡胶价格。三国自01年开展橡胶生产合作，并已从02年初实施“供应管理计划”，通过控制出口来稳定供求关系。同时，三国还实施橡胶“协定出口吨位计划”，可短期减少橡胶出口。三大主产国的联合合作一定程度上抑制了天胶下跌空间，并提高了中国的采购价格。

　　总体上，天气依然有利于天胶供应，现货价格目前陷入整理状态，后市有下跌空间。一般而言，7月份泰国将增加10％的供应量，而前期的数据反映泰国的割胶情况并未受到天气的明显影响，近期的天气情况也大体有利供应，7月增产应该问题不大。原油保持完好的上升通道，仍支撑天胶的价格，不过油价上涨被视为通胀信号，中国政府可能会实施较严厉的调控措施，原油的影响被部分削弱。809合约反弹乏力，后市偏空。