博弈加剧!焦化企业计划再提涨,能否落地?

考虑到高成本下焦企持续亏损,12月1日已有焦企率先提出冶金焦第三轮涨价,要求对二级、三级焦上调100元/吨,要求12月2日零时起执行。目前主流市场暂未出台相关调价政策,多数意向于下周一对冶金焦进行第三轮提涨。

图片

图片

从焦炭成本端来看,11月28日焦炭二轮涨价落地后,国内低硫主焦煤、瘦煤、肥煤等各品种煤价仍有不同程度上涨,焦企入炉成本仍在增加,支撑焦化厂开启焦炭第三轮提涨。根据钢联调研,现阶段内蒙古和山西地区焦化厂亏损较为严重,吨焦亏损50—100元,部分企业生产积极性受挫,仍有减产意愿。“而从钢厂角度来看,本周铁水产量小幅回落至234.45万吨/天,仍处于较高水平,且产业链焦炭库存偏低,下游补库需求同样利好焦炭走强,叠加当前华东地区钢厂仍有一定利润空间,焦炭第三轮提涨具备落地条件。”宝城期货黑色研究员涂伟华说。

期货日报记者在采访中获悉,焦炭供需两端在四季度均有所走弱,相对而言需求端略强。当前黑色产业链利润主要集中在上游,也就是煤矿和铁矿两处,而焦化厂和钢厂经营压力相对较大,虽然成本端煤价强势,且需求和库存水平也支持焦炭涨价,但钢厂利润同样偏紧,焦企和钢厂之间的产业博弈导致焦炭价格僵持。

分地区来看,虽然华东地区钢厂仍有一定利润空间,但北方钢厂多有亏损,根据钢联调研,全国247家钢厂盈利率仅为39.4%,意味着超过一半的钢厂仍处于亏损状态。焦企方面,国内亏损的焦化厂主要集中在内蒙古和山西,其中内蒙古焦化装置副产品利用率偏低,吨焦亏损84元;山西地区由于煤矿安监导致供应收紧,入炉煤成本高企,当地焦化厂吨焦亏损52元。截至12月1日,全国230家焦化厂产能利用率为74.71%,环比上升0.72个百分点,同比去年高7.8个百分点。

关于进口焦煤,物产中大国际事业二部业务主管路程告诉记者,近期外盘没有太多货盘更新,美国的价格偏高,而且到达中国后,中国就开始过新年了,目前国内贸易商普遍存在恐高心理,生怕自己接了最后一棒,再深陷2023年上半年一路下跌且现货流动性不足的市场行情。俄罗斯煤货源也偏紧,尤其像K4这种质量稍好一点的煤种,矿山现在的报价也是紧贴中国港口现货价格。此外,发货节奏也掌控在矿山手中,对价格形成一定的支撑。明年1—3月,有些矿山巴拿马及以上船型都发不出来,因为铁路运力不够,还有一些矿山冻港,也对货物的供应产生一些影响。

国内现货方面,一位煤焦产业人士告诉记者,因为主产地供应偏紧,因此现货价格仍有上涨,但不同煤种涨幅不一,其中主焦煤涨价幅度较大,配焦煤价格基本持稳。竞拍方面类似,线上成交涨跌互现,主焦煤价格维持高位,部分配焦原煤因前期价格偏高,周边洗煤厂采购意愿较低,价格有所下调。

另外,吕梁安全监管力度骤然升级。主产地山西区域内前期因事故及倒面停产矿点陆续复产,整体供应正缓慢恢复,矿方多处于低库存状态。“其中本周出现事故的东北地区近期安全检查严格,部分停产煤矿仍未复产。岁末年初煤矿生产积极性普遍不高,因此预计山西炼焦煤产量恢复可能将推迟到春节假期之后。”上述煤焦产业人士说。

今年四季度黑色系的“淡季不淡”对煤焦的需求提振有多大?涂伟华认为,今年四季度最主要的超预期来自两方面:一是粗钢压减预期的落空,钢厂铁水产量显著高于平控下的预估水平,焦煤、焦炭需求端由原先的利空转为利多。二是四季度稳增长政策再次发力,中央财政于四季度增发1万亿元国债,用于灾后水利设施的重建和升级工作,明年的钢材需求将得到一定拉动,市场对煤焦长期基本面的预期迎来转变。今年前三季度,钢联统计的铁水产量均值约为240万吨/天,而平控预期下今年全年铁水日产量均值应低于230万吨/天。若要达成平控,四季度理应有极大的减产压力,而随着时间的推移,截至12月1日当周,钢联口径的铁水产量仍维持234万吨/天的高位,使得焦煤的基本面定性由此前的“大幅宽松”转为“供需偏紧”。

一位不愿透露姓名的行业人士直言,目前下游补库意愿稍缓,整体补库节奏放缓,同时煤矿端由于供应下降,库存偏低。短期来看,在焦煤供应下降、铁水尚可情况下,焦煤基本面仍然偏紧。同时由于停限产地区集中在吕梁地区,主焦煤供需尤为偏紧,但其他配焦煤种较难持续上涨。盘面来看,短期维持振荡调整走势,等待情绪释放后的需求变化。

“目前煤焦的主要驱动在于焦煤的供应扰动和稳增长政策支持。宏观层面,稳增长政策后续仍有发力空间。综合来看,煤焦的供应担忧和宏观强预期这两大主线逻辑短期内难以证伪,叠加下游冬储补库需求仍待释放,预计煤焦维持振荡运行。”涂伟华说。

上述受访人士认为,如果第三轮提涨落地,近期下游利润稍有恢复。对于后市,焦炭现货价格仍有支撑,盘面以振荡走势为主。


责任编辑:郭艳艳
精彩推荐
加载更多
全部评论
金融界App
金融界微博
金融界公众号