PVC粉：印度反倾销终裁结果明显超预期 中国出口印度将受阻

【导语】印度工商部8月14日公布PVC粉反倾销调查终审结果，对中国反倾销税加征额度明显提升。中国出口到印度的机会将减少，短期关注是否有“抢出口”的可能，长期企业急需布局其他海外消费区域，在全球货源区域流向变局中把握机会。

8月14日印度工商部公布了关于原产于中国、印尼、日本、韩国、中国台湾、泰国和美国的PVC粉反倾销情况的终裁结果。从终裁结果来看，对中国加征的反倾销税明显超预期，使中国货源出口到印度的可能性大幅降低。随着印度反倾销税的实施将彻底改变中国出口货源流向的整体格局，短期内也需关注是否有“抢出口”的机会。

印度反倾销终裁结果超预期

此次印度PVC粉反倾销税的终裁结果来看，相对于去年10月底公布的反倾销初裁出现明显变化。对中国加征的反倾销税明显增加，对美国加征的反倾销税明显下降。对日本、韩国、中国台湾及印尼加征的反倾销税较低，未来这四个国家和地区出口到印度的货源量将继续增加，而中国出口到印度的量或将明显减少。

中国PVC粉出口到印度的量将明显减少

随着印度PVC粉反倾销税逐步落地，中国出口到印度的量或将大幅减少，长期来看将彻底改变中国PVC粉出口流向的整体格局。

过去几年中国一直是印度PVC粉进口的最大贸易伙伴。从图1可见，2024年印度主要的进口来源地中前五位的分别是中国、日本、中国台湾、韩国及美国，前五位的进口来源地占总进口量的87.66%。中国大陆出口到印度的PVC粉主要竞争对手是中国台湾、日本、韩国以及美国等。而这四个国家和地区反倾销税终裁结果均低于中国大陆。

由于反倾销税的明显差距，中国PVC粉出口到印度的价格优势将消失，会明显影响中国PVC粉出口到印度的量。台湾台塑是亚洲最大的PVC粉出口厂商，是亚洲PVC粉市场的风向标。从印度反倾销税的终裁结果来看，印度对台塑的反倾销税是47美元/吨，而对中国电石法PVC粉主要出口企业反倾销税是140-177美元/吨，两者差距93-130美元/吨，从2024-2025年台塑与中国电石法PVC粉到印度价差对比来看只有个别时间超过93美元/吨。印度对中国乙烯法PVC粉的反倾销税是122-140美元/吨，与台塑反倾销税相比两者差距 75-93美元/吨，而从2024-2025年台塑与中国乙烯法PVC粉到印度价差对比来看超过75美元/吨的时候也十分有限。所以从竞品价格对比来看，未来印度反倾销税落地实施以后，中国价格优势消失，中国PVC粉出口到印度的量将明显减少。

短期观察是否有“抢出口”可能

印度PVC粉反倾销税终裁结果虽然已经公布，但具体落地实施时间尚未公布，需要等待印度财政部的公布，市场普遍预期将在20-30天内公布，也有部分参与者认为会留出45天左右的缓冲期。关注后期的落地时间以及印度的购买意向，如果政策落地有一定的缓冲期，市场将迎来一段时间“抢出口”的黄金窗口期。

长期中国PVC出口流向格局将改变

近几年以来，印度一直是中国最大的出口目的地，近两年中国PVC粉出口到印度的量达到50%左右，中国PVC粉出口对印度市场依赖度较高，但随着印度反倾销政策的落地，中国出口到印度的量将明显下降，在全球PVC供需关系暂时未发生明显变化的情况下，全球PVC货源流向将出现明显调整。中国台湾、日本、韩国等地货源流向印度的量将明显增加，中国货源将填补这些地区空出来的市场，而这种市场流向的变化估计至少需要几个月的摸索适应。但是印度本土在2025-2028年有300万吨的产能计划投产，如果如期落地，印度PVC粉对外需要量将相应降低，国际PVC粉货源流向又将出现新的变化。

中亚地区由于PVC粉自身产能有限且新投装置计划不多，正逐渐成为“一带一路”倡议下国际贸易流动的新焦点，非洲地区存在较大的发展潜力，随着区域间经济合作的加深，中亚、非洲等地区的PVC粉出口机会将明显增加。

综合以上，未来新装置投产以及区域间的政策调整，都将对全球贸易流向产生一定影响。从国内角度出发，国内企业当前急需拓展其他海外市场，应对挑战，在货源区域流向变局中把握机会。