11月以来,美元指数回落疫情防控政策利多的炒作下,黑色期货走出了偏强的行情走势,而双焦期现市场却走出了相反的格局,期货表现强势,较10月底焦炭期货上涨400点,焦煤上涨300点,而焦炭现货连降3轮,累积下跌300-330元,山西主焦煤现货价格也下降了300-400元。焦炭由升水转为贴水,支撑焦炭现货市场信心。
原料方面
长期以来煤矿企业一直处于黑色产业链中盈利最高的企业,10月焦煤供应收缩,价格表现强势,而进入11月,钢材负反馈压力加大,焦钢企业亏损加剧,铁水产量下滑,煤矿企业陆续复产,焦企持续减产,对原料采购情绪低迷,焦煤供需偏宽松,焦煤价格回落。考虑到目前焦企库存低位,冬储也即将临近,后续焦企补库需求或增加,继续下跌或难以持续。
供应方面
焦煤价格虽有回落,但焦炭价格连续三轮被打压,成本降低幅度不及焦炭价格降幅,焦企亏损加大,多数焦企亏损在200元左右,近期焦企焦炉的开工保持低位回落,市场供应收缩,目前焦炉开工低于往年同期,政策面对焦炭供应的影响不大,供应仍有向上调节的能力,供应端难出现缺口的局面。
需求方面
从近期钢企高炉开工数据来看,钢企高炉主动减产、检修数量增多,铁水产量持续下降,10月国统局统计中国粗钢日均产量257.29万吨,环比下降11.2%;生铁日均产量228.48万吨,环比下降7.3%,铁水产量接近7月份水平,焦炭三轮降价让利后,钢材成本回落,钢厂的利润到一定的修复,后期铁水减量预期减弱,铁水产量阶段性筑底。钢企焦炭库存偏低,后期焦炭补库需求增加,港口贸易出库恢复盈利,贸易商采购入场增多,带动钢企的拿货积极性。
后期走势预测
目前焦企保持长时间的亏损,焦企焦炉开工低位,且焦煤价格基本触底,盈利状态难有明显改观,焦企提产动力不足。钢企盈利有所修复,铁水产量下降预期减弱,钢企焦炭库存低位,存有一定的补库需求,焦炭市场供需双弱,钢厂补库及贸易采购提振市场情绪,钢材价格若能保持目前水平,随着钢厂补库操作的增多,焦炭市场或止跌反弹,但钢材基本进入需求淡季,且钢企仍处于亏损状态,后期盈利仍然面临考验,继续压制焦炭价格的上限,焦炭反弹空间不大,预计上涨1-2轮,且落地博弈时间拉长。后期关注钢材价格的走势以及钢企的补库情况。
- 2024,人形机器人量产元年!传感器为最大边际变化,或带动A股上演“奔跑吧机器人”
- 风电龙头积极布局新市场,风电行业景气度改善在即、估值及机构持仓处于历史低位
- 特斯拉市值一夜大涨5944亿,消息称FSD进入中国已扫清关键障碍
- OpenAI与英国《金融时报》内容合作,优质语料库为训练关键
- 万科一季度销售面积居行业第一,房地产板块再获强化
- 一季度利润暴涨31倍!这一行业产品连续涨价,或进入业绩爆发期
- 2024五一档新片预售票房破亿,行业景气度向上,AI+视频为今年重点方向
- 清华团队发布中国版Sora,加快影视剧本IP+优质视频、文字语料相关公司应用端收入确认落地
- 各地将解除对特斯拉禁停禁行限制,产业链相关标的有望持续受益
- 晶科能源火灾背后,新晋江西首富李仙德的数百亿豪赌