大蒜半年度总结：上半年价格跌幅明显，下半年波动幅度或收窄

【导语】上半年大蒜价格波动幅度较大，主流呈现下跌趋势，3月中旬-5月份价格下跌幅度较大。上半年日度价格最高点出现在3月初，最低点出现在5月底。供需关系的变化是驱动价格波动的主要原因，3月中旬开始供应量增加使得市场产生供过于求矛盾，从而导致价格下跌。下半年大蒜市场供需关系将呈现“两头松、中间紧”的态势，预计价格的波动幅度小于上半年，价格走势呈现跌-涨-跌的概率较大。

上半年国内大蒜市场价格波动幅度较大，以下跌趋势为主，其走势与我们在《2024-2025中国大蒜市场年度报告》中预测的一致，年报中预测的是全年的价格波动趋势，上半年是下跌趋势，符合年报中的预测。卓创资讯监测数据显示，6月30日金乡红皮中混级蒜均价2.50元/斤，较年初下跌44.44%。

从相对水平来看，上半年金乡红皮中混级蒜均价为3.55元/斤，较去年同期下跌8.51%；从长周期趋势来看，2025年上半年1-4月份大蒜价格位于前十年平均水平的上方位置，5-6月份价格下降后基本与平均水平持平。

供过于求矛盾导致3月中旬-5月份产地蒜价下跌

上半年大蒜市场行情主要受供需基本面驱动，我们用供需差直观反映供需关系变化。整体来看，上半年大蒜市场供需差先扩大再收窄，2月底-3月初供应量减少、需求量增加，供需关系向紧平衡态势发展，使得蒜价小幅上涨。而后随供应量增加、需求量减少，供需差逐步扩大，4月份供需差达到上半年最高水平，说明市场是供过于求的状态，这是大蒜价格在该阶段出现下跌的主要逻辑。5-6月份供应量减少，供需关系再度向紧平衡态势发展，价格止跌上涨。（供需差=当期的有效供应-需求量）

上半年大蒜市场供应量先减后增，1-5月份交易冷库蒜，6月份新蒜上市后则成为交易主流。从图4中看出，1-5月份月度供应量逐步增加，4月份较3月相比增加13.23%。供应量增加使得市场形成供过于求矛盾，从而导致价格下跌。

6月份新蒜上市，受到种植面积、单产同比增加的影响，夏收新蒜总产量同比增加，但受到种植户惜售影响，有效货源供应量同比下降。2025年夏季产新的大蒜，北方蒜区【山东、河南、河北、江苏、安徽】夏收大蒜种植面积709.80万亩，同比增加9.03%，该面积达到近五年以来最高水平。2025年夏收大蒜北方蒜区总产量924.55万吨，同比增加21.37%，达到近五年以来最高水平。

上半年价格最高点4.55元/斤出现在3月1-4日，较2月初上涨1.56%，较2024年同期上涨4.60%。2月底-3月初产地蒜价上涨主要受到市场情绪的影响，受电子盘价格走势等因素影响，市场产生短期看涨情绪，供应量减少、需求量增加使得供需关系向紧平衡态势发展，从而推动价格上涨。3月中旬前后，在新蒜面积增加、未出现异常灾害天气的情况下，蒜苗长势良好，市场逐步形成新蒜产量同比增加的预期，冷库蒜存储商售货意愿增强，使得待售货源供应量增加，供过于求矛盾形成，从而导致价格进入下行通道。上半年价格最低点2.30元/斤，出现在5月25日，较4月25日下跌28.13%，较2024年同期下跌46.51%。

上半年大蒜市场需求量先减少后增加。大蒜市场需求包括刚性需求、弹性需求，刚性需求主要为产地货源流通到终端市场的需求，弹性需求主要指冷库蒜货源换手需求（1-3月份）、新蒜入库需求（6月份）。上半年大蒜市场需求呈现先减少后增加的态势，1-2月份减少，3-6月份先减少后增加。

弹性需求的变化主要出现在1-3月份、6月份，弹性需求的增加为该阶段大蒜价格上涨形成助力。6月份新蒜上市后，蒜商参市谨慎，6月份新干蒜入库总量少于去年同期水平。存储商以外地商人居多，采购时多限价拿货。

上半年国内批发市场省会城市蒜头销售量呈现先减少后增加的态势，2月份刚性需求最少，主要受到中国春节假期的影响，4月份新老大蒜交替阶段，市场需求量环比3月下降，5-6月份新蒜上市，需求量增加。上半年鲜或冷藏蒜头出口量先减少后增加，2月份最少，3-4月份环比增幅均超过10%。

展望下半年，影响大蒜市场运行的因素将集中在供需关系的转换、预期、成本等方面，供需关系是主要驱动因素。

下半年大蒜市场供需关系或将呈现“两头松、中间紧”的状态。下半年大蒜市场供应量先减少后增加。7-8月份新干蒜入库阶段，库外货源供应量跟随入库及刚需消耗逐步减少，8月底至9月上旬进入扫尾阶段。9月份冷库蒜库存数据出炉，将确定库内蒜交易阶段的供应量数据，期初库存量或同比增加，对市场形成利空影响。10月份下季大蒜进入种植阶段，需关注种植面积的变化。

大蒜市场需求主力由弹性需求转为刚性需求。三季度新干蒜弹性需求（入库）强于刚性需求，四季度市场则以刚需交易为主。市场主流参与群体对新干蒜采购的心理预期价位不断变化，通过调研发现，随着时间推移，主流参与群体的新干蒜入库心理预期价位区间为1.80-2.80元/斤，入库阶段大蒜市场供求矛盾跟随蒜价调整，本年度参与者较理性，蒜商对货源价格及质量把控严格，集中收购阶段或使得市场产生供不应求矛盾带动价格上涨，供应量增加则稀释价格上涨动能。库内交易阶段排除突发因素（异常天气等）的影响，供应量数据的变化对供需关系的影响力度更大。11-12月份供应量或逐步增加，供过于求矛盾或形成，从而导致价格下跌。

大蒜价格具有明显的季节性特点，7月、10月、11月价格或逼近下半年区间高位，低点则易出现在8月、12月。大蒜价格波动具有一定的季节性特征，6-8月份属于新蒜入库阶段，价格先涨后跌的概率较大；9-11月受消费旺季及库存货源交易初期供应偏紧影响，市场供应压力小、且需求存在利多支撑，价格呈上涨趋势。11-12月份供应量逐步增加，需求量由多转少，供过于求矛盾逐步显现或导致价格下跌。

综上所述，下半年市场供应量及需求量均呈现波浪型变化。供应方面7-8月库外蒜供应量或先增后减，9-12月份冷库蒜待售货源供应量或先减后增。7-8月份入库需求量或先增后减，9-12月份冷库蒜需求量或先增后减。卓创资讯延续《2024-2025中国大蒜市场年度报告》中关于下半年的趋势预测，预计下半年大蒜市场价格呈现跌-涨-跌的态势，主流运行价格区间或在2.50-3.00元/斤，价格高点大概率出现在11月份，低点或出现在12月份。