沥青 加工成本提升

1评论 2020-07-07 22:32:00 来源:期货日报网 龙头股,这样抓!

  若下半年国际油价振荡上扬,则沥青加工成本会随之增加,沥青价格将逐步修复。当前,沥青社会库存中部分高价货成本在2500—2800元/吨,一定程度上限制现货价格上涨幅度。此外,受新冠肺炎疫情影响,今年部分工程工期后移,上半年沥青贸易商出货量缩减,部分刚性需求可能后移至2021年。

  马瑞原油供应缩减

  国际原油价格进入修复期,价格重心上移。供应方面,低油价倒逼主要产油国产量缩减,对原油价格形成一定支撑;需求方面,国际疫情好转预期对成品油需求的拉动,以及私家车利用率增加带动的汽油消费上升,将成为下半年原油需求好转的主要驱动力。沥青加工成本增加主要体现在两方面:一方面国际原油价格重心上移;另一方面由于马瑞原油供应缩减,令沥青产量增速受限。

  高价货物难以消化

  近期,沥青价格不断反弹,但仍处于同期低位。目前,沥青市场有近300万吨(约占全年产量的10%)的高价货难以消化,且贸易商不愿降价甩卖,短期内社会库存压力难以缓解。

  当前,山东社会库存平均成本在2500—2700元/吨,华东库存平均成本在2600—2800元/吨。截至6月底,山东市场现货主流成交价格在2380—2500元/吨,华东市场主流成交价格在2550—2600元/吨,尚未达到社会库存成本线。

  沥青产量预计增加

  上半年,受疫情影响,国内炼厂开工率一度低至25%,为近五年来最低水平。但随着国内疫情逐渐缓解,炼厂开始加大开工率,预计下半年沥青产量将进一步增加。不过,由于马瑞原油供应有所缩减,一定程度上将拉低炼厂产量增速。据了解,虽然有炼厂已寻找到替代马瑞原油的原料,但其沥青出率相对较低,预计对全年产量影响不到2%。预计今年国内沥青产量在3140万吨,同比增加240万吨或8.3%。其中,6—12月,产量在2050万吨,同比增加270万吨或15%。

  基差回归尚需等待

  上半年,沥青基差一直存在套利空间,尤其是山东市场。山东市场平均基差在-114元/吨,最高基差达400元/吨,为近两年最高位水平,预计基差回归将出现在四季度。在沥青价格大幅波动情况下,沥青近、远月合约价差波动剧烈,最高超过300元/吨。预计下半年沥青期货合约将继续呈现近强远弱格局。

  总之,沥青价格将逐步修复。

  (作者单位:徽商期货)

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点