无视伦锌收低 沪铝探底回升

　　中证网讯 受隔夜伦敦铝收低影响，7月25日上海期铝小幅低开，探低回升，各合约涨跌互见，盘中交投较为温和，持仓有所减少。主力809合约以18，850元/吨开盘，早盘收至18，955元/吨，上涨20元/吨；现货808合约收于18，820元/吨，上涨20元/吨。

　　受期镍重挫拖累，伦敦金属交易所（LME）24日震荡回落。LME指标三个月期铝尾市收低56美元报每吨295美元。库存方面，LME铝库存周四继续回落，总库存量减少975吨至1120975吨。

　　标准银行（StandardBank）认为，24日基本金属承受重压，一波多头平仓横扫了市场。美元和油价稳定，不过对需求前景和清淡的夏季到来的担忧最终打压了人气。金属价格下跌没能形成巨大的消费商买盘兴趣，且由于许多金属收于日内低点附近，今晚多头可能进一步平仓。铝和铅是24日的例外，面对其他金属的大幅下跌，这两个金属表现非常强劲。铅价在23日下午的反弹之后回撤，不过最初下跌之后铅价震荡，最终收于2，171美元/吨。铝相当坚挺，再度获得强劲支撑。铝收于2，951美元/吨，下跌1.86％。值得注意的是铝现在已回吐了6月在中国有关减产消息公布之后创下的涨幅。

　　麦格理银行认为，受全球经济不景气的消息的影响，24日基本金属走低，虽然油价稳定。全球经济不景气的消息是造成价格下降的主要原因，Rio Tinto正在酝酿位于Abu Dhabi投资为30亿美元的铝冶炼计划。这个决定的形成是因为Abu Dhabi政府重新考虑能源的需求，赞成使用煤气供应用于其他工业，比如化肥和化工业。这个冶炼厂的产能预计为70万吨帕。中国NDRC宣布了中国主要港口的热煤价的限制。通告称，价格恢复到六月19日的水平，较目前秦皇岛FOB煤炭价格5，500卡路里低了32美元每吨。市场人士认为这个通告表明之前的价格控制没有得到有效运用，同时对这次的价格控制能否有效运作持怀疑态度。此举可能降低市场的透明度，对缓解中国电力包括煤炭问题作用不大。

　　另有数据表明，在2004年电解铝出口达到高峰之后，已经连续3年下滑。2007年更是进、出口量都同时大幅减少。今年以来原铝进出口贸易几乎停滞。但是，各种铝制品的出口却保持增长态势，主要是因为靠部分仍然具有出口退税来维持利润。但是在今年国内能源紧缺，以及国家限制出口的大背景下，对这部分取消出口退税的预期还会增加。一方面，如果铝制品出口增幅能够维持，则对国内电解铝的需求后期会有所恢复；另一方，如果取消了部分铝制品的退税，国内铝价如果过低，则可能增加部分出口。